我們想讓你知道的是：日前中國開出第二季GDP及6月中數據後，該如何解讀目前的經濟狀況，以及近期停貸潮風險事件對於後續的影響？
一、第二季GDP不及預期，6月回溫來自汽車銷售＆政府投資
中國國家統計局於 7/15 公布第二季 GDP 數據，年增僅 0.4%（前 4.8%），不及市場預期的 1%；上半年整體增速為 2.5%，遠低於 3 月召開兩會時設定的 5.5% 目標，主要反映中國 4 月升溫的疫情及加強封控對實體經濟的重大衝擊。
從產業別來看， 第一、二、三產業 年增分別為 5%（前 6%）、3.2%（前 5.8%）、1.8%（前 4%），顯示防疫政策癱瘓物流及民生產業，並對第二、三產業的影響最大最廣。
而從 5 月中旬後，疫情開始降溫及防疫政策鬆綁，加上國常會提出的 33 項穩經濟一籃子措施，經濟數據部份出現止穩。我們可以從三個面向觀察 6 月月中數據：
消費面：
6 月 社會消費品零售額 年增回復正增長 3.1%（前 -6.7%），主要來自汽車消費的推動。我們能明顯看出，近期政府推出放寬汽車限購、減徵乘用車購置稅、新能源車下鄉等針對汽車消費的刺激政策開始發力。
不過，汽車以外的消費品及餐飲收入雖然也有所改善，增速上尚偏疲弱，分別年增 1.8%（前 -5.6%）、年減 -4%（前 -21.1%），反映疫情對內需產業衝擊仍在。
投資面：
6 月中國 1 ~ 6 月 固定資產投資 年增 6.1%（前 6.2%），在今年地方專項債的發放速度顯著快於往年及政府加快基建批准下，投資是相對有支撐的項目。
不過，受惠者主要集中在國有企業，在國有控股投資年增達 9.2%（前 8.5%）的同時， 民間投資年增卻降低至 3.5%（前 4.1%），可看出民間企業在未來展望悲觀下投資意願不高，其中房地產買氣不佳是影響民間投資意願低落的原因之一（約佔比固定投資 25%），年減擴大至 -5.4%（前 -4%）。
縱使多地政府已經放寬許多房市的調控，並給予更多刺激（包括放寬限購限貸門檻、降低首付比例、加大住房公積金支持等），房市銷售整體還是沒有太大的改善，1 ~ 6 月 商品房銷售年減幅仍高達 -28.9%（前 -31.5%）。
生產面：
中國 6 月 工業增加值 年增 3.9%（前 0.7%），在交通物流暢通及政府加快復工復產下持續恢復。同樣受惠於汽車刺激政策，汽車產量有明顯回升，年增達 26.8%（前 -4.8%），其中新能源車年增 120.8%（前 108.3%）。
然而除汽車外，其餘產品多偏向弱勢，如國內外的消費性電子需求疲弱導致集成電路產量維持衰退，6月年減 -10.4%（前 -10.4%），顯示中國仍受到製造業週期放緩的影響。
整體來看，6月的經濟動能在刺激政策下出現些許好轉，但是在結構上仍有一些疑慮，包括：服務消費疲弱、民間和房地產投資意願不佳、製造業週期放緩等。 （相關報導： 中國「爛尾樓」連環爆，台灣也有危險嗎？專家分析三大原因：免驚啦！ ｜ 更多文章 ）
此外，近期爆發的集體停貸潮風險事件，是否影響中國經濟復甦，也是接下來我們將繼續探討的重點。
