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美股暴漲暴跌將成日常！AI狂潮與泡沫焦慮正面交鋒 專家揭2026投資「1重點」 過去一年半，美股不斷上演「急跌—急彈」的劇情，震盪幅度一次比一次劇烈。（示意圖／取自pexels）
展望2026年，美國股市很難回到單邊上漲的舒適節奏。投資人一方面害怕錯過人工智慧（AI）帶動的成長浪潮，另一方面又擔心這場狂熱是否正在堆疊成隨時可能破裂的泡沫。市場共識逐漸成形：高波動，恐怕不是例外，而是常態。 過去一年半，美股反覆上演「急跌—急彈」的劇情，震盪幅度一次比一次劇烈。多名策略師指出，這樣的走勢結構，很可能一路延續至2026年 ，重演歷史上每一次重大科技革命所伴隨的暴漲暴跌循環。
AI核心股撐盤卻也成風險放大器 站在AI浪潮核心的大型科技公司，對市場結構的影響已遠超以往。2025年，這些權值股與標普500其他成分股的走勢明顯分歧，在某種程度上緩和了整體指數的劇烈波動，因為科技股的強勢，抵銷了非科技類股的疲弱。
然而，這樣的平衡極度脆弱，市場目光高度集中在晶片與AI基礎建設相關股票，一旦這些個股出現修正，極可能迅速拖累整體盤勢，並推升恐慌指數（VIX）等波動指標，形成連鎖反應。
資金輪動壓低相關性 瑞銀集團 衍生性金融商品策略師Kieran Diamond指出，2025年的市場特徵，並非全面性的追逐風險或避險，而是資金高度集中在少數領漲族群之中。
他直言：「2025年大體是資金輪動、領漲族群集中的一年，而非全面追逐風險或避險。這使得隱含相關性降到歷史低點，也代表一旦總經因素再度主導市場，VIX很可能持續出現異常飆升。」換言之，當前表面上的平靜，反而提高了未來突發劇烈波動的機率。
基金經理人最怕的不是下跌 美國銀行 近期一份基金經理人調查顯示，在股價已大幅上漲的背景下，「泡沫焦慮」已躍升為市場最主要的不安來源。 不過，另一個同樣經典、卻更折磨人的風險正在浮現——若行情尚未結束，過早撤離的投資人，可能反而成為最大輸家。
多數策略師因此預期，2026年股市波動度將持續受到支撐。歷史經驗顯示，資產泡沫在膨脹階段，往往伴隨更高的不穩定性。市場可能不時出現單次超過10%的修正，但只要投資人重新確認「泡沫尚未破裂」，反彈速度也可能快到令人措手不及。
押注波動度成為主流策略 在這樣的環境下，「押注波動」正從輔助策略，轉變為核心配置。 瑞銀 策略團隊認為，無論AI行情延續或反轉，持有能從那斯達克100指數波動率上升中獲利的衍生性商品，都是少數能同時因應兩種情境的布局方式。
波動不會天天來但來時會很猛 儘管如此，市場並不會一路動盪。摩根大通 策略師指出，2026年的波動度將同時受到兩股力量拉扯：一方面是壓抑波動的技術面與基本面因素，另一方面則是支撐波動率高於長期均值的總體經濟不確定性。 他們預估，2026年VIX中位數可能落在16至17之間，但一旦進入避險時刻，該指數將出現快速且劇烈的跳升。
升波動率曲線陡峭化 花旗集團 英國、歐洲、中東與非洲機構結構產品設計主管Antoine Porcheret指出，2026年另一個關鍵變數，在於資金流向的不對稱。 他分析：「曲線短端有大量來自散戶與機構的供給，量化投資與波動率套利策略快速成長；而在曲線長端，避險需求持續撐在高位，因此可預期一條偏陡的波動率曲線。」這樣的結構，將直接影響選擇權定價與策略設計。
分散交易過熱反向操作開始浮現 所謂「分散交易」，即押注個股波動加劇、但指數整體波動相對受控的策略，近年快速成為主流。然而，部分避險基金已開始警惕這類交易過度擁擠。
