「救心丸」還是「鐮刀」？ 國際清算銀行、中國官媒同步發聲，警告美元穩定幣全球擴張風險

國際清算銀行（BIS）6月24日首度針對穩定幣風險發出嚴厲警告，指出主流美元掛鉤穩定幣恐侵蝕貨幣主權、透明度不足、引發新興市場資本外逃。同日，中國官媒央視新媒體「玉淵譚天」發文示警，穩定幣不只是化解美債的「救心丸」，更是美元霸權入侵全球金融體系的「鐮刀」。若此利器無控制地擴散，將無形中蠶食他國主權貨幣，對通膨高壓、資本脆弱的新興市場尤其致命。

穩定幣是加密貨幣，旨在保持恆定價值，通常與美元保持 1:1 的掛鉤，並由美國國債或黃金等現實世界資產支持。

BIS首度示警，穩定幣恐侵蝕貨幣主權與金融穩定

國際清算銀行 (Bank for International Settlements，BIS) 此時對穩定幣帶來的風險發出了迄今為止最嚴厲的警告，是在美國參議院通過《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins），簡稱《天才法案》（GENIUS Act）不到一周的時間。外界普遍認為，如果該法案進一步在眾議院過關，將推動穩定幣市場出現爆炸式成長。

根據路透報導，目前，美元掛鉤穩定幣市場佔有率高達99%，估計逾2600億美元的穩定幣在外流通。

國際清算銀行指出，「穩定幣作為一種健全的貨幣形式存在不足，如果沒有監管，將對金融穩定和貨幣主權構成風險。」國際清算銀行經濟顧問申鉉松 (Hyun Song Shin)解釋，穩定幣缺乏中央銀行發行的法定貨幣所提供的傳統結算功能。

申鉉松把穩定幣比作19世紀美國「自由銀行時代」流通的私人鈔票。這意味著它們通常會根據發行方的不同，而採用不同匯率交易。

申鉉松警告，如果穩定幣崩潰，其背後資產可能面臨「拋售」的風險，就像 2022 年 TerraUSD (UST) 和加密貨幣 LUNA 那樣。

此外，還有誰控制穩定幣的問題。穩定幣發行商Tether目前在穩定幣市場佔有率超過50%，但在歐盟引入新規定（要求穩定幣運營商必須獲得歐盟許可）後退出了歐盟市場。

中國官媒抨擊，美元藉穩定幣「收割」全球主權貨幣

不僅國際清算銀行對穩定幣發出警告，中國官媒央視旗下的「玉淵譚天」6月24日發表題為《穩定幣，是美元的「救心丸」嗎？》文章，更直指美國積極推動穩定幣的目的，是為化解美債風險，但有更大的目的是加深美元對全球金融體系影響。 (相關報導:監管還是放水？ 美參議院高票通過《天才法案》，放行川普家族加密貨幣利益遊戲)​

文章示警，若穩定幣無限傳播，美元影響力將更進一步侵蝕他國主權貨幣體系。義大利利財長已警告，與美元掛鉤的穩定幣可能「排擠」歐元，對於那些本國貨幣脆弱、通膨壓力大的開發中國家而言，這種衝擊將更為直接和猛烈。

但從美國角度來看，穩定幣不僅是解決美債問題的「救心丸」，更是成為美元霸權向全球數位金融領域滲透的一個工具。

文章指出，穩定幣是金融創新工具，金融資產金融交易的數位化也是未來的趨勢。但穩定幣背後牽動著金融穩定、監管和國家債務結構等一系列根本性問題，需要謹慎對待，徐徐推進。若不能合理設計，反而忽視其風險屬性，將其用作增加債務的槓桿工具，拖延美元自身實質問題的解決，甚至作為收割別國貨幣主權的「鐮刀」，無疑將導致風險積聚，給美國金融體系的運作帶來反噬。

此外，中國官媒《證券時報》同日也發布評論，直言穩定幣是「美元霸權延伸的窗口」，呼籲「宜早不宜遲」研究人民幣穩定幣以防被邊緣化。
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