2020年初始，在內部股市穩定、貿易協議簽署在望之際，全球就迎來中國人民銀行的降準（降低金融機構存款準備率），如同宣告並確立今年將延續去年開始的寬鬆貨幣政策，更如同昭告全球：中國內部經濟壓力大。
貿易戰傷經濟，人行持續寬鬆降準
才過完元旦，人行（央行）就在官網宣布，1月6日起下調金融機構存款準備率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司），理由是「為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本」，並稱人行將「繼續實施穩健的貨幣政策」。依照估計，這次降準可釋出長期資金約人民幣8,000多億元。
從2018年中美貿易戰開打開始，到去年經濟下行壓力持續增加，人行就一直有降準，以降低金融成本、挹注實體經濟、支撐經濟成長；而且降準方式從先前的定向降準改為全面降準，雖然尚未到中共官方一直反對、避免的「大水漫灌」，但每次降準就釋出8、9千億人民幣的強力貨幣，其力道也堪稱強勁。
人行再次降準，明顯與股市關係不大；相較於貿易戰開打的2018年全年，上證指數跌24%、深證成指跌34%，陸股市值蒸發64兆人民幣，去年雖然貿易戰升級又擴大，但股市表示反而算是亮麗，上證指數全年大漲22.3％，為2014年以來最佳表現，深成指更飆漲44.08％，漲幅高居亞股第一。
股市已回升，降準非護股而是護實體經濟
因此，這次的降準不是為股市，而是為實體經濟；貿易戰的壓力，讓不少大陸企業虧損、甚至運轉出問題，這從馬雲說的「一天內接到5通借錢電話」可看出；與此同時，部份財務不佳、管理不善的銀行，景氣正常時猶可周轉過去不致於出事，景氣一差就露餡了，幾家中小型地方銀行流動性出問題被接管，就是明顯案例。
雖然中美貿易第一階段協議預計本月簽署，塵戰近2年的貿易戰將暫停─或至少不再擴大、升級，但中國經濟仍需要一段時間後才能復元，今年、甚至到明年，人行必然只能持續維持寬鬆政策。
從2008年金融海嘯後開始，全球央行的貨幣政策走了近10年的大寬鬆，這幾年才開始有轉向的跡象；但去年開始又再次由緊改鬆；在川普再三的「言語暴力」壓力下，聯準會由升息改為降息，但去年12月的利率會議則未再降息，公布的利率展望也顯示「此一利率水準將維持一段時間」。因此，美國今年未必會再降息，但至少是不會轉為升息。
至於其它國家，幾乎都已轉向為降息、寬鬆；經濟成長率不如預期的印度，固然在已連續降息5次，去年的利率已是9年來最低，但經濟持續下行，印度央行今年應該會再降息。歐洲央行則在利率已為負利率情況下，去年9月還是再降息，11月開始再次重啟QE（量化寬鬆）。南美大國巴西在去年12月進行去年的第4次降息後，在經濟仍疲軟下，就表示將「繼續降息」。 （相關報導： 吳俊毅觀點：人民幣破七魔咒─中國人行在對的時機，做出對的決策 ｜ 更多文章 ）
全球再次進入寬鬆時代
因此，從各主要國家的經濟表現與央行動向觀察，雖然中美貿易戰暫停，對今年全球的貿易量、經濟成長等算是正面消息，相較2016年之後全球強勁的成長力道，今年全球經濟成長率縱然比去年高，但仍不到熱絡繁榮可啟動升息的地步，人行元旦第一炮的降準，算是再次確立今年全球寬鬆的基調。
