# 盧布  

俄羅斯汽車品牌Lada近日在莫斯科舉行的年度記者會上，公布了2024年的營運成果。去年品牌的總產量達到525,525輛，同比增長40%，其中陶里亞蒂工廠更創下10年來的最高生產記錄。銷售方面，Lada在俄羅斯市場共售出458,933輛車，同比增長30.2%，以27%的市場占有率穩居全國第一。

俄羅斯盧布（以下簡稱盧布）急遽貶值，引發全球金融市場高度關注。截至記者發稿時，盧布兌美元匯率一度跌至1美元兌換104.68，幾乎是2022年3月俄烏戰爭爆發後新低點。匯率逐步走低，是否意味著俄羅斯的戰時經濟體質惡化？再過不到24小時，俄羅斯央行即將做出最新的貨幣政策決議，這將是觀察2025年全球地緣政治衝突發展的關鍵轉折之一。

川普（DonaldTrump）當選美國總統屆滿1個月，新政府人事及政經政策陸續出台。財信傳媒董事長謝金河指出，近2周除了南韓總統尹錫悅的6個小時「烏龍戒嚴」事件，川普祭出3個重要宣示，而其石油政策料將會出現「一箭好幾雕」的效果，且最終有2個目標。

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據，盧布兌美元匯率，跌至32個月來低點，並維持在俄羅斯入侵烏克蘭以來的最低點附近，約為1美元兌108盧布。

俄羅斯總統蒲亭7日表示，俄國目前近40%的貿易額是以盧布結算，以美元、歐元等西方貨幣進行的貿易比例持續下降。據IMF預估，今年俄國經濟成長將贏過美歐主要大國。

陷入僵局的烏克蘭戰爭，即將要有突破？根據《華爾街日報》（WSJ）報導，美國政府已經同意，將轉交ATACMS這種地對地飛彈系統給基輔。

在接入西方金融網路和使用美元方面受制約的俄羅斯經濟，已張開雙臂歡迎一個迅速發展的替代選項：人民幣。

當獨霸美元不再獨霸時，臺灣經濟金融貨幣政策措施，該怎麼樣走，才不犯錯，確是挑戰臺灣綠色執政當局政策抉擇，考驗臺灣社會與一般人民智慧的大課題。

俄羅斯去年入侵烏克蘭後，西方國家對俄羅斯祭出嚴厲的金融制裁，俄羅斯進入國際資本與金融基礎設施的管道被切斷，對外貿易關係嚴重中斷。原本俄羅斯交易量最大的貨幣是美元及歐元，但人民幣在烏克蘭戰爭後異軍突起，英國地緣政治顧問公司「牛津分析」俄羅斯經濟顧問卡普拉露在《日經亞洲》寫道，俄羅斯依賴人民幣帶來新風險，俄羅斯擁抱人民幣不能帶來金融穩定。

新冠疫情肆虐全球，過去3年全世界經濟低迷，台股2022全年下跌也超過4000點，創下史上第2高單年跌點記錄。財信傳媒董事長謝金河與台新金控首席經濟學家李鎮宇於節目《老謝看世界》中討論2023的預估走勢，表示伴隨著天然氣價格下跌、盧布大貶、歐洲股市回升，2023很可能將在絕望中誕生希望。

習近平正在加深對俄羅斯的押注。據中國政府的政策顧問稱，最近一段時間，習近平已指示其政府加強與俄羅斯的經濟合作，相關計劃包括增加中國對俄羅斯石油、天然氣和農產品的進口，在北極地區建立更多的聯合能源夥伴關係，以及增加中國對俄羅斯鐵路和港口等基礎設施的投資。

為降低西方制裁帶來的限制與影響，俄羅斯議員26日表示，該國預計明年初推出數位盧布，並計畫與中國用該貨幣相互結算。該議員稱，若其他國家開始使用該貨幣，將可有效結束美國金融霸權。

為了應對西方對其天然氣和金融的制裁，俄羅斯國有的俄羅斯天然氣工業股份公司宣布，對中國供應的天然氣將改由人民幣和盧布支付，但沒有說明從何時開始。

俄羅斯入侵烏克蘭後遭到西方國家的嚴厲制裁，許多人當時認為俄羅斯經濟撐不過6個月，但這場戰爭已滿6個月，俄羅斯經濟仍未崩潰，依舊蹣跚前行，英國重量級期刊《經濟學人》23日指出背後有3個主要因素，包括俄羅斯的政策、經濟史、化石燃料。

