華爾街日報》美國緊縮審計法規,趕中概股回家?阿里巴巴早就揭開中概股回歸大幕

2020-12-07 09:23

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華爾街上一位戴著口罩的行人。(美聯社)

華爾街上一位戴著口罩的行人。(美聯社)

從去年就已經拉開的中概股回歸大幕,很可能隨著美國迫使部分中國公司離開美國交易所的最新立法而加速。

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根據美國眾議院上周三(2日)一致批准的一項法案,如果美國監管機構連續三年無法審查外國公司的審計底稿,這些外國公司的股票將被禁止交易。在這之前,美國參議院已經在5月份批准了這項行動,預計接下來將由美國總統川普(Donald Trump)簽署成為法律。

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美國要求審查在紐約證交所或納斯達克上市的中國公司的審計底稿,但中國政府和中國金融監管機構長期以來一直抵制這一要求。

雖然曝出瑞幸咖啡(Luckin Coffee Inc.)等企業會計造假事件,但這種風險並沒有阻止大大小小的投資者購買阿里巴巴集團控股有限公司(Alibaba Group Holding Ltd., BABA)和京東集團股份有限公司(JD.com, JD)等中國科技巨頭的股票。根據標普全球市場財智(S&P Global Market Intelligence)的數據,200多家在美上市的中國公司的總市值過去一年上升了53%,超過2.2兆美元。

過去10年,中國企業通過在美國IPO、後續股票增發和發行可轉債的方式籌得了數以百億美元計的資金,市場需求往往非常熱烈。

但據路孚特(Refinitiv)數據顯示,2019年11月以來,有10家在美國上市的中國公司赴香港二次上市,共籌資299億美元。阿里巴巴帶頭拉開了中概股回歸的大幕,這些公司當前市值總計約達1兆美元。投行人士、分析師和證券律師預計,後續還會有更多中概股公司效仿,赴香港或上海上市。

UBS Global Banking副董事長兼大中華區主管李鎮國(John Lee)說,以美國存托憑證(ADR)形式在美國市場交易並符合條件的中國公司將繼續推進赴港二次上市計劃,以規避美國新規帶來的監管風險。

貝克・麥堅時律師事務所(Baker McKenzie)資本市場業務亞太區主席王端淇(Ivy Wong)表示,規模比較小的中國公司也在考慮類似行動和其他備選方案。她指出:「考慮到監管層面的不確定性,我們預計這一趨勢將持續下去。」

許多美國和全球資產管理公司已經做好在香港買賣股票的準備,香港也蓄勢待發,要在未來幾年裡成為中國公司籌集資本更重要的交易場所和國際中心。幫助中國公司在香港出售股票和其他證券,一直是美國投行和其他證券公司一條平穩便捷的賺錢之道。

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