全球財經掃描：寬鬆貨幣政策盛宴告終？VIX飆漲，美股債同挫

Fed內部意見不一，政策前景模糊，觀今明兩日委員們於緘默期前的最後談話

隨著9月下旬步步逼近，市場無不企盼從Fed委員口中獲得更多升息線索，雖官員們各執己見令美政策前景依舊模糊，然鷹派言論似略佔上風，促投資人憂心多年來寬鬆貨幣政策盛宴或終將結束，週五美10年債殖利率再大彈7.59個基點至1.6749%，美元指數收漲至95.336，Dow Jones則重挫2.13%或394.46點至18085.45點，創退歐來最大單日跌幅。而在Fed決策之前，各國央行似已悄然開始改弦易轍，對於貨幣政策均採按兵不動策略，面對後續政策執行的困難，則多考慮以不擴大寬鬆的方式來解決。目前傳ECB或將償試改變QE中購債規模、成員國比例構成及最低收益率要求，以確保購債計畫能順利執行，或於12月做出決定，另BOJ則正在研究如何使公債殖利率曲線變陡的選項，反映在政策彈藥日益枯竭的情況下，各國央行不得不做出調整以因應全球經濟「新常態」。本週市場聚焦於BOE決策，考量其於8月已積極放寬各項政策，且英國近期數據多出現反彈，估BOE亦將跟進暫不動，或於11月始有行動可能。

FOMC決策臨近，Fed委員談話仍各執一詞，鷹、鴿互見

近日美NFP、ISM相繼令市場失望後，Boston Fed總裁Rosengren(voting)上週五仍未改其鷹派立場，表示美國經濟已對外部衝擊展現出相對的韌性，溫和的薪資壓力符合就業市場趨緊的走勢，明年就業市場可能遠超過充分就業，逐步收緊政策或是適宜的，若等待太久才升息、或導致經濟過熱，但強調不會以過快的步伐升息，另Kaplan(non-voting)認為過去幾個月、升息的合理依據增加，未來升息的路徑將會非常緩慢、步伐會非常小，而理事Tarullo(voting)則對於支持近期升息仍有保留，稱希望在升息前、能看到更多通膨持續回升的跡象，期貨隱含升息機率上週五略回升至30%

PBoC委員樊綱指出，中國經濟已經見底，隨著美元走強、人民幣應逐步貶值

週末PBoC委員樊綱稱中國本輪經濟結構調整正在進行，經濟增長可能不會提速、但已經見底，隨著美元長期走強、人民幣應走弱，並表示中國將適度調控、允許人民幣逐步貶值。另其認為中國外匯存底規模龐大，適逢人民幣貶值、資本外流的情況下，外匯存底減少實屬正常，預估未來有更多的資金流出。此外，其強調中國資本開放仍要繼續，應鼓勵私人領域的資本跨境流動、放鬆管制，包括推進QDII2，適當放寬個人換匯額度。而銀行壞帳問題方面，他指出現階段不會出現銀行危機，因壞帳率只有約5%-6%。另央行研究局首席經濟學家馬駿表示，房市需採取更多措施抑制泡沫過度加大，避免過度的金融資源流入房地產行業，應將教育、醫療、媒體、文化等資源充分對民營企業開放。 （相關報導： 多維觀點：三箭皆虛發 日本「幣」有近憂 ｜ 更多文章 ）

證監會縮短停牌時間，並對借殼炒股做出嚴格規範

中國證監會宣佈縮短重大資產重組的冷靜期，從3個月縮短為1個月，並發佈最新上市公司重大資產重組管理辦法，目的在遏制短期投機和概念炒作，此次修改包含有完善重組上市認定標準，延長股東股份鎖定期，以及強化上市公司與仲介機構責任，加大問責力度，新規目的在給炒殼降溫，引導資金投向實體經濟。