前言：不知道『ＡＴ力場』為何的讀者，請回去請教兒子、孫子、宅男男友或者同人誌迷女友。
在所有風險資本家常被問到的問題中，這個大哉問可能是最常出現的：「你怎樣決定投資某間新創？」而且通常問的人問得如此輕鬆隨便，彷彿這個綜合了所有風險資本家一生榮辱毀譽的問題，可以很隨便地回答出來，還讓聞者用力點頭似的。
這就好像獨孤求敗花了超過二十年光陰從「凌厲剛猛，無堅不摧」的青劍，經歷「誤傷義士不祥」的紫微軟劍和「重劍無鋒，大巧不工」的玄鐵重劍，終於進入「不滯於物」的木劍後，突然間在杭州的市集被肉店老闆問到：「你是怎麼決定用木劍的？」一樣，還真不曉得如何應對是好。
這樣講並不是要自抬身價——我所尊敬的成功風險資本家們都非常謙虛——而是這個產業是所有投資領域中可見度最低、資訊最不對稱、不確定性也最高的產業，因此這樣的問題遠比「你為什麼看多蘋果電腦的股票？」難以回答。
但如果一定要舉出一個最重要的因素，我個人會說是「新創的防禦能力」。
以下我會列出幾種最常見的防禦能力，分析他們在現在這個創新環境中的有效性，希望能能給不同領域的新創一些靈感。
（裝）神秘
這是最古老的一種防禦能力，畢竟如果沒人知道你在幹麻，就很難抄襲。商業世界中最有名的例子就是可口可樂，它那從1886年傳下來的完整配方號稱全世界不超過十個人知道，公司甚至曾大張旗鼓地找媒體來採訪他們在亞特蘭大可口可樂博物館那的用來儲存配方的巨大保險庫。
要一直保密並不容易，但專利有有效期限，如果一個公司認為他的某個競爭優勢能夠達成長期的效益，那麼花各種工夫保護其秘密性也許是有道理的。要注意到，保護秘密可能遠比申請專利來得昂貴，畢竟隨著一間公司成長成企業，無可避免會有越來越多人接觸到該秘密，改變營運流程來保護這個秘密可能會造成營運效率的下降，這世界上長青的企業中靠保密而取得長久成功的其實是極少數。
那麼現代知名新創中有沒有採取這樣的方式的？有的，但也是極少數。我們Hardware Club所投資的硬體領域中，就有幾個知名新創採取這個策略。
Nest Labs在2010年成立時，將他們打算開發的產品（智慧溫控器）保密得密不透風，連對於想招募的員工都打死不說，只強打iPod之父Tony Fadell領導的創業團隊，來遊說高手加入。但當2011年他們發表產品的那一瞬間，世界就知道了，因此也就開始出現了競爭者，他們的防衛機制也得跟著進化。
另外一個知名的例子是極度神秘的擴增實境新創Magic Leap，自2011年創立以來已經從安德遜・霍洛維茲、KPCB、高通風險資本和谷歌資本手上募得將近六億美金，但除了投資人以外沒人看過其技術，外人都只聽說是一種將擴增實境直接投影到是網膜上的技術。
