台美關稅傳來好消息？專家曝重要訊號：有機會調降到日韓15%

美國商務部長盧特尼克11日接受專訪透露，美國將與台灣達成一項重大協議，引發各界熱議。對此，萬寶投顧投資總監蔡明彰在個人YouTube指出，盧特尼克一向對台灣不假辭色，常指責台灣偷走美國半導體生意，對台灣並不友好，但盧特尼克目前主導美國對外貿易政策、關稅談判和產業控管，因此，盧特尼克稱將達成協議，大機率是事實，美國將台灣對等關稅稅率調降後，台灣要付出的代價才是最重要的。

蔡明彰指出，可能會有4項結果和影響，第一，若台灣和美國達成關稅協議，台灣的「20％+N」對等關稅，20%的部分應會調降，有機會調降到日本、南韓的15%；第二，台灣和其他國家最大的不同即為《232調查》，因為台灣出口到美國70%是資通訊電子的零組件，皆會用到半導體晶片。目前美國《232調查》尚未宣佈結果，台灣是全球最重要的半導體製造地，美國的高階晶片基本上都是由台灣的台積電供應，若協議達成，《232調查》半導體開徵關稅，台灣能否豁免值得關注。因為台積電已到美國投資1650億美金，未來有可能再增加，以投資換取豁免才公平。

蔡明彰續指，第三，行政院副院長鄭麗君在立法院公開承認，和美國談判的過程中，美國希望美產汽車進口台灣能零關稅，這對國人購買美規汽車是一大福音，但對國產汽車將成為威脅；農產品進口方面，低價稻米進口恐對國內農業造成衝擊；第四，台灣承諾購買美國能源商品，甚至到阿拉斯加進行LNG（液化天然氣）的項目。此外，台灣將大舉採購美國軍事武器，台灣恐怕要大出血，採購總額可能高達2、3千億美金。台灣是對美國第六大貿易順差國，在此情況之下，關稅雖調降，但台灣要付出代價，勢必會衝擊台灣內部產業，相關產業未來股價可能仍相當辛苦。

話鋒一轉，蔡明彰說明，美國股市開始出現風格轉換，過去主流都是科技股、AI股等強勢股票，現在擋不住降息，主流發生改變。在聯準會利率決策前，8月CPI（消費者物價指數）數據公布，年增率2.9%符合預期，但CPI達到7個月來新高，通膨雖有升高，但擋不住下周聯準會的降息。訊息公佈後，11日美國四大指數上漲最多的不再是科技股，而是道瓊成分股。道瓊成分股較偏重能源、金融、消費和保險，電子科技股的比重不高，但11日道瓊指數創下歷史新高，首次突破4萬6千點的整數關卡。其中上漲最多的為陶氏化學，上漲將近5%，其次3M上漲3.8%，旅行者保險上漲2.6%，三檔皆非科技股。陶氏化學開發半導體封裝能源效率的材料，在台北國際半導體展亮相此新產品，因此11日股價大幅上漲。但是今年陶氏化學的績效為-34%，基期非常低。

蔡明彰分析，最後一份經濟數據CPI已出爐，因此在下周利率決策前，沒有其他重量級的經濟資料會產生影響，所以確定將降息。此時低基期股票開始補漲，而高基期中這一波領漲的AI股，11日費城半導體指數雖上漲，但輝達、台積電ATR、AMD和博通等這一波美國晶片股的AI標股通通收黑。AI股基本面很好，但壞在今年漲上漲幅度大，高基期開始修正，低基期開始補漲。

蔡明彰進一步說道，台灣方面複製了美國形式，台股12日超低基期股票大翻身，台灣的四大晶片代工中，上半年唯一虧損為力機電，EPS（每股盈餘）虧損超過1元，第2季EPS還擴大虧損了0.8元。然而，力機電12日早盤漲停板，即為低基期補漲。AI伺服器吃輝達比重最多的為鴻海、廣達、緯創和緯穎四檔，吃得較少為英業達，以及剛吃到輝達AI伺服器仁寶，因此仁寶營運績效較英業達差。然而仁寶12日同樣達到漲停板。IC設計中，MOSFET需求為最平淡，但以富鼎為首的MOSFET12日漲幅最大。

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