三大原因,美國經濟衰退機率極高!現在該買哪些股票?大咖基金經理人這樣說

2022-06-02 16:20
波動不一定等同風險,也可以被用於將資產配置優化,例如以更低的價格持有好公司。(AP)
波動不一定等同風險,也可以被用於將資產配置優化,例如以更低的價格持有好公司。(AP)

為了遏止幾十年來罕見的通膨烈火,美國聯準會(Fed)領銜升息急行軍衝鋒,卻讓市場擔憂為了穩定物價而祭出的政策可能導致經濟衰退。施羅德投資集團首席經濟學家Keith Wade認為,儘管市場仍對「軟著陸」抱持希望,但經濟衰退可能是為抵禦通膨而必須面臨的結果。

Keith Wade指出,央行現在必須重塑供需平衡,讓經濟有足夠彈性空間緩解工資和價格壓力,「軟著陸」必須在經濟成長率低於趨勢水準下逐步達成,而不是讓產能下降與失業率迅速上升而陷入衰退。

三個原因 美國經濟衰退的可能性極高

首先是通膨陰霾揮之不去。Keith Wade說,當前勞動市場緊縮,通膨高漲而且隨處可見,「黏性」價格(僵固價格)的上漲是令人特別擔憂的問題,因為它的性質是變動較慢但需較長的時間才能回落,這讓央行要把價格導回目標水準的任務更加困難,「貨幣政策需要進一步緊縮,使需求與供應保持一致,但代價會是經濟衰退。」

其次,貨幣政策有很長的遞延效果。Keith Wade指出,過去40年多數貨幣學派採用米爾頓弗里德曼(Milton Friedman)的理論因應通膨,他的理論表示貨幣政策效果有較長的時間差且具變動性,市場信心也扮演其中一個角色,人們可能對經濟衰退感到恐懼,改變消費行為從而導致花費減少。

Keith Wade表示,央行從理論模型中提供落後時間指標給政策制定者並不全然精確,判斷緊縮程度是困難的,市場上也有眾多誘因將使其持續升息直到出現問題,這在1980、1990年代時常發生。

最後,全球正發生的各種事件將使政策判斷變得更加複雜:

一、不只美國,世界各國的貨幣政策也正在緊縮或準備縮減,導致全球貿易以及外部需求下降。

二、俄烏戰爭和俄羅斯能源禁運協議對歐洲經濟活動帶來極大影響,大宗商品價格上漲將反映在消費價格上,讓消費者感到壓力,進而降低世界各地的實際收入和支出。

三、雖然中國沒有祭出緊縮的貨幣政策,但清零政策正在打擊經濟。

四、最後,財政政策在新冠疫情封城期間而大規模支出後,正在進行縮減。

施羅德投資集團預期,美國今年會有六次連續升息,聯邦基金利率將在明年初達到2.25~2.5%的高水準。

有些人認為這樣的預測仍屬中性,因為市場預計將會有更激烈的升息動作,Keith Wade強調,「鑑於當前的逆風,雖說通膨終將獲得控制,但代價可能會是陷入衰退。」

明年通膨率仍將超過5% 價值股翻身在即

曾經獲選2000~2009年晨星十年度國際股票基金最佳經理人的法盛漢瑞斯全球股票基金經理人David Herro則認為,美國經濟依然強健,尤其在通膨高漲的時空下,價值股翻身在即,中概股也具投資價值。 (相關報導: 通膨出現舒緩跡象,股市要回溫了?3張圖表,顯示美股未來一年樂觀 更多文章

David Herro表示,聯準會在疫情後祭出非常激進的刺激措施,美國經濟也從2020年夏天後迎來強勁復甦,「聯準會直到現在才意識到這一點,撤出刺激政策的速度明顯太慢,在接下來的緊縮中需要更激進」,投資人將看到持續的升息,同時伴隨貨幣寬鬆的終結。

