如果將2026年的半導體產業比喻為一座金字塔，塔尖與塔底正在經歷截然不同的命運。在塔尖，隨著AI晶片對算力的渴求永無止境，先進製程成為了極少數玩家的貴族遊戲；而在塔底，成熟製程則因為地緣政治與產能擴張，正面臨前所未有的紅海競爭。
「我認為台積電未來五年的年複合成長率（CAGR）就是26%，」聚芯資本管理合夥人陳慧明（Eric）在首席國際的論壇上，給出了一個令市場驚豔的數字。相較於一般半導體產業平均約10%至15%的成長預估，陳慧明對台積電的樂觀預測，源自於一個核心關鍵字：「定價權」（Pricing Power）。
