# 如興  

筆者作為一名曾多年投入運動產業、卻最終選擇離開的體育大學畢業生，我看到行政院將引入國發基金投資運動產業的消息，內心既期待又忐忑。毫無疑問，投資運動產業是台灣社會長期以來急需且正確的方向。運動產業長年因資金短缺、資源不足，導致人才外流、產業規模難以擴展，因此，我十分樂見政府透過修法，積極促進企業參與、國發基金進駐，帶來更多資源。然而，回顧近幾年國發基金的投資爭......

立法院國發基金調查委員會今（31）日就「國發基金投資如興公司及聯合再生」邀請國發會主委劉鏡清列席報告。民眾黨立委黃國昌質疑，國發基金投資評估過程，外部專家已經砲聲隆隆，大多數委員也很少去開會，為何國發基金還要執意投資會虧損的公司？

國發基金投資的台灣牛仔褲大廠如興紡織時任董事長陳仕修被指控違法增資，造成公司高達3.7億元損失後棄保潛逃，坑殺國發基金與投資人，近期台北地院做出判決，前副總經理因徐仲榮涉違反證券交易法案判處有罪。對此，民眾黨主席黃國昌表示，如興弊案一審判刑，首謀、與民進黨政商關係最為綿密的陳仕修卻早已被放走。

國發會上週承認已經對聯合再生「啟動退場機制」，簡單說就是承認投資錯誤。但國發基金出問題的投資案豈只聯合再生？政府除了該把過去幾年的投資案情況清點並對外公布外，更該重新檢討政府拿錢到處亂投資的惡習。

『期待蔡總統能夠參考美日史上完成「完整民主法治」過程的啟示，領導臺灣繼成為全球華人第一個經濟改革示範區後，再成為第一個跑完政治改革的達陣區。』2016年，我對剛當選總統的蔡英文，在《中國時報》上發表了以上的期待與祝福。

大選過後兩個月，除了立法院長韓國瑜反映「新民意」，看不出太多「新政局」的新氣象，官員與立委依舊在立法院答詢鬥嘴鼓，藍白立委關切的「舊案」依舊牛步，「新法案」則仍被「執政黨」抗拒，包括國會調查權和邀請總統國情咨文，這說明在贏者全拿的制度設計下，選舉爭勝若不能拿下「行政權」，僅僅是國會議席的數席之勝，意義不大。

有4家上市櫃公司未如期繳交2022年度財報，金管會11日表示，若未補交財報，隆銘及駿熠電最快今年6月27日下市櫃，如興及昇華最快今年11月20日下市櫃。

牛仔褲代工大廠如興去年爆財務危機，更有最大股東國發基金慘賠的訊息，因此監察院今年初在立案調查國發基金投資如興、東貝公司案後，通過監委調查報告糾正國發會。民進黨立委郭國文12日在立法院受訪時表示，國發基金之前引起的最大爭議就是投資如興，也受到監察院糾正，這也作為很大的警訊，未來對於相關背景要有更多了解，對於相關案子、投資都有要檢討的地方，並且進行相關究責，國人沒辦法接受這種處理。

監察委員張菊芳、賴振昌、王麗珍立案調查行政院國家發展基金投資如興、東貝公司案，提出調查報告及糾正案文，經監察院財政及經濟委員會日前審議通過。但前立委黃國昌指出，儘管監察院的調查舉出這麼多的重大缺失，卻僅通過一個不痛不癢的糾正文，竟然沒有彈劾任何該負責的官員，「搞了半天，還是無人負責」。

國發基金因投資如興踩雷，帳面虧損至少11億，國發會主委龔明鑫日前在立法院備詢時表示，若明年財報編不出來、業績也沒有改善，不排除撤資、出清持股。他更稱「投資如興是國發基金受騙了、我們也是受騙者」，引發軒然大波。談到國發基金的運用，有一知情官員說明，國發會是拿納稅人的錢去扶植、去投資有潛力的新創「獨角獸」，讓這些有發展潛力的公司不會因資金短缺所囿。

國發會主委龔明鑫在立法院中表示，如興案中「我們也是受騙者」，而「當初是金管會通過增資計畫才決定投資」；這幾句話中就包含了避重就輕、推責諉過、不明事理，堂堂國發基金負責者如此這般，是讓人搖頭嘆息。

國發基金投資績效出爐，光是一檔台積電就貢獻半壁江山，其他投資則是有賺有賠，即便企業在財報上的營運虧損擴大，股價表現卻大不相同，例如今年狂飆的藥華藥讓國發基金大賺36倍，爆發財務危機的如興卻像過街老鼠，導致國發基金帳上虧損超過10億元。

世界地圖上看起來微不足道的台灣在過去半個月實在忙碌；不但有退職國外友人特別遠渡重洋建議我們應該要不分男女的全民皆兵，又有現任眾議院議長訪台。雖然台美仍然沒有正式外交關係但多少也算難得的外交成就。更有市長參選人論文爭議引發朝野兩黨的大混戰。因為值得報導素材多如汗牛充棟，一個既不學心也不聳動但卻關係全民荷包的大新聞–股票上市公司如興案，對經濟的影響相對就沒獲得應有重視。

國內牛仔褲代工大廠如興，日前召開重大訊息記者會後，終於紙包不住火打入全額交割，而在2017年金管會通過如興124億元增資，國發基金旗下的產業創新基金，首支投資的股票就是如興，用面額18.6元買了15億元，也成了持股大股東和董事，今日面臨股票成壁紙，卻對外界說只是法人投資，並非獨懂或司法單位，所以對如興內控全面失控國發基金無責任。

