# 藥華藥  

台灣生技產業十年來風起雲湧，從浩鼎、基亞、合一到高端疫苗與鑽石生技，數度掀起市場投資熱潮。但隨著解盲失敗、無營收、資訊不對稱等問題浮現，許多曾經千元股價的生技公司，如今股價僅剩數十元。財信傳媒董事長謝金河直言，「十年一覺生技夢」，再度點出台灣生技投資的殘酷真相。

受到美國總統川普「對等關稅」政策衝擊，全球股市劇烈震盪，台股今（7）日開盤重挫2000點，1700多檔個股血流成河。備受市場關注的生技股藥華藥今日也無力招架，開盤即跌停，連帶波及因投資該股而被封為「女股神」的藝人張鈞甯，其持股一日間市值蒸發約3900萬元。

台灣生技公司藥華藥（6446）近年營運表現亮眼，2024年首度轉虧為盈，全年稅後淨利達29.7億元，每股獲利（EPS）8.96元，創下新高紀錄，加上受惠於美國、歐洲及亞洲市場的強勁銷售，營收成長91%，費用控管得宜，使得獲利能力大幅提升。此外，以2月27日的收盤價636元計，認購第1次私募的股東，每張最多可現賺55萬元。

指數編纂公司MSCI（明晟）今天公布半年度調整結果，台股在亞洲除日本指數、全球市場指數權重分別上調至15.51%、1.46%，在全球新興市場指數權重下調至13.35%，最新權重將在11月30日收盤生效。

國發基金投資績效出爐，光是一檔台積電就貢獻半壁江山，其他投資則是有賺有賠，即便企業在財報上的營運虧損擴大，股價表現卻大不相同，例如今年狂飆的藥華藥讓國發基金大賺36倍，爆發財務危機的如興卻像過街老鼠，導致國發基金帳上虧損超過10億元。

藥華藥與長聖，前者是生技股股王，後者是再生醫療龍頭，兩家公司的股東生態，顛覆過去股市的認知，形成另類「同溫層」籌碼優勢。

根據《財訊》報導，藥華藥去年11月拿到美國藥證後，股價起飛，最近更在投信助陣下，登上生技股價與市值雙料冠軍，這個頭銜是不是名副其實？多空雙方都有話說。

2月15日，藥華藥公布德國最終裁定結果，困擾公司1年多的48億元賠償，確定無須支付。

藥華醫藥（6446）公布2020年11月合併營收逾2.18億元，比10月增加470%，較去年同期增加5,207%。藥華醫藥今年累計至11月合併營收突破5.22億元，較去年同期成長390%，已較其2019年全年營收超出2億餘元，再創新高。

你應該知道的是：藥華藥獲仲裁判賠高額賠償的事件，究竟如何發生的？作者認為，若撇開股價不談，純就商業往來研判，公司似乎有諸多細節並未揭露，一般投資人若未能完整察知這些訊息，參與新藥的波動風險，恐怕相當高。

受到AOP仲裁一事利空訊息的衝擊，藥華藥(6446)今(22)日開盤直接跳空跌停，並且一價鎖死到收盤，終場成交181張，委賣量高達6169張。為維護股東權益，藥華藥於今晚九點多再度發出新聞稿澄清與說明，除針對向AOP支付期限、收取權利金等問題進一步提出說明，其餘內容與前兩封新聞稿不乏重複之處。

你應該知道的是：當藥華藥因為合約仲裁遭裁罰48億新台幣，立刻有呼聲質疑「台杉為何投資此等公司、害全民資金連帶泡湯？」參與私募的台杉投資則指出，事前已經過詳盡訪談與盡職調查流程，「能做的都做了」。

藥華藥(6446)21日晚間8點30分，針對與AOP仲裁結果一事，於櫃買召開重大訊息說明會，部分關心此事的股東也到場聆聽。針對公司的發言，當場有股東對執行長林國鐘提出質疑，認為公司未清楚交代此事。而在媒體紛紛報導藥華藥恐面臨近1.42億歐元(折合新台幣近48億元)的賠償問題後，或許是擔心此事嚴重影響股價，藥華藥於今(22)日股市開盤前，再度於凌晨2點50分左右，針對與AOP仲裁結果一事，發出新聞稿、做出說明。

藥華藥(6446)今(21)日宣布有關其與AOP(下稱AOP)間之仲裁案，接獲國際商會國際仲裁院（ICCInternationalCourtofArbitration）之最終仲裁判斷。

藥華藥（6446）新藥P1101（Ropeginterferonalfa-2b）於歐洲瑞士與列支敦斯登上市，治療適應症為真性紅血球增多症（PolycythemiaVera，PV）。

藥華藥（6446）今(2)日宣布，已於9月1日向韓國食品藥物安全部（MFDS）提出Ropeginterferonalfa-2b（P1101）用於治療真性紅血球增多症（PV）的藥證申請，MFDS隨即啟動審核程序，預計最快明年第二季取證。據推估韓國約有5,000餘名PV患者，其中有逾7成患者接受治療，目前韓國在PV適應症上沒有被正式核准的一線用藥，P1101進入韓國PV市場將是病患一大福音。

藥華藥（6446）旗下新藥P1101（Ropeginterferonalfa-2b）用於治療血小板過多症（Essentialthrombocythemia,簡稱ET）的全球三期臨床試驗正式展開，於25日在日本完成本案第一位病患的收入。P1101除了可以使用在紅血球增多症（PolycythemiaVera,簡稱PV）病患外，如今拓展到血小板過多症，預計三年後可以造福更多病患，也會為藥華藥帶來另一波營收高峰。

新冠肺炎病毒疫情自2019年底蔓延全球，疫情來勢洶洶至今毫無減緩趨勢，單日確診與累計確診頻創新高，世衛(WHO)統計顯示，全球確診病例過去6周即增加一倍，目前確診病例突破1,600萬。頂尖學研單位與國際藥廠均全力投入疫苗及藥物的開發，包括諾華、莫德納、輝瑞與德國BioNTech、阿斯特捷利康與牛津大學等。各國主管機關也緊急制定相關政策法案，以期加速新冠肺炎病毒疫苗與藥物的研發。