解除美債危機，就靠穩定幣法案？白宮加密沙皇：「一夜間幾兆美元將湧入國債」 | 王秋燕

美國債務高達36兆美元，聯準會因懼怕關稅戰重新引爆通膨，不敢輕易降息，而川普政府卻還想延續減稅政策下，提出一個截然不同的解方，要靠穩定幣撐起國債。

5月19日，美國參議院以66比32通過程序性表決，推進「指導與建立美國穩定幣國家創新法案」（GENIUS Act，以下簡稱GENIUS法案），該法案預計最快下週交付實質表決，隨後送往眾議院。這部針對穩定幣的關鍵法案，不只試圖為加密資產提供監管地基，更可能改寫美債的全球資金來源結構。

外界稱為「加密沙皇」的白宮AI與加密政策首席顧問薩克斯（David Sacks）接受 CNBC《Closing Bell Overtime》專訪時直言，市場上已經有超過2000億美元的穩定幣在流通，但完全沒有監管。如果提供明確法律框架，相信可在幾乎一夜之間，釋放出數兆美元對美國國債的需求。

薩克斯所指的就是GENIUS法案，簡單來說，該法案就是讓美債掛鉤穩定幣。而GENIUS法的推進，不只是監管行為，更是一場美元與幣圈的融合工程，也是川普政府押上的一場經濟賭局。

德意志銀行針對GENIUS法案歸納出的五大制度設計重點。

強制儲備制度：所有穩定幣必須100%以短期美國國債、保險銀行存款或實體美元作為儲備，並須每月公開儲備報告，強化市場信任。
禁止提供利息：受監管穩定幣不得提供任何形式的利息或收益，防止變相吸金與資金泡沫。德銀指出，儘管如此，收益型穩定幣已佔市場2.8%，顯示資金仍在尋找新出路。
封殺科技巨頭參與發幣：像 Meta、Apple、Amazon 這類平台型科技企業，若未通過金融風險與隱私保護等審查，即被禁止涉入穩定幣發行。此舉重現當年國會圍剿 Meta 的 Libra 計畫。
強化境外監管：新設「穩定幣認證審查委員會」，聯同財政部，對境外發行商如 Tether 加強監管，要求其與美國本土業者遵守相同的合規規範。
持幣者債權優先保護：在發行商破產情況下，穩定幣持有人將擁有優先清償權，並全面納入反洗錢（AML）與反資恐（CFT）規範。

薩克斯強調，這不僅是監管，更是國家戰略。「穩定幣是比SWIFT、ACH更快、更便宜、更穩定的支付系統，讓美元在線上世界繼續主導。」

GENIUS法案不只是保障消費者，也是一條延續美元霸權的科技路徑。薩克斯表示，「該法案讓美元以數位方式流通，不需要央行發 CBDC（數位美元），也能推動美元全球化，」

德意志銀行則進一步分析，該法案將把穩定幣發行商「制度化」成為準貨幣市場基金（quasi money market funds），意味著這些公司可望吸引銀行、保險公司、機構投資者大量配置資金。最終效果是，穩定幣買美債，美債撐美元，美元再撐穩定幣，完成一個閉環的數位金融循環。

然而，這項看似「專業監管」的立法背後，也藏著濃濃的政治利益糾葛。由川普家族支持的加密公司 World Liberty Financial，近期推出的穩定幣 USD1，正是以美國國債與美元存款為儲備。自4月底以來，其市值已從1.28億美元暴漲至超過20億美元。

更關鍵的是，阿拉伯聯合大公國的MGX投資基金近日宣布，將投資20億美元於USD1，並由全球最大加密資產交易所幣安（Binance）託管。這是幣安有史以來最大筆穩定幣資金流入案例，亦為川普幣圈布局加持國際資金正當性的里程碑。

民主黨籍參議員華倫痛批此案「將加速川普的貪腐」，指控此舉可能讓匿名外資透過幣圈進入川普的政治與商業網絡，破壞選舉與金融誠信。