舊金山波動率基金QVR Advisors管理合夥人兼共同投資長Benn Eifert直言：「分散交易如今是極度熱門、過度擁擠的『觀光客式交易』。我們正進行反向分散交易。」其他基金則選擇改良版本，透過更精細的個股選擇與戰術調整，試圖榨取剩餘空間。
如何抓住進出場時點？ 真正困難的問題在於時機判斷。法國興業銀行策略團隊提出一套「基本面波動體制模型」，以殖利率曲線作為核心指標：當曲線趨於扁平，視為買進波動度訊號；曲線轉陡，則反向操作。 雖然該模型長期報酬不及標普500，但成功避開2008年與2020年的重大回檔，被視為風險管理工具而非追求極致報酬的策略。
2026投資主軸浮現 他強調：「投資人的錯失恐懼症、相互矛盾的AI敘事，以及美國政府政策帶來的波動，都為波動度交易創造有利環境，明年的關鍵是準備好應對左右尾端的風險。」
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北捷隨機殺人是中共第五縱隊犯案？國民黨要民進黨約束黨公職及青鳥 台北捷運北車站與中山站附近19日發生隨機殺人案，造成無辜民眾傷亡震撼社會，但有綠營人士及網民不斷質疑，兇手張文有對岸背景，北市府應變無能。國民黨今（21）日晚間質疑，面對重大公安事件，社會仍在哀痛之際，民進黨人士竟急著帶風向，影射歹徒是「第五縱隊」，進行政治操作，綠營側翼與青鳥也傾巢而出，製造社會恐慌，請民進黨約束黨公職及青鳥，停止冷血造謠，不要以消費悲劇作......
「總統自以為是主權者！」台大政治系教授：完全沒有人民授權的少數政府 行政院院長卓榮泰15日宣布拒絕副署《財政收支劃分法》修正案，民眾黨今（21）日對此舉行「 憲政還是亂政？—從拒絕副署看行政權的邊界與失控」論壇。台大政治學系教授陳淳文於會中表示，若如法國一樣遵循多數原則，必定出現多數政府，則當前問題俱不存在。陳淳文指出，1789年爆發法國大革命，法王路易十六與家人被革命派拘禁，1793年1月21日法王被送上斷頭台，其被指控......
竹市首屆16位好人好事代表出列 高虹安：善行典範點亮幸福城市 為推廣社會正向價值、鼓勵市民行善，新竹市推廣表揚好人好事運動協會今（21）日於市府大禮堂舉辦首屆「新竹市好人好事模範表揚活動」，由市長高虹安公開表揚來自社區、團體及各領域長期默默付出、關懷他人的16位好人好事代表，現場氣氛溫馨感人。高：彼此關懷不冷漠，社會才能更加安全溫暖市長高虹安表示，「好人好事表揚」在全國各地已有多年推動經驗，竹市在今年首度辦理，具有重要......
「民進黨出賣先賢理念」 學者曝藍白「這法案」激到政院不副署：治理無能才出狠招 行政院長卓榮泰宣布不副署《財政收支劃分法》修正案，對此，民眾黨今（21）日舉辦「 憲政還是亂政？從拒絕副署看行政權的邊界與失控」論壇，國立台灣大學政治系退休教授、前考試委員黃錦堂於會中表示，民進黨出賣了黨內先賢的議會民主理念。黃錦堂表示，此次政院的不副署，是一種選戰上的謀略，原先不一定是針對《財劃法》，因為《財劃法》11月14日就三讀通過，而11月20號政......
張文被影射第五縱隊 作家嘆「別沒證據就變國安案」：難道國安單位眼睜睜看慘案發生？ 兇嫌張文19日晚間在台北車站、中山區實行隨機攻擊，造成4死11傷憾事，震驚全國社會。而作家漂浪島嶼表示，有聲音開始影射是張文第五縱隊，但若真有中國牽涉其中，難道國安單位完全沒訊息，眼睜睜看著慘案發生？「別為中央政府攬責任，第五縱隊成功恐攻，政府還有面子嗎？」漂浪島嶼在臉書發文表示，張文隨機殺人案件，在真相未明前，網軍、學者開始影射是第五縱隊，在台製造衝突恐......