喜歡這篇文章嗎?請作者喝杯咖啡支持他

請他喝杯咖啡
更多文章
國民黨提名風暴延燒!苗栗強徵徐志榮、竹市謀換林耕仁 重蹈桃園硬幹覆轍
後小英時代民進黨權力核心重組!非新蘇聯盟關係惡化 中常委席次恐大洗牌
接到這通電話可別掛!政府將主動聯絡弱勢家庭,提供1.2倍起跳租金補貼
新北男童染疫亡父痛訴要真相 朱學恒曝侯友宜下場:中央就栽贓到他身上
黨職選舉》新潮流系實力下滑!正國會高雄總督導關鍵助攻 重挫老東家湧言會
思沙龍》二十大真實演繹大國權力戲碼 6講座一探專政下的中國內在結構
「很多孩子走了」引眾怒!民進黨負聲量飆 藍軍5月網路戰力急起直追
果園裡的高科技幫手》英國研發「覆盆子自動採收機器人」,4支手臂每小時可採收1公斤莓果
被打炒房政策嚇趴?六都5月買賣移轉年減7.7%、月增1.8%,業者點出三大主因
風評:朱立倫美國行能為台灣爭取什麼好處?
沈榮欽專欄:數位經濟是印太經濟架構的重頭戲
鄭宏輝觀點:美國願以武力保台的背後—台美日戰略清晰逐漸形成
顏厥安觀點:披上法袍的是誰?
童行觀點:保險公司超級變變變之術
孔令信觀點:為何華視一直無法擺脫出錯的惡夢?
吳典蓉專欄:不民主防疫的惡果
觀點投書:請政府補足對輪班公務員的工時改革承諾
觀點投書:中和兩歲男童是個案嗎?
張鐵志專文:他是我們永遠成熟世故的男人─李歐納柯恩
觀點投書:從爆料防疫亂象看國軍的組織認同
觀點投書:當大學祭酒拍政黨的馬屁,高教尊嚴也走了?
觀點投書:報告陳部長,那林前部長呢?
這是一場國家的消耗戰:《黑潮》選摘(2)
我是強尼戴普粉絲,但討厭這一切追殺安柏赫德的熱潮
藝文外交》澳洲與台灣「澳台情誼年 - 藝術交流夥伴」計畫正式啟動
「明天就是高雄的高峰!」醫師估:中南部到高峰,就是高原結束的那天
台灣勵進號遭中國海警船騷擾 行政院:無理的干擾非常不可取
台美21世紀貿易倡議啟動 行政院:首次會議6月底在華府舉行
「講話大聲,中央有聽到」 侯友宜:早知道應該早一點就大聲
「若20倍本益比,鴻海可躍升國際級大咖!」謝金河開示劉揚偉當務之急
埃及考古大發現》250具完整木乃伊、青銅神像、密封莎草紙! 2500年歷史珍貴古文物出土
當中國試圖突破島鏈圍堵:美國雖與亞洲五國建立軍事同盟,它們都願意協防台灣嗎?
友台國家捷克即將出任歐盟輪值主席國 將強化與印太國家互動
美參議員達克沃斯訪台》力推法案助台軍事防禦,與蔡英文商談美國民兵與台灣合作
臺灣、以色列跨越國界碰撞藝術火花 邀20位藝術家接龍創作
防疫政策亂象多!高雄三大藥師公會向議會無黨團結聯盟黨團陳情
不畏疫情狂襲逆勢操作!狂一鍋插旗高雄MLD 台味火鍋搶市
林明溱會勘草屯重劃區農路改善工程
高市府成立單一窗口 輔導店家申請經濟部餐飲業行銷補助
熬過這波疫情就結束了?台大醫高呼「怎麼可能」:至少奮戰到年底
侯友宜稱被綠營羞辱才「說話大聲」 林鶴明:不用透過媒體做政治表演
龍德宮「媽祖心、龍德情」全國書法比賽徵件開跑
三心六線計劃掀房市卡位戰 預約桃園捷運紅利要趁早
超大咖開唱不來行嗎?7/9新北淡古演唱會卡司強大、邀金曲歌手盧廣仲、魏如萱開唱
美術館「首檔」典藏線上展 「廢墟再迷走」開啟多重跨域虛擬感官體驗、遊走網路空間,開啟奇幻觀展旅程
新竹房價海嘯太兇猛 竹科外溢買盤湧向這幾區
兒童疫苗接種站高雄開打 小丑、卡通玩偶相伴 歡樂氣氛減低緊張情緒
「信譽品牌白金獎」 台灣中油首度在潤滑油類榮獲獎項
高雄紅蜜蓮霧狂銷3千多盒!5議員籲搶購從速 嘗鮮期僅剩二周
聽取AT-3失事簡報 邱國正:不捨徐大鈞殉職,縝密調查避免憾事再發生