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歐債、英國脫歐、中東難民危機 歐洲最困難的時機已過

2016-11-08 11:45

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從2010年歐債危機開始,歐洲面臨一連串的打擊,去年中東難民危機,讓原本對難民張開雙臂的歐洲國家,紛紛關上了大門。今年六月,歐洲共同體六個創始會員國之一的英國,為了是否脫離歐盟舉辦公投,脫歐派意外勝出,英鎊對美元迄今已重貶17%,歐元受到英國脫歐衝擊,也跟著重貶,幾年下來,歐洲幾乎聽不到任何令人振奮的消息。但台灣民眾或許不知道,歐洲與歐股要「轉運」了。

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英國第三季經濟成長表現超出想像

在台灣今年經濟成長率面臨「保一」困境時,台灣民眾對於歐洲,或許還停留在歐債危機、經濟停滯的印象,不過,施羅德歐元股票基金經理人Martin Skanberg表示,英國最近公布第三季經濟成長率為2.3%,歐元區則是1.6%,這樣的表現,和過去幾年歐洲經濟成長率只有零點幾趴,已經不可同日而語。

Skanberg以內部貶值(Internal devaluation),形容歐豬五國過去幾年的經濟體質調整,他解釋,歐元的匯率因為和最大經濟體德國的生產力綁在一起,歐豬五國在歐債危機後,無法透過貨幣貶值方式快速恢復出口成長,因此只能透過內部貶值方式改善經濟體質。

Skanberg表示,愛爾蘭、西班牙等發生國債危機的歐豬五國,過去幾年配合歐洲央行撙節政府支出,財務赤字都已獲得改善,如今已經逐漸恢復到財政擴張、刺激經濟的常軌,西班牙第三季經濟成長率高達3%,比德國高出一倍,就是最好的例子,「事實上,西班牙過去幾年的撙節改革,已讓該國單位勞動成本,降到德國水準,從德國汽車廠將訂單轉到西班牙生產就可以看出。」

不論從脫歐後的英國,甚至是整個歐洲市場的獲利表現來看,還有很多的投資機會。(圖/Elionas2@pixabay)
不論從脫歐後的英國,甚至是整個歐洲市場的獲利表現來看,還有很多的投資機會。(圖/Elionas2@pixabay

「歐洲與英國未來三年有很多投資機會」

然而,今年六月的英國脫歐事件,讓英鎊與歐元大幅貶值,帶動了歐洲出口,英國脫歐成功後,全球金融市場對歐洲與英國,原本瀰漫悲觀看法,如今看來明顯過當,Skanberg說,歐洲與英國股市本益比,相較於美日股市明顯偏低,「儘管全球政治與經濟面有很多雜音,例如美國總統大選、英國脫歐,但如果能不受這樣的雜訊(political noise),從投資角度,歐洲與英國未來三年有很多投資機會,事實上,歐洲上市公司第三季的獲利表現,就比預期要好。」

Skanberg表示,英國首相梅伊雖然正式宣示,明年三月底前正式啟動脫歐機制,但目前英國內部對於「硬脫歐」、「軟脫歐」都還在爭論,脫歐過程,歐盟也會給英國至少二年的緩衝期,事實證明,脫歐對英國經濟的衝擊沒有想像的大,市場原本擔心,外資從英國撤資並沒有發生,反倒是英鎊大幅貶值,讓日產汽車最近反而決定增加對英國投資。

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