# 寬鬆貨幣  

中國重拳救市，陸港股市持續上演慶祝行情，創下16年來最大漲幅。因中國政府過去並非沒有類似刺激金融市場措施，外界關注，這波漲勢究竟是煙火式的資金派對，還是中國經濟確實已經走出陰霾？資深媒體人陳鳳馨在《新聞龍鳳配》中分析，這波反彈至少可以維持1到3個月。

在彭淮南當央行總裁期間，消失不存的外部副總裁，於楊金龍接棒後，由台大老師陳南光出任，日前其在雜誌上發表一篇痛批央行長期寬鬆貨幣政策不當，可能會導致停滯性通膨。還有直言央行對國內物價，忽視了價格管制扭曲，還有樣本偏差缺失，經媒體報導後得到網民稱讚，難得今日還有說實話的財經官員。

近來日圓貶勢止不住，相對於美元匯率在9月1日睽違24年來首度貶破140關卡，9月2日更進一步貶至逼近141。而據專家表示，日圓今後很有可能將成為唯一的負利率貨幣、今後恐持續走貶，年內有可能將下探145（即美元兌日圓恐升至145）。

美國股市又經歷了一周的震盪走勢之後，許多投資者開始思考股市還有多少下跌空間。

新年將至，歐美各大外資進入長假效應，近期英國疫情趨嚴且新冠肺炎（武漢肺炎）病毒出現變異，市場再燃變數，惟因全球經濟復甦步調不變，僅是速度上的調整。凱基投信投資策略部主管翁毓傑提出，市場短線上的震盪調節將是長線布局的契機，投資人可藉由市場波動時進場建立部位，爭取未來長效期的收益空間。

近期是台灣股市股利發放旺季，但今年因疫情造成金融市場動盪，企業發放股利態度偏向保守，預估今（2020）年度台灣上市櫃公司發放的股利總額約新台幣1.36兆元低於去（2019）年水準。許多民眾偏好領股利並且持續存股領息，面對金融市場震盪及股利縮水，存股同時應做好後續理財規劃。台新銀行理財商品處副總經理盛季瑩建議民眾調整股利投資運用策略，才能長線布局穩健獲利，該行理財規劃專家團隊提供三招投資策略「運用固定收益降波動」、「活用投資保險增保障」及「善用海外資產添報酬」供民眾參考因應。

新冠(武漢)肺炎疫情衝擊全球經濟，美國3月非製造業PMI(採購經理人指數)降至52.5，創12年以來最大跌幅，但各國央行紛紛降息救市，因此資金也到處尋求投資標的。在全球央行維持寬鬆貨幣環境下，新興市場美元債和優先擔保高收益債則是這一波值得注意的投資商品，而新興市場美元債的殖利率甚至高達9%。

2020年初始，在內部股市穩定、貿易協議簽署在望之際，全球就迎來中國人民銀行的降準（降低金融機構存款準備率），如同宣告並確立今年將延續去年開始的寬鬆貨幣政策，更如同昭告全球：中國內部經濟壓力大。

中國人民銀行（央行）4日宣布調降存款準備率1個百分點，預估可釋出1.5兆人民幣的資金；市場認為人行降準除了年關資金吃緊的季節因素外，最主要的是因應中美貿易戰導致的經濟與金融市場下滑。

美國總統選舉落幕，川普在眾人驚訝聲中贏得勝選，投資大眾面對在QE（央行寬鬆貨幣政策）後繼無力，應該如何佈局未來？來看看面對這隻黑天鵝，2017會造成怎樣的變局？又該怎樣進行投資佈局？施羅德多元資產投資團隊表示，仍然對前景看好，更提出對2017四大面向的投資佈局。

2016年美國新總統川普當選帶來不小的震盪，國際美元指數再度走強，創下十幾年來的新高，再加上全球公債殖利率連番強勁上揚，引起市場對明年股匯市前景的擔憂。國泰投信舉辦2017經濟展望論壇，與會的投資研究處副總王誠宏認為，2017年金融市場展望確實受川普入主白宮後產生變化，有風險，但也有希望，只要做好動態資產配置組合與風險波動控管，投資同樣能享有較佳收益。

當100萬台幣一年定存的利息，每天收益不到35元；當央行降息一碼，全體定存利息就可能少了203億元，小市民如何進行一場「新常態」的投資大作戰？