新新聞》豬年全球股市展望,表現如何看中美臉色

2019-02-02 12:00

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美國聯準會若持續推動緊縮貨幣政策,公債殖利率恐將進一步上升。(郭晉瑋攝)

美國聯準會若持續推動緊縮貨幣政策,公債殖利率恐將進一步上升。(郭晉瑋攝)

根據台北富邦銀行統計,狗年農曆年節前(二○一八年一月)的基金購買量,為一年當中最旺的時候,約為平時的一.五至二倍,顯示一般人領到年終獎金,手頭資金較充裕時,往往將基金做為投資理財的首選。

投資定期定額,用時間換取空間

遺憾的是,一八年是全球股市動盪的一年,許多國家股市雖在上半年創新高,但隨著中美貿易戰愈演愈烈、美國聯準會(Fed)持續升息、全球經濟成長放緩等不利因素持續衝擊,下半年許多國家股市紛紛大幅拉回,導致一八年一整年下來,僅有巴西及印度股市逆勢上揚,其餘國家股市全遭血洗。影響所及,投信發行的四三九檔海外股票型基金平均績效為負一五.八九%,僅有九檔績效為正報酬。

至於台股基金的部分,加權股價指數一八年下跌近八.六%。根據投信投顧公會資料顯示,一六七檔國內股票型基金及ETF中,僅十二檔績效為正報酬。值得一提的是,績效排名前十名中,僅三檔為台股股票型基金,其餘七檔均是ETF,且年度績效冠軍是國泰台灣低波動30ETF,顯示在激烈波動的環境中,主動式的基金縱使有明星基金經理人的光環加持,但並未討到太多便宜。

就狗年的經驗來看,用單筆方式在年初買進海內外股票型基金的投資人,多數可能都住進了套房。目前看來,造成一八年全球股市劇烈波動的變數,包括中美貿易戰、聯準會升息等等,在一九年依舊存在。因此,對有意投資海內外股票型基金的投資人而言,豬年較好的操作策略可能是定期定額,用時間換取空間。

新興市場股市投資吸引力上升

瑞銀(UBS)認為一九年的風險回報將更具挑戰性,而中美關係將是決定一九年及之後亞洲命運的主要因素。雖然美國同意將原定的關稅升級措施暫緩三個月(三月一日是中美磋商最後期限),然而要找到雙方都滿意的解決方案絕非易事,因此談判破局依舊是市場面臨的主要風險。

富邦金控首席經濟學家羅瑋指出,全球景氣歷經一七年及一八年連續成長後基期已高,加上美國減稅效應遞減、貿易戰延續、主要央行緊縮貨幣政策等利空夾擊,在未出現下一波的新成長動能之前,各國經濟成長趨緩成為必然趨勢。一九年股市大幅上揚空間有限,指數將在區間內上下震盪波動,投資人應做好資產配置,提高表現穩健的防禦型類股比重。

全球經濟擴張減弱,亞洲市場表現相對突出。(資料來源:國際貨幣基金組織)
全球經濟擴張減弱,亞洲市場表現相對突出。(資料來源:國際貨幣基金組織)

群益投信國際部主管洪玉婷表示,今年上半年政經變數仍多,因為經濟前景看不太清楚,故法人圈的看法普遍較為保守,未來一、二個月或許就是邊走邊看。值得注意的是,Fed今年升息的步伐可望放緩,資金大舉撤出新興市場的現象可明顯改善,在匯率穩定的前提下,新興市場股市有機會較已開發國家股市表現得好。

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