買美元不如買盧布?止住崩盤暴升178.3% 俄羅斯2大手法打臉全球專家

2022-06-03 08:40

? 人氣

俄羅斯深陷戰爭泥淖,為何盧布大漲20.4%?(AP)

俄羅斯深陷戰爭泥淖,為何盧布大漲20.4%?(AP)

烏俄戰爭是今年最重要的地緣政治事件,牽動全球的戰略布局與商貿金融走勢,導致油價、原物料、糧價飆漲,並且與聯準會的資金緊縮效應加乘,拉低全球股市與債市。但相當弔詭的是,截至編輯發稿為止,俄羅斯盧布卻強勢升值20.4%,是全球升值幅度最大的貨幣。

[啟動LINE推播] 每日重大新聞通知

俄羅斯發動戰爭,遭遇各種經濟制裁,理論上會造成資本外流,進而引發貨幣貶值;國際金融協會(Institute of International Finance)也預測,今年俄國經濟成長率會萎縮15%。直觀來看,盧布匯率應該下跌,為何卻上漲?

盧布匯率並非自由市場交易結果

攤開過去一年美元兌盧布匯率,二月中旬以前盧布匯率相當穩定,美元兌盧布匯率介於70到80之間;戰爭爆發初期,盧布匯率大貶,3月7日當天,美元兌盧布匯率飛升到154.25高點,在短短20天內貶值近50%。

盧布匯率大貶的確符合直覺,但意外的是,盧布在3月7日後快速升值,到了5月24日波段低點,美元兌盧布匯率降到55.424,升值幅度達178.3%。近日盧布微幅貶值,截至6月1日下午2時,美元兌盧布匯率為62.21,相較於年初,盧布仍升值20.4%。

美元兌盧布匯率(圖/TreadingView)
過去一年美元兌盧布匯率(圖/TreadingView)

由於聯準會施行資金緊縮,美元今年大幅升值,截至6月1日下午2時,美元指數相較於年初上漲6.6%,因此主要貨幣大多相對於美元貶值,歐元貶5.7%,英鎊貶6.8%,日圓貶11.1%,新台幣也貶了5%;而巴西里拉(Real)相對於美元升值17.7%,僅次於盧布,是全球漲幅第二大的貨幣。

各大貨幣貶值,盧布卻在戰爭陰影下逆勢升值,因為其走勢並非自由市場交易結果,而是受俄國政府的資本管制,以及原物料出口影響所帶動。

資本管制:避免盧布遭到拋售,提供支撐力道

戰爭爆發初期,投資人對俄國市場恐慌,為了避免資金外流,俄國政府實施嚴格的資本管制。針對出口商,俄國政府於2月28日要求將80%的外匯收入兌換成盧布,提供盧布支撐力道。

針對海外投資人,牛津經濟研究院(Oxford Economics)的首席新興市場經濟學家Tatiana Orlova表示,俄國政府禁止將俄國股票、債券的利息收入匯出俄國,這原本是俄國資金外流的重要途徑,如今被禁止,緩解盧布被拋售的壓力。

對於俄國人民,俄國政府祭出3成的兌匯手續費,限制人民換匯,同時也限制銀行銷售外匯,避免盧布被拋售。另外,由於西方國家制裁,包括Netflix、星巴克、麥當勞等超過600家外商撤出俄國,俄國人民只有極少機會能購買到進口貨品,大幅降低進口需求;戰爭也讓俄國人民無法出國旅行,皆顯著抑制賣盧布、買外幣的交易,有效支撐盧布。在金融方面,俄國央行將利率加倍到20%,降低了盧布的市場流通量。

關鍵字:
風傳媒歡迎各界分享發聲,來稿請寄至 opinion@storm.mg

本週最多人贊助文章