中國年度政治大戲人大、政協兩會於三月四日登場。今年兩會最重要意義在於：為明年習皇登基做好鋪路工作。
人大、政協雖被譏為橡皮圖章，但中國一些重要政策方向會藉兩向世人宣告，尤其是由總理提出的《政府工作報告》更受關注。今年兩會最受注目的是：年度經濟建設目標、第14個5年規畫（「十四五」，2021~2025）和2035年遠景目標，以及香港選舉制度改變。
要總體理解包括總理李克強在人大提出《政府工作報告》、香港政制以及其他重要的政策宣示或立法，不能只看今年，必須把明年下半年將舉行的中共二十大納入雷達中──這個五年一度的中國共產黨全國代表大會，將決定屆時六十九歲的習近平能否再擔任一任黨的總書紀，以及接著在後年春天舉行的第十四屆人大，再度被選為國家主席。
習大登基前經濟成長率不能太難看
李克強《政府工作報告》點出，中國今年的經濟目的與主要政策包括：經濟成長率6%，財政赤字率3.2%，通膨率3%，失業率控制在5.5%；此外，地方政府債券3.65兆人民幣用在擴大基建的「有效投資」；為中小企業減稅、降低融資成本。整體而言，就是繼續維持一個寬鬆的經濟環境。
原本傳出今年中國不會再設定GDP成長率，但政府工作報告中還是設了6%這個目標，這個數字和2019年相差不大，當年在美國提高關稅加上中國國內需求疲軟下，GDP成長率降到30年來低點。既然要迎接習大登基，今年成長率總不能低於30年低點（去年因疫情成長率2.3%不算）吧？
今年預估財政赤字雖略低於去年─—疫情抒困振興調高到3.8%—─的水準，但仍高於前年的2.9%。不過擴張性的財政政策對投資的幫助有多大？
去年中國固定資產投資（例如設備、土地、建物等）出現負成長（2019年55兆1478億人民幣，2020 是51兆8907億），不過，去年中國整體信貸（即社會融資）出現14%的高速成長，遠高於前幾年9%的平均值。這代表著民間借了錢卻沒有用在長期性的投資上，也許只是短期套利──就像台商「鮭魚返鄉」享受租稅優惠，卻把錢投到股市炒短線。
為保駕護航維持寬鬆經濟環境
民間不願意實質投資，就得靠政府投資帶動復甦──這是中國經濟國進民退的體現。另一方面，信貸快速擴大等於債務迅速累積，根據國際金融協會（IIF）報告，2020年新興經濟體中，中國債務是增加最快的國家。
中國國家金融與發展實驗室發佈《2020年度中國槓桿率報吿》顯示，去年中國宏觀槓桿率從前年末的246.5%攀升至270.1%。正如《貨幣戰爭》（Currency Wars）作者瑞卡茲（James Rickards）所說，中國實質經濟已陷入一個由槓桿、無法清償的債務、假帳所交織的網。
2008年金融危機，中國砸4兆人民幣救市，大量興建廠房、基建等，導致產能過剩、地方債務巨幅上揚，最後藉「去槓桿」、「供給側改革」來解決。如今面臨同樣槓桿過高的風險，為什麼還維持寬鬆政策、繼續加槓桿？ （相關報導： 解讀中國兩會》新冠疫情後的慶功大會 確認習近平繼任者就是他 ｜ 更多文章 ）
原因其實很清楚，也很「政治」──明年底的二十大是習近平繼續留任的關鍵時機，一定要維持經濟欣欣向榮的景象，即使是撐出來的，也不能讓汽球在二十大以前爆破。習近平必須掃除一切不利於他連任的因素，所有的政策都是以保駕護航為第一考量。