俄羅斯入侵烏克蘭後，遭到以美國為首的西方國家採取強力經濟制裁，俄國央行為阻止盧布崩跌，便祭出一系列的措施，更要求要買油、氣的友好國家必須使用盧布交易。對此，財信傳媒董事長謝金河指出，俄羅斯規定只能用盧布交易的規定，造成盧布只升不跌的景象，但也形同在賤價出售石油、天然氣，而能大大方方向俄羅斯買油、氣的中國、印度則成了最大贏家。

俄羅斯盧布兌美元，已經飆升了42%，至七年來的高點。

自俄羅斯入侵烏克蘭戰爭爆發，西方對莫斯科實施制裁，力度逐步增大，盧布急劇貶值，與美元匯率幾乎腰斬。

烏俄戰爭是今年最重要的地緣政治事件，牽動全球的戰略布局與商貿金融走勢，導致油價、原物料、糧價飆漲，並且與聯準會的資金緊縮效應加乘，拉低全球股市與債市。但相當弔詭的是，截至編輯發稿為止，俄羅斯盧布卻強勢升值20.4%，是全球升值幅度最大的貨幣。

國際制裁已經使俄羅斯經濟推向嚴重衰退，但俄羅斯貨幣盧布，卻呈現相反的走向？根據DowJonesMarketData的分析，盧布本周升至2018年以來的最高水平，成為今年迄今表現第二佳的貨幣，僅次於巴西雷亞爾。

俄羅斯自2月底發動「特殊軍事行動」入侵烏克蘭後，接連遭到歐美國家經濟制裁，導致股匯市大崩盤。財信傳媒董事長謝金河指出，俄羅斯靠著央行總裁納比烏林娜（ElviraNabiullina）成功破解困局，她要求和俄購買石油、天然氣者必須以盧布支付，以此推升盧布飆漲，形成俄羅斯的「活口」。

到2022年五月中世界最強貨幣，居然是俄羅斯盧布！俄烏戰爭及歐美制裁沒有打趴盧布，匯率反而比戰前更強！今年美國升息美金強勢，全世界貨幣兌美元多是貶值，但盧布已對美金升值17％。戰前一美元兌75盧布，現在已經升值為一美元兌62盧布。若是你知道盧布如何貶到谷底，再強力反彈，那才是令人咋舌。2／28俄烏戰爭一開打，盧布大幅下跌，至3／5日時跌到最低點135元兌一美元，盧布貶值80％。再由135回升到62，升值54％。

俄羅斯入侵烏克蘭的戰爭已經持續近3個月，西方國家對俄羅斯祭出嚴厲制裁後，許多俄羅斯民眾的生計與生活受到嚴重衝擊，包括麥當勞在內的許多外企紛紛出走，俄羅斯專家表示各行各業的經濟正在惡化。為了打壓國內反戰聲浪，俄國當局還祭出「假新聞法」，禁止俄羅斯人民對俄烏戰爭發表評論，成千上萬的俄羅斯人正想方設法逃離俄羅斯。

面對全球通膨壓力，美國聯準會日前宣布將升息50個基點（0.5%），將於6月1日正式開始縮表，恐將影響全球股市。對此，前立委郭正亮在網路廣播節目《政經龍鳳配》中表示，美國這樣的升息幅度並不算激進，而基於縮表回收資金與全球近幾年去全球化的趨勢來看，未來股價要上漲恐怕不太容易。

俄羅斯入侵烏克蘭後，遭到西方國家嚴厲的經濟制裁。為了反制，俄羅斯總統普京3月宣布「不友善國家」往後購買天然氣必須改用俄羅斯盧布支付，否則將切斷天然氣供應。根據英國廣播公司報導，德國主要進口俄羅斯天然氣的能源公司「Uniper」準備以俄羅斯盧布支付，批評人士表示這將破壞歐盟對俄羅斯的制裁。

