華爾街日報》習近平會晤拜登前夕，中美經濟形勢發生互換

美國財政部長葉倫（Janet Yellen）本周與中國副總理何立峰會面之際，雙方發現自己的經濟角色發生了互換。

受消費支出和政府對某些行業慷慨補貼的推動，美國經濟今年一路高歌猛進，第三季度成長4.9%，打破了經濟衰退預期。與此同時，中國卻深陷房地產低迷的泥潭，整個經濟受到拖累，引發經濟學家對中國經濟成長引擎是否會永久減速的疑慮。

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美國經濟強勁和中國經濟低迷的對比意味著，與這兩個全球最大經濟體進行前幾輪外交時相比，情況已發生改變，當時中國火箭式的成長加劇了美國官員對中國政府地緣政治野心的擔憂。最近幾周，緊張局勢有所緩和，但拜登政府圍繞對華出口和投資的限制將給會談籠罩上陰影。

官員和分析人士說，在本周於舊金山舉行的為期兩天的會談中，中美雙方團隊可能會更多地關注各自的宏觀經濟命運。中國政府擔心美國高利率會打擊人民幣，而拜登政府則擔心中國的經濟放緩會引發廉價出口潮，從而損害美國企業。

「某些方面而言，展開坦誠討論比大家通常想要的成果更重要，」美國對外關係委員會（Council on Foreign Relations）高級研究員、拜登政府前官員Brad Setser說。「就更廣泛的經濟政策進行實質性對話實際上更為重要。」

葉倫與何立峰會談之後，美國總統拜登與中國國家主席習近平將於下周在舊金山舉行會晤，屆時全球領導人將齊聚舊金山參加亞太經濟合作組織（Asia-Pacific Economic Cooperation , 簡稱APEC）峰會。預計峰會將重點討論以色列入侵加薩、俄烏戰爭以及台灣治理等全球問題。

此次習拜會將是今年持續數月的旨在穩定中美關係的外交活動的高潮，這些活動包括葉倫（Yellen）和其他美國內閣官員訪問北京。但即使這兩個超級大國的關係有所緩和，至少目前有所緩和，中美兩國經濟領導需要討論的事情仍將有很多，也會有很多分歧。

美國官員希望更多地了解中國計劃如何應對經濟放緩的問題。美國擔心中國政府將只關注降息等措施，而降息會促進中國的出口，使其定價低於美國公司。美國財政部官員表示，他們計劃建議中國政府向家庭提供直接的財務支持，以刺激經濟成長，儘管中國官員不願採取此類舉措。

預計中國經濟團隊將希望了解葉倫對聯準會以及美國高利率的看法，美國的高利率已助推人民幣匯率接近紀錄低點。近幾個月來，中國政府一直在進行干預以支撐人民幣，這與多年來美國擔心中國讓人民幣貶值以獲得貿易優勢的情況有所不同。

在一些經濟學家和分析師看來，中國對人民幣的支持引發了這樣一種可能性，即中國政府或許會拋售所持大量美國國債，這種做法可能會加劇今年債券的大跌。美國財政部官員表示，他們無法判斷中國是否正在這樣做。中國駐美大使館不予置評。 （相關報導： 華爾街日報》當美債收益率接近5%，華爾街大佬們都買些什麼產品、認為市場何處有陷阱？ ｜ 更多文章 ）

分析人士稱，除了這些宏觀經濟議題外，預計何立峰及其幕僚還會提出他們對最近限制中國獲得美國先進技術和投資之舉的擔憂。拜登政府已限制美國對華投資，仍在完善有關禁止投資的規則。

國際貨幣基金組織（International Monetary Fund, 簡稱IMF）前中國區負責人、經常訪華的普拉薩德（Eswar Prasad）表示，北京方面似乎確實存在有些務實的觀點，認為至少在未來幾個月內，可能最好的結果是限制兩國貿易投資的任何措施不會進一步升級。

何立峰在會晤開始時的講話中表示，他希望美中經濟關係 「重回正軌」。

何立峰通過翻譯表示，他也將藉此機會，就中方在經濟方面的一些主要關切與葉倫進行溝通，為兩國企業創造更好的投資和營商環境，以及採取有效措施，使兩國經貿關係重回正軌。

葉倫將投資限制等措施視為有針對性舉措的一部分，目的是在保護國家安全的同時與中國保持健康的經濟關係。

葉倫在會晤開始時告訴何立峰稱，美中經濟的全面分離將對兩國和世界造成經濟災難，美國尋求與中國建立讓兩國長期受益的健康經濟關係。

儘管如此，相比美國和其他APEC國家的關係，美國與中國的貿易一直在下降，兩國都越來越多地轉向印太地區和世界各地的其他合作夥伴。明年美國將迎來一場激烈的大選，政策制定者可能會感受到對華採取鷹派措施的壓力。

一些議員和美國汽車製造商的遊說者對中國的電動汽車產業表示擔憂。美國已經對進口中國汽車徵收27.5%的關稅，拜登政府也在努力確保為消費者購買電動汽車提供的7,500美元補貼不會惠及中國公司。

令人擔憂的是，得到中國政府大量補貼的中國汽車製造商提供的產品可能價格非常低廉，低於美國製造的汽車，儘管美國設置了上述關稅以及對國內汽車產業給予了支持。今年早些時候，中國超過日本，成為全球最大的汽車出口國。

威斯康辛州共和黨眾議員蓋拉格（Mike Gallagher）和伊利諾州民主黨眾議院克里希納穆爾提（Raja Krishnamoorthi）本周致信拜登政府，呼籲政府官員提高對中國汽車的關稅。拜登政府已對川普時期對大約3,500億美元中國進口商品加徵的關稅進行了長達數年的評估。官員們表示，美國可能會根據評估結果降低對部分進口商品的關稅，同時提高對其他進口商品的徵稅。 （相關報導： 華爾街日報》當美債收益率接近5%，華爾街大佬們都買些什麼產品、認為市場何處有陷阱？ ｜ 更多文章 ）

亞洲協會政策研究院（Asia Society Policy Institute）副主席、前美國高級貿易官員卡特勒（Wendy Cutler）說：「獲得高額補貼的中國公司正在改變世界格局。」