一張保單，讓富邦金引火上身。過去一年，它直轄的富邦產險，趁著熱潮，大賣了300萬張防疫保單，如今疫情嚴重，染疫人數節節攀升，它面臨天價賠償金，卻企圖猛拍身體，打滅火苗，這等姿態，引得罵聲連連： 客戶抱怨它不負責任；員工指責它出爾反爾；就連前金管會主委，也教訓它急功近利，錯估風險…一張保單，讓富邦金何等狼狽？
但它的處境，足以讓股價崩跌？它現在的表現，足以證明，它不值得投資嗎？這件事，我有特別的見解：
富邦金到底賠多少？
富邦金自己公布，它已經賣出去的保單，是246萬件；還在「處理中」的，有 100萬件。我假設，它礙於輿論，還在處理中的保單，通通算數，那麼最終，富邦會收到 350萬張保單，實收保費，大約64億元。這350萬張保單的保戶，如果有25%的比例，真的確診了，那麼富邦要賠的，就是
350萬張X 25%=88萬張
一張賠3萬，也就是說，富邦要賠
88萬張X 3萬=264億元
264億元，看起來很大，但別忘了，還要扣掉收進來的保費，是64億。
263億- 64億=200億
我推估，富邦真正要賠的錢，大概是200億台幣。那麼，我們要問的是，200億台幣，對富邦金而言，到底危不危險？
保單風波對富邦金影響多大？
我檢查了富邦金2021年的財報，可以看出來，富邦金的主要收入，一靠利息，二靠保險，三靠投資；每一項，都超過1000億。
2021年，富邦金靠存戶的利息，一年就收 1435億；壽險收入，一年又收1609億，至於投資收入，一年能賺2406億，實在很會賺。
如果2022年，我預想一個最糟的情況，富邦在保險收入上，要賠200億，又遇上全球股災，股市投資的收益，也縮水30%，少賺722億；那在這種情況下，富邦金在2022年的營業收入，會減少922億，大約縮水20%，落在3900億。
假設，2022年營業費用沒有增加、提列的「保險負債準備金」也維持在2500億左右的話，那麼我推估，富邦金今年的EPS，會落在9元。
賺9元的富邦金，會分紅多少錢呢？
你要知道，賺1塊，分3毛，是富邦金的「摳門好習慣」。如果按照分紅率32%計算，賺9塊的富邦金，將分紅2.9元。分紅2.9元的富邦金，會分多少現金股利？多少股票股利呢？
按去年的比例來算，2.9元的股利，大約86%，會是現金；剩下的14%，會是股票股利。也就是說，假設2022年，富邦金分2.9元的話，會拆成現金2.5元，股票0.4元。
假設，我不畏股災、不畏利空，在61元買進富邦金。買進之後，一年之內順利填權、填息了。在這種情況下，我不但會先領2021年3.5元現金、0.5元股票股利，超過10%的紅利，同時，明年再領一次2.5元現金、0.4元股票股利，大約8%的紅利；總共加起來，能領到快18%的股利。
富邦金現在可以買嗎？
《史記·貨殖列傳》說：貴上極，則反賤；賤下極，則反貴。61元的富邦金，現在看起來，到底「賤不賤？」要看你的智慧。
夜深了，請讓我用霍華·馬克斯的一段話，為你助眠：
沒有那個公式，會告訴你，市場已經走到了極端；沒有哪個工具，能讓你做出，最正確的決定；沒有哪個藥丸，能保護你對抗情緒。崩盤時，你唯一能做的，就是學會看懂事實，認清現實，堅持做該做的事。
十方合十，好好睡。
本文經授權轉載自十方富裕人生（心靈 夢想 財富）（原標題：富邦很賤？） （相關報導： 快篩陽＝確診上路，防疫保單如何申請理賠？9大QA看懂要準備哪些資料，6情況恐被退件 ｜ 更多文章 ）
責任編輯／謝賀潔