牛仔褲大廠如興爆財務危機，被打入全額交割股，賣盤高掛、想逃命的投資人排隊到天邊，但誰也賣不掉了，因為幾近無量下跌。其中最引人矚目的苦主是國發基金─2017年，國發基金捧上14.88億投資入股，現在尷尬爆雷，更可議的是：投資得不清不楚，國發基金至今仍說不明白這個投資所為何來，而因此案也可再檢討政府投資的妥當性及專業性。

曾是世界第一的牛仔褲代工廠「如興」公司爆發嚴重財務危機，被打入全額交割股，股價跌至3.5元，導致最大股東國發基金慘賠。國民黨團28日上午召開記者會，質疑如興是成衣代工廠，屬於傳產，規模不大，卻能在總統蔡英文於2017年1月11日出訪尼加拉瓜後2天，金管會同意其增資案；2017年國發基金通過高達14.88億元如興投資案，金管會、國發會必須說清楚當時到底有無有力人士介入、有無不法？立委賴士葆更指，現任金管會主委黃天牧，不要替核准通過如興投資案的前主委李瑞倉背黑鍋。

牛仔褲代工廠如興發生重大財務危機，推算大股東國發基金投資部位帳面損失已逾新台幣11億7100萬元。時代力量前立委黃國昌於臉書發文指出，2017年國發基金花了納稅人14億8800萬投資如興，政府出面背書，成功幫如興原董事長陳仕修完成130億的募資，如興弊案再也遮掩不住，國發會何時才要出來面對？

國內牛仔褲代工廠如興發生重大財務危機，財信傳媒董事長謝金河於臉書發文表示，證交所以十分有效率的決策，宣布如興打入全額交割，這家牛仔褲代工廠雖然仍有2派人馬爭奪經營權，但扭轉乾坤的機會恐怕不大。如果如興出局，受害的是眼前掛名第1大股東國發基金，還有帳上115億元的債務銀行恐怕是苦主。

老牌牛仔褲廠如興（4414）爆發重大財務危機，公司方面指稱前董事長張水江與前總經理孫瑒帶領的經營團隊，當年與安泰銀行簽下的融資契約條款不符常規而且有違公平、常理之事，「安泰商銀向本公司財務主管表示通緝犯孫瑒先生必須在經營團隊裡，這樣才能談下去。」安泰銀行今（26）日對此澄清並非事實，同時強調如興的不實指摘可能涉及刑事上妨害名譽罪嫌，要求如興立即停止相關行為，否則將追究相關法律責任。

老牌牛仔褲廠如興（4414）近年風波不斷，股價深不見底，當年斥資14.8億元認購如興現增股票的國發基金儼然成為最大苦主，也遭外界質疑「慷全民之慨」扮演散財童子。儘管踩到如興這顆大地雷，卻也難以抹滅國發基金作為扶植台灣產業發展關鍵角色的事實，迄今帳上獲利超過1兆元，目前所用資金都是來自投資獲利，換句話說，其實不會讓納稅人為這筆虧損埋單。

國內牛仔褲代工廠如興發生重大財務危機，推算如興大股東國發基金投資部位帳面損失已逾新台幣11.71億元；國發基金官員今天證實已加入投保中心集體訴訟案，將針對當年如興現金增資說明書不實向如興求償；但國發基金短時間將不會考慮出清持股。

國內牛仔褲加工廠如興昨（25）日召開重大訊息說明記者會，董事長兼總經理的翁紹華表示，經徹查如興營運及財務狀況後，發現如興已陷入重大財務困難，幾無可動支現金。

上周，屬太陽能產業的寶德能源宣布破產，銀行團昨日召開會議討論如何確保債權。雖然企業「人來人去」屬正常，但寶德的破產，既像是「如興案」、又似「慶富案」，因為不但政府的國發基金等官股資金有投資在內，現在是血本無歸，官股8大行庫也全踩中這個地雷。

7月底國內牛仔布大廠如興公司董事長陳仕修，因如興併購中國玖地公司案涉及違法被約談，並以500萬元交保。這個案子引發矚目的原因是，2年前政府的國發基金才大舉入股投資，轉眼公司出問題，政府難道沒有任何人需要負任何責任嗎？

「我不認識蔡總統，當時是臨時接到通知，說總統會到如興的尼加拉瓜廠參觀，我才趕快從台灣過去，飛了三十個小時……。」最近牛仔褲製造大廠如興紡織董事長陳仕修忙著到處解釋，還上美國ＣＮＮ、《新聞週刊》（Newsweek）等媒體接受採訪，大推如興的雷射槍與環保製造技術，也試圖扭轉台灣社會對如興的觀感。

國發會為促進產業創新轉型成立的諮詢輔導服務專案辦公室日前成立，荒唐的是：國發會主委陳美伶期許1年內，就能把這1,000億元的產創轉型基金花完。難道官員不知道，這種「政策目標」與花錢方式，達成的機率有多低？更重要的是：可能帶來的後遺症與風險有多高嗎？

日前，時代力量立委黃國昌召開記者會，表示台灣如興集團併購中國玖地集團為一弊案，他要求國發會成立調查小組先行查證，黃國昌今天（26）再次為此事件召開記者會，並批這調查小組是「自己人調查自己人」，甚至整件併購案根本就是貍貓換太子，用台灣大眾的錢在幫人家養公司。

近日有關國發基金投資如興協助其併購中國玖地公司案，引發立委黃國昌強烈批評與質疑，認為有財務虧損或掏空情事，甚至質疑如興總經理孫瑒是中共國企背景，整個事件是「詐騙台灣、錢進中國」。全案真相有待進一步調查才能確定，不過，如興案其實已具體而微的呈現千億產業創新轉型基金的。

最近證券市場流行減資。日前包括潤泰全、潤泰新等宣布要減資，退還現金給股東，因這些公司滿手現金，要效法國巨把錢發還給股東。