中美脫鉤是假議題？ 即使在冷戰最激烈時「百事可樂照樣賣進蘇聯」，專家曝地緣政治貿易影響，或許和你想的不一樣

編按：儘管「中美脫鉤」的說法被大眾議論紛紛，但貿易真的能輕易被地緣政治切斷嗎？事實上，歷史數據顯示，即使在兩次世界大戰或大蕭條等極端情況下，全球貿易仍展現出驚人的韌性。正如冷戰時期，百事可樂依然能賣進蘇聯。作者認為，貿易之所以難以停止，是因為它本質上是一種互利行為。雖然地緣政治壓力會改變貿易結構，例如企業將供應鏈從追求「效率」轉向「韌性」，這確實會增加成本，但「世界被一分為二」的觀點過於絕對。

中美脫鉤是假議題？即使在冷戰最激烈時，百事可樂照樣賣進蘇聯！

當然，如果地緣政治升級，涉及大規模制裁甚至軍事衝突，的確可能導致貿易量明顯下滑。但即使是在強權戰爭這種極端的情況下，對貿易的影響也非常不確定。圖19－2顯示1870至1950年間的全球貿易（以定值美元計算），我們可以看到，在兩次世界大戰期間貿易活動仍然持續，並未突然停止。即便貿易確實因為全球衝突而衰減，但仍然保持在相對較高的水準，與數年前相比甚至是歷史高點。例

如一戰期間貿易陷入谷底時，貿易量仍然比1900年的貿易量還大。二次大戰期間的貿易量，貿易水準高過之前三十年間的大部分時期。值得注意的是，圖19－2也顯示，全球貿易表現最疲弱的時期不是在世界大戰期間（儘管世界大戰極具破壞力且粗暴），而是在經濟危機時。大蕭條對貿易的影響程度，超越一戰和二戰的軍事衝突。

我們是否應該對貿易的韌性感到驚訝？我們認為沒什麼好驚訝，貿易是互利的活動，因此難以停止。儘管地緣政治危機可能會導致貿易波動，但我們仍應該小心看待「地緣政治緊張將持久的傷害貿易」或「貿易秩序將完全改變」這樣的假設。即使在兩次世界大戰之間的谷底期，全球貿易量也從未真正低於1900 年的水準，平均值大約與1909 年時的水準相當。

邁向新的貿易架構

儘管整體貿易表現良好，但貿易結構可能會因為新的地緣政治壓力而發生改變。這種改變是漸進式的，部分原因在於政府通常會逐步推動政策。例如，川普在2016 年競選總統時承諾將展開貿易戰，課徵關稅，但直到2022 年，拜登政府才祭出先進半導體出口至中國的禁令。全球貿易結構會緩慢演變還有一個原因：企業需要花時間決定下一代生產基地的地點，並建立生產據點。

這些增加產能的相關選擇與邊際生產成本有關，並將逐步影響全球經濟。隨著全球貿易體系轉向優先考慮韌性時，會增加多少成本？答案取決於貿易體系最終需要改造的程度，畢竟修飾一棟建物的外表不必花多少錢，但牽涉到結構性的基礎改造就得花大錢，如果想改造得快，成本就會更高。 （相關報導： 台灣8成工業產品「關稅從0變20」！原先稅率曝光　經濟部：這3產業是協助重點 ｜ 更多文章 ）

隨著地緣政治從趨於一致轉向分歧，對許多貿易類型來說，「世界貿易將被一分為二，變得兩極化」的論點貌似有理，而且在某些特定類型的貿易當中很可能發生。在中美經濟脫鉤的說法當中，這個論點相當常見。 然而，這種觀點帶有強硬、「非黑即白」的極端味道，並暗示成本將會突然激增。但是，脫鉤並不會這麼極端，而是會在一道光譜上展開，有些領域的變化比較明顯，有些領域則相對溫和。我們在評估地緣政治分歧可能帶來的成本時，必須思考兩個問題，這兩個問題都沒有確定的答案，也都不是全新的議題：

分離程度（degree of separation）：中、美兩大陣營之間的經貿關係會有多緊密或多封閉？

結盟程度（degree of alignment）：在中、美這兩個核心之外，其他經濟體如何定位自己，選擇與哪一方結盟？

關於分離程度，不太可能會出現兩個完全封閉、互不往來的陣營。即使是在冷戰最激烈時，雙邊陣營也不是完全隔絕。在西德總理威利．柏蘭特（Willy Brandt）主政的1970 年代，西德人仍興建從蘇聯輸送天然氣的管線；百事公司（Pepsi）在蘇聯販售汽泡飲料，並讓蘇聯以廢金屬支付貨款。與當年的蘇聯相比，中國與全球經濟的整合程度要高出許多，因此這類的交流會更頻繁。長期與中國有貿易往來的眾多利害關係人有強烈的動機維持這類聯繫。從預測企業回流的局限性就能看出這點。企業很少會完全撤除現有的價值鏈，而是逐步做出決策，把更多產能遷移到更靠近本土的地方。因此，地緣政治的分離程度尚無定論。

