全球財經掃描:市場圍繞Trump減稅主旋律,牛市翻轉壓力增雖FOMC會議記錄顯示若就業與通膨符合預期,很快(fairlysoon)升息將是適當之舉,但內容同時亦顯現委員對美元升值的擔憂,促昨市場多偏鴿派解讀,美股續處高檔、美元指數與10年美債殖利率均呈現先上後下的情況,期貨市場隱含3月升息機率仍不高,僅達34%。我們基本預期在Trump政策效應未明朗前,Fed將不致貿然行動,年內最可能首度升息時機仍落在6月。而在此尚寬鬆的氣氛下,美股持續上攻,昨DowJones連9日創史高,為1987年來的最長記錄,我們認為值此之際投資者宜居高思危,因截至目前已有太多的指標或現象暗示目前美股恐已過熱、顯著脫離基本面,其中,包含例如DowJones的P/Eratio已達19.19%,S&P500更升至21.7%,分別創2005、2009年來新高,另企業股價營收比亦創16年來新高等等,預期目前美股可能不是歷史絕對高點,但很可能將面臨相對高點,根據我們計算,DowJones自去年11/10創高後即未在出現1.7%以上的跌幅,並自此後爆大量,累計升幅已達11.32%,時間延續超過3個月,主要或在反應Trump欲調降企降稅、匯回稅的資金行情,惟Trump很可能同時配套邊境稅與投資一次性抵減,因此最終資金回流是否如以往多流至庫藏股或股利身上恐有疑慮,因此估計Trump政策出爐前後或為此波美股進入修正的關鍵期。