政治黑天鵝降臨? 2017四大投資主題,錯過恐怕得再等下一個時機!

2016-12-14 11:43

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美國總統選舉落幕,川普在眾人驚訝聲中贏得勝選,投資大眾面對在QE(央行寬鬆貨幣政策)後繼無力,應該如何佈局未來?來看看面對這隻黑天鵝,2017會造成怎樣的變局?又該怎樣進行投資佈局?施羅德多元資產投資團隊表示,仍然對前景看好,更提出對2017四大面向的投資佈局。

QE後繼無力 市場將回歸正常

首先,施羅德亞洲多元資產團隊主管Patrick  Brenner表示,儘管全球資金依舊寬鬆,但預期QE的影響漸微。他解釋,由於公債呈現負利率的情況越來越普遍,將近38%的已開發市場政府公債呈現負利率,貨幣刺激政策即將面臨極限。根據Thomson Datastream統計資料,截至2016年8月,全球主要國家央行共印了高達11.7兆的鈔票,在龐大資金支撐下,全球金融體系雖持續保持平衡運作,但也預期貨幣刺激政策將面臨極限,市場將回歸真實。

美國10年期政府公債價格將下跌、殖利率上揚,原本青睞公債的資金將移轉。(圖/Professionell-Pflegende@pixabay)
美國10年期政府公債價格將下跌、殖利率上揚,原本青睞公債的資金將移轉。(圖/Professionell-Pflegende@pixabay

影響所及是:美國10年期政府公債價格將下跌、殖利率上揚。另外就股票市場來說,預期市場回歸價值面,因此「價值股可望吸引資金偏好,表現將優於成長股」。不管如何,市場震盪可能難免,甚至是股債兩市場的相關性提高,因而預期「股債相關性攀升」,投資人需特別留意。

新興市場將是2017新星

另外可以期待的是,新興市場成為2017年新星。單就採購經理人指數來看,新興市場表現已漸改善、已開發國家則持平,因此預期新興市場成為未來全球成長的主要動能。

因此,預期2017年新興市場股市表現優於成熟國家,另從匯率來看,自2011年以來,新興市場貨幣長期趨貶,來到過度低估的水準,Brenner預言未來則可能吸引長線資金、開始逢低布局,建議可以布局一些高殖利率貨幣如巴西里耳、印尼盾、印度盧比等。

新興市場貨幣長期趨貶,未來可能吸引長線資金、開始逢低布局。(圖/擷取自brics-info)
新興市場貨幣長期趨貶,未來可能吸引長線資金、開始逢低布局。(圖/擷取自brics-info

中國股市回歸合理價格水準

至於眾多投資人關心的中國, Brenner解釋,中國信貸造就房市榮景假象,不但搞得債台高築,也擊垮市場信心。但因中國房市新增信貸的邊際報酬正在下降,房市泡沫化也可能將中止,因此預期資金將從房地產回流至股市,中國A股未來表現可期,特別是目前市場氣氛低迷,中國A股投資評價將回到合理水準,是進場良機。

政治風險警報未解除  留意歐元跌勢

雖然2016年才經歷了英國脫歐、美國大選這兩大政治風暴,但提醒,2017年,歐洲的政治風險將接續而來。義大利憲改公投,現任總理齊倫下台;荷蘭普選,自由派要求舉行脫歐公投;法國總統大選,極右派可能勝出;德國聯邦選舉,反歐元的右派政黨可能勝出;英國啟動里斯本條約第50條,正式執行脫歐程序。

而以英國脫歐來說,已經讓英鎊面臨極大的貶值壓力,但也預期歐洲會緊接受到政治變動影響,於2017年遭逢賣壓。

不管環境如何變化,資產配置最重要;不論風險如何,抓住趨勢最重要。(圖/TheAndrasBarta@pixabay)
不管環境如何變化,資產配置最重要;不論風險如何,抓住趨勢最重要。(圖/TheAndrasBarta@pixabay

Brenner總結來說,不管環境如何變化,還是強調資產配置的重要。但也認為,不論風險如何,最重要的還是需抓住趨勢。因唯有抓住趨勢,才能掌握投資先機。

施羅德2017年投資展望暨線上投資論壇:http://www.schroders.com/zh-tw/tw/asset-management/insights/outlooks-2017/

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