哪些產業的分離程度最大，目前也還不明朗。短短幾年前，尖端電子產品貿易被視為全球化的成功案例，但現在，地緣政治策略分析師卻將其視為關鍵的弱點，也是晶片戰爭的核心。出口管制已存在數十年，改變的只是管制清單上的項目。未來有哪些貿易項目會被允許、哪些會被管制，一樣不確定。

至於第二點，在世界秩序分化下的結盟程度，同樣難以預料。我們不能排除一些經濟體被迫選邊站的可能，但這種做法不太可能被付諸實行，成功的機會更低，除非是特定產品或是在特殊的情況下。回顧冷戰的歷史可以看出，當時仍然具有某種彈性，畢竟不結盟運動（Non－Aligned Movement）就是在冷戰時期興起的。不結盟運動的會員國與兩邊強權往來，強權也容忍這種態度。請記得，之所以會有貿易，是因為貿易是互利的，貿易的韌性主要來自它的互利性，而不是雙方擁有共同的價值觀。

烏俄戰爭也可以看出現實主義的力量強過理想主義，有四分之一的聯合國會員國拒絕譴責俄羅斯入侵烏克蘭，俄羅斯繼續與全球多數國家維持商業和軍事上的聯繫。在一個整合的世界裡，不太可能完全封閉貿易流。

不過，儘管貿易秩序的重組有種種限制，但將韌性置於效率之上，確實會為企業帶來更高的成本。雖然，沒有理由假定具有韌性的貿易架構會帶來最糟糕的情境，但很有可能導致較高的成本。具體來說，無論是把生產設備遷移到更靠近本土或更友善的地點，都得付出成本。同樣的，維持較高的庫存水準、建立備用產能，也都要成本。簡言之，建立韌性就是創造更多選擇，但通常得付出代價。 （相關報導： 台灣8成工業產品「關稅從0變20」！原先稅率曝光　經濟部：這3產業是協助重點 ｜ 更多文章 ）

總體經濟表現可能出乎意外

雖然，我們無法確定未來的貿易架構韌性為何，也不確定因此而來的成本，但輿論仍然急於評估未來的經濟損失，常見的推論包括：未來經濟成長減緩、企業獲利減少、實質所得降低、通膨率升高、貿易中斷等等。許多擔憂有其道理，但實際上的經濟影響與週期性風險，不是一句「成本更高是壞事」就能解釋。舉例來說，常見的說法是新的本土化產能將取代既有的境外產能，但有證據指出，企業回流主要是在既有的全球產能之外另外增加新產能，因此會漸進式的增加全球產能。當然，朝貿易整合和節省成本邁進的步伐放緩，長期來看勢必會削弱全球經濟的成長潛力，因為貿易的好處未能充分實現。這代表潛在產出相對低於原本可以達到的水準，但這不代表經濟的實際產出一定會減少。

作者介紹｜菲利浦．卡爾森－斯雷札克（Philipp Carlsson－Szlezak）

波士頓顧問公司全球首席經濟學家、紐約辦公室合夥人暨常務董事，也身兼波士頓顧問公司亨德森智庫（BCG Henderson Institute）的總體經濟學研究中心領導人。進入波士頓顧問公司之前，在桑福德伯恩斯坦公司（Sanford C. Bernstein）擔任首席經濟學家，為全球資產管理產業的機構投資人提供經濟與市場分析。職涯早期，在波士頓顧問公司、經濟合作暨發展組織（OECD）及麥肯錫公司（McKinsey & Company）為金融機構和政府提供顧問服務超過十年。卡爾森－斯雷札克長期與保羅．史瓦茲合作，經常為客戶發表技術性研究，並於《哈佛商業評論》、世界經濟論壇及其他商業期刊上發表文獻。他擁有倫敦政經學院學士學位和牛津大學博士學位。

保羅．史瓦茲（Paul Swartz）

波士頓顧問公司亨德森智庫總體經濟學研究中心資深經濟學家，波士頓顧問公司紐約辦公室執行董事。進入波士頓顧問公司之前，在桑福德伯恩斯坦公司與卡爾森－斯雷札克共事。職涯早期曾任職高盛集團（Goldman Sach）的投資策略部門，使用總體經濟分析來幫助戰術性資產配置。他也曾任職美國外交關係協會（Council on Foreign Relations）的葛林柏格地緣經濟研究中心（Greenberg Center for Geoeconomic Studies），參與榮獲2009年艾美獎的新聞紀錄片〈危機指南：全球經濟〉（Crisis Guide: The Global Economy）。職涯第一份工作則是任職橋水基金公司（Bridgewater Associates）。史瓦茲畢業於雪城大學，現為該校文理學院院長顧問委員會副主席。

譯者介紹｜李芳齡

譯作超過一百八十本，包括近期出版的《費爾普斯的經濟探索》、《明茲柏格談高效團隊》、《麥肯錫教企業這樣用AI》、《持續買進》、《萬物藍圖》、《麥肯錫最強問題解決法》、《好策略的關鍵》、《哈佛最熱門的價值策略課》。

本文經授權轉載自天下文化《真危機與假警報：解讀總體經濟風險，做出精準判斷》（原標題：真危機與假警報：解讀總體經濟風險，做出精準判斷） （相關報導： 台灣8成工業產品「關稅從0變20」！原先稅率曝光　經濟部：這3產業是協助重點 ｜ 更多文章 ）

責任編輯／陳得馥