兆豐國際投顧:台股可望持續於2021年再進一步創造新高點

2020-12-01 16:54

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兆豐國際投顧依評價、技術面、法人籌碼動向評估,台股2021年上半年可望挑戰新高點,下半年則需提防漲多、評價偏高或FED討論貨幣政策基調的雜音等不確定因素干擾。(柯承惠攝)

兆豐國際投顧依評價、技術面、法人籌碼動向評估,台股2021年上半年可望挑戰新高點,下半年則需提防漲多、評價偏高或FED討論貨幣政策基調的雜音等不確定因素干擾。(柯承惠攝)

2020大驚奇即將進入尾聲,台股以歷史新高歡喜迎接2021年到來,預期在新冠肺炎疫情趨緩、經濟回復成長、企業獲利回升,加上資金動能充沛的寬鬆環境、外資回補、內資主導力提高等偏多條件,推升台股在2020年創下歷史新高後,持續於2021年再進一步創造新高點。兆豐國際投顧依評價、技術面、法人籌碼動向評估,台股上半年可望挑戰新高點,下半年則需提防漲多、評價偏高或FED討論貨幣政策基調的雜音等不確定因素,籌碼整理之際,觀察下檔本波起漲點的重要支撐,留意短線漲多時震盪整理的上下波動區間,不排除自13000以下的五百點(前波高點13031至12144點)放大至一千點以上。

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關於對抗疫情,經過2020口罩防疫後,期待2021進入疫苗防護,目前預估將有4款疫苗可望在2021Q1取得許可後,逐步施打,對居高不下的確診人數可望獲得控制,期待最快2021下半年實現群體免疫。經濟活動回到正軌,2021在相對基期偏低的優勢下,經濟成長率將大幅成長。依據主要研究機構的估值,台灣2021年GDP平均將可望成長3.5%,第二季預估為單季成長高峰。

中國新車銷售連續增長,相關汽車零組件股評價可望拉升

企業獲利也同步成長,台灣上市櫃公司2020年繳出逆勢成長10%的佳績後,預估2021年將再成長20.6%,有利紓緩現階段偏高的評價。惟須持續觀察經濟回復常軌後,企業的庫存策略及終端消費情況是否改變。

從籌碼面來看,2020年台股前十月外資大賣超,但在內資主導台股力量提升,權值股衝高帶動加權指數創歷史新高,主要受惠資金回台的趨勢,預計此一趨勢不變,且可期待外資大賣超的隔年具潛在回補的機會。

傳產亮點主要看三大領域:防疫生技、綠電政策及疫後消費復甦。全球股市隨著疫苗進度提早,經濟復甦態勢轉趨明朗,傳產上半年營運可望呈現大幅度提升,針對消費板塊優先關注車市及東京奧運帶動運動相關與成衣紡織。2020下半年隨著居家及電商的需求增溫,成衣廠商訂單回流速度大幅優於預期,且展望疫情之後,產業大者恆大的趨勢持續提升,成衣大廠受惠轉單效應,營運正向看待。汽車零組件關注中國新車銷售連續增長,車廠在庫存策略相對保守下,可望進入回補庫存潮,加上2021年初國六環保標準開始推出,部分車廠可望持續推出新車款,相關汽車零組件股評價可望拉升。

PMIC需求強勁與汽車需求回溫, 2021年8吋廠供需更加吃緊

雖近期全球新冠病毒確診人數居高不下,但新藥及疫苗研發進度已快速推進,陸續已有疫苗完成臨床,初步結果顯示具備9成以上防護力。國內相關族群亦開始臨床一期,建議可關注疫苗族群、檢測試劑及潛在治療藥物族群。綠電產業則涵蓋傳產及電子包括風電、太陽能,在非核家園的前題下,國內2025年前太陽能、風力發電量將大幅提升,太陽能電廠、離岸風電、重電相關皆可望受惠於政策加持下,營運持續走強。

2021年科技展望,生活型態的改變使NB、Tablet的需求維持高檔,疫情降溫,經濟活動逐漸回復,預期手機、TV、汽車銷量將回溫。晶圓代工製造龍頭掌握先進製程與先進封裝的領導地位,表現將持續優於產業平均。中芯禁令未除,台廠將持續受惠轉單,在8吋廠部分,PMIC需求強勁與汽車需求回溫, 2021年供需更加吃緊。

5G手機2021年翻倍成長,而5G手機主板線寬線距微小化,面積亦有放大趨勢,隨著終端應用對HDI升級趨勢明確。此外,全球伺服器成長趨勢確立,零組件亦持續升級,200G以上光收發模組及Switch滲透率加速。此外,400G Switch出貨量顯著提升,並加快100G Switch滲透率,PCB板層數成長至18~36層以上。2020年10月SpaceX釋出Starlink Beta測試相關細節,商轉在即,Starlink地面設備相關供應鏈陸續到位,可望隨之開始出貨並持續放量,如生產Router的網通廠及低軌道衛星(LEO) T/R module者均為受惠族群。

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