為反制歐美國家祭出的嚴厲經濟制裁，普京3月宣布「不友善國家」往後購買俄國天然氣，須改用俄羅斯盧布支付，否則將切斷天然氣供應。波蘭和保加利亞政府26日指出，俄羅斯天然氣工業股份公司（Gazprom）日前表示自27日起將停止向兩國供應天然氣，成為烏俄戰爭爆發2個多月以來，首次被俄羅斯「斷氣」的歐洲國家。

俄烏戰事持續延燒，戰火何時消停備受關注。財信傳媒董事長謝金河認為，俄烏之戰會持續多久，只要看盧布的走勢就可略知一二，如果盧布強勢，代表俄羅斯拿石油，天然氣換資金的力道仍強勁，戰爭可能還會持續很久。

俄羅斯入侵烏克蘭即將滿2個月，歐美等國自俄烏開戰起陸續祭出各項制裁，並提供武器援助烏克蘭。對此，資深媒體人陳文茜16日於《文茜的世界周報》中分析，歐美等國發動的金融制裁似乎至今未見成效，無法撼動俄國的貨幣市場，盧布還升值2.2%，俄國2022年經常帳戶的盈餘甚至可能超過2000億美元，比2020年還多。

烏克蘭戰爭開打之後，全球金融的焦點，就聚焦在俄羅斯能否準時償付借款利息。

全球金融市場的高度整合，將使得金融制裁更快速產生效果，金融戰的威力比以往任何時候都更加強大，西方國家正透過金融制裁打擊俄羅斯，俄羅斯盧布重貶、銀行擠兌，金融系統瀕臨崩潰，然而身在台灣，我們也無法置身事外，不能忽略現代金融世界的新戰爭形態可怕之處。

俄羅斯入侵烏克蘭後，國際針對俄羅斯央行前所未見的協同制裁行動，已癱瘓俄羅斯央行支撐盧布的能力，並大致切斷俄羅斯央行動用外匯準備的各種管道，使其金融體系陷入全面性恐慌中。

俄烏戰火未歇，俄羅斯總統普京（VladimirPutin）近日簽署行政命令，要求「不友善國家」向俄羅斯購買天然氣時必須使用盧布付款，否則將直接斷供；更預告不排除其他大宗商品也須用盧布付款。對此，前立委郭正亮直言，普京這是大概是玩真的，而這可能會是美國跟歐洲之間，產生明顯分歧的開始。

俄羅斯全面入侵烏克蘭之後，為了擺脫對俄羅斯天然氣的依賴，波羅的海國家立陶宛開第一槍，2日宣布4月起完全停止從俄羅斯進口天然氣，並呼籲歐盟其他國家跟進。另外2個波羅的海國家拉脫維亞及愛沙尼亞也宣布已停止進口俄羅斯天然氣。

英國智庫皇家聯合研究所（RoyalUnitedServicesInstitute）的歐洲安全研究員阿諾德（EdArnold）對BBC表示，「持續進行軍事行動是很花錢的一件事，尤其是部隊派到離駐地很遠的地點。」

俄羅斯總統31日簽署行政命令，要求「不友善國家」向俄羅斯購買天然氣時必須使用盧布付款，否則視同違約、直接斷供天然氣，而且4月1日起正式生效。不過七大工業國日前已經宣稱，他們與俄羅斯之間的供氣契約明文規定以歐元支付，不可能隨俄方要求起舞，德國甚至批評莫斯科的行徑根本是「勒索」，並且已經發布「天然氣短缺早期預警」、準備應對俄國的斷供威脅。

莫斯科方面3月30日突然宣布，不會立即要求西方國家以盧布支付天然氣賬單，而是會逐步轉換支付方式，漸進擴大盧布支付的出口貿易範圍。同一天，德國政府發布了天然氣短缺預警，以防俄羅斯突然切斷供氣。

七國集團成員國拒絕了俄羅斯以盧布支付天然氣費用的要求。德國聯邦經濟部長哈貝克表示，俄羅斯要求以盧布支付是明顯違反現有協議的行為。

俄羅斯全面入侵烏克蘭後，遭到西方國家嚴厲制裁，隨著俄羅斯盧布貶值，許多日用品價格隨之飆升。許多俄羅斯民眾擔憂西方制裁措施將導致俄羅斯缺乏藥物，也擔心藥物價格將上漲，因此紛紛搶購安眠藥、抗憂鬱藥、避孕藥等藥物。

