國發基金投資績效出爐！押寶這檔生技股狂賺36倍，如興、Gogoro營運虧損擴大

國發基金投資績效出爐，光是一檔台積電就貢獻半壁江山，其他投資則是有賺有賠，即便企業在財報上的營運虧損擴大，股價表現卻大不相同，例如今年狂飆的藥華藥讓國發基金大賺36倍，爆發財務危機的如興卻像過街老鼠，導致國發基金帳上虧損超過10億元。

立法院經濟委員會今（27）日邀請國發會主委龔明鑫針對國發基金「重要新興事業投資」的66家轉投資事業虧損情形進行報告，過往的踩雷歷史成為多位立委關注焦點。

龔明鑫指出，國發基金為協助產業發展，大都投資於早期、初創或面臨創新轉型的企業，這類轉投資事業營運績效不容易在短期內彰顯，因此部分轉投資事業現階段仍然呈現虧損狀態，但國發基金近年績效仍屬良好，2017年度至2021年度盈餘分別為135億元、157億元、232億元、243億元及193億元。

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藥華藥股價狂飆　國發基金帳面好風光

截至去年底止，國發基金66家轉投資事業中，營運獲利者32家，營運虧損者34家。這些營運虧損的企業中，有16家是國發基金投資未滿3年者，公司營運績效仍待彰顯；另有藥華藥、中裕、台康生技等5家公司股票已經上市或上櫃交易，股價超過國發基金持股成本。

挺過訴訟風暴的藥華藥，雖然2021年度營運虧損較2020年度增加，股價表現卻沒讓國發基金「漏氣」，今年8月最高曾經飆至622元，就算如今回檔修正至「4字頭」，還是國發基金當年持股成本的36倍之多，中裕和台康生技也讓國發基金帳面獲利5.5倍、4倍。

國發基金官員強調，許多新藥公司砸下重金研發，雖然財報呈現虧損擴大，實際上的公司價值仍是不斷提升，未來成果將會逐步浮現。同理而言，拿著現階段的財務報表論斷新創企業成敗，對於這些公司來說也不公允。

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國發基金踩雷如興案　緊盯兩大指標

根據資料顯示，包括高雄捷運、太極影音、如興、東貝光電以及Gogoro等公司，去年營運虧損也較2020年增加，其中又以如興虧損約19億元最多，成為眾矢之的。

龔明鑫強調，國發基金是如興案的受害者，檢調已經起訴該公司前董事長陳仕修，如興經營階層也改組，目前最重要的是觀察明年4月財報是否如期出爐，以及營運業績是否改善，如果最後狀況還是不好，國發基金不排除撤資。 （相關報導： 大塞港榮景不再！運費大跌、運量縮水，貨運業者這個寒冬難熬了 ｜ 更多文章 ）

國發基金官員表示，國發基金若於轉投資事業派有董事代表，為加強對轉投資事業經營績效的監督，將透過董事會運作機制協助督促轉投資事業，並且針對轉投資事業董事會議程內容研提處理意見，送請董事代表在相關會議中適當表達，藉此加強轉投資事業公司治理。