俄羅斯2月24日揮兵入侵烏克蘭，歐美國家旋即祭出嚴厲經濟制裁，並將數家俄羅斯銀行逐出環球銀行金融電信協會（SWIFT）支付系統，導致俄羅斯盧布大跌。23日，普京疑似試圖扭轉盧布頹勢，宣布「不友善國家」往後購買俄國天然氣時，需改用俄羅斯盧布付款。此言一出，盧布便應聲上漲。

俄羅斯全面入侵烏克蘭後，西方國家祭出將俄羅斯踢出「環球銀行金融電信協會」支付系統等嚴厲金融制裁手段，國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃日前表示，制裁已對俄羅斯經濟產生「嚴重」影響，俄羅斯可能會發生債務違約。

俄羅斯在本週三(3月16日)支付總共1.17億美元的美元債利息，但不清楚西方投資人是否真能領到息。分析人士警告，若俄國決定以盧布配息，將等同違約。

泰國國家旅遊局長育塔薩（YuthasakSupasorn）8日表示，由於航班取消、盧布狂跌以及俄羅斯部分銀行被踢出全球SWIFT系統帶來的支付問題，7000多名俄羅斯人目前滯留在普吉島、蘇梅島、芭堤雅和甲米等地。此外，還有更多俄羅斯遊客在前往泰國的路上。

泰國官員周二（3月8日）表示，目前有7000多名來自俄羅斯的遊客滯留在泰國。泰方正在努力為他們安排歸國航班。

「貨幣是什麼？」是幾個世紀來經濟學家一直在思考的問題，但俄羅斯央行的外匯儲備遭凍結讓這個問題對全球大國、尤其是中國重新變得重要起來。如果積累外國資產被認為是有風險的，這個世界上不同的軍事和經濟陣營注定將漸行漸遠。

俄羅斯侵略烏克蘭戰爭已經進行一星期，烏克蘭國土之外，另一個主戰場是經濟。以美國、歐盟、英國為首的自由世界對俄羅斯祭出史無前例的經濟與金融制裁，企圖讓頭號戰犯普京總統知難而退，多家標竿跨國企業也與俄羅斯市場「割席」，回應其戰爭罪行。克里姆林宮2日承認，俄羅斯經濟正遭到嚴重打擊。

俄羅斯日前全面入侵烏克蘭，西方國家祭出將俄羅斯踢出「環球銀行金融電信協會」（SWIFT）支付系統等金融制裁，俄羅斯盧布應聲重貶，民眾在提款機前大排長龍，急忙提領現金，數百萬俄羅斯人開始感受到西方經濟制裁措施造成的衝擊。

隨著俄烏局勢急轉直下，金融市場膽戰心驚，這場數十年未見的地緣政治風暴效應多大？

俄羅斯總統普京21日宣布承認烏克蘭東部自行宣布獨立的「頓內次克人民共和國」及「盧甘斯克人民共和國」，並下令軍隊進入烏克蘭東部，這些舉動讓國際社會譁然，大幅增加俄羅斯與烏克蘭開戰的風險。美國政府已將俄羅斯的舉動定位為「侵略」，俄羅斯已為此付出沈重的經濟代價，美國、英國、歐盟祭出一連串制裁，俄羅斯股市聞聲大跌，俄羅斯盧布也一度跌至歷史低點。

俄羅斯總統普丁(VladimirPutin)承認烏東兩個叛離地區獨立後隨即派兵進駐兩區，恐怕是侵略烏克蘭的前奏，引發美股期指下殺、油價跳漲。高盛認為，全球市場雖然早已將一大部分的地緣政治風險反應完畢，但若俄羅斯、烏克蘭真的開戰，風險仍有續增的可能。

俄羅斯軍隊繼續在烏克蘭邊境集結，歐美國家政府皆擔心戰爭可能一觸即發，但最敏感的貨幣市場表現卻相當安穩，不論是俄羅斯的貨幣盧布，或是烏克蘭的貨幣荷林夫納，兌美元的匯價都走強，在二月迄今分別升值3%和1.5%，比一月份的低點，明顯上升。

俄羅斯，特別是中國近些年來積極在中東歐地區活動。遏制中俄影響，成為這次美國國務卿龐畢歐中東歐四國之行的主要看點。東歐國家期望依靠美國的推動和幫助，能再次珍視民主價值觀。