被迫捲入貿易戰!川普關稅升不停 聯準會今年恐將持續降息

2019-08-02 18:30

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美國聯準會主席鮑威爾31日宣布降息一碼,美股反而瞬間下跌。(AP)

美國聯準會主席鮑威爾31日宣布降息一碼,美股反而瞬間下跌。(AP)

美國聯準會7月31日宣布降息一碼,主席鮑威爾在記者會卻流露不情願態度,反令美股應聲重挫。但美國總統川普顯然已經吃了定心丸,隔天宣布9月1日起再對價值3000億美元的中國進口商品徵收10%關稅,面對節節高漲的貿易戰戰局,聯準會可能將被迫繼續降息。

聯準會暗示只降一次市場失望

聯準會(Fed,中央銀行)於31日宣布,將調降聯邦資金利率區間至2.00%至2.25%,並停止縮減資產負債表。然而聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)表示,這次降息是為了預防貿易不確定性、全球成長疲弱等情形,只是一次「中期調整」(mid-cycle adjustment)。

鮑威爾先表示,這次降息並不意味著漫長的降息周期開始,但他也強調,聯準會仍有可能再次降息。緊接著他話鋒又轉,希望大眾不要認為不會再次加息。反反覆覆的言論一出,美股短線大幅下跌。截至收盤,道瓊工業指數下跌1.23%,納斯達克指數下跌1.19%,標普500指數下跌1.09%。道瓊工業指數盤中一度下跌超500點,終場下跌333點作收。

美國聯準會主席鮑威爾31日宣布降息一碼,美股反而瞬間下跌。(AP)
美國聯準會主席鮑威爾31日宣布降息一碼,美股反而瞬間下跌。(AP)

分析家形容這次為「鷹式降息」,代表Fed仍是鷹派當道,可能不打算認真進行貨幣寬鬆政策。市場原本預期到今年底,聯準會至少再降息兩次、每次降息一碼(25個基點),卻因鮑威爾口中的「不確定性」增添疑慮。

此外,堪薩斯市聯準銀行總裁喬治(Esther L. George)和波士頓聯準銀行總裁羅森格倫(Eric S. Rosengren)都投票反對降息,他們希望聯邦基金利率維持在2.25%到2.5%的目標區間不變。這是鮑爾去年2月接任主席以來,第一次有兩位以上官員提出異議,凸顯聯準會內部意見搖擺。

川普再加關稅 聯準會兩難

另一方面,川普(Donald Trump)1日又透過推特宣布,從9月1日起,將對3000億美元(約合新台幣9.4兆元)中國進口商品加徵10%的關稅。川普今年5月對中國採取第一次關稅行動,將2000億美元中國進口商品關稅上調至25%還未取消,如今又加上3000億。

美中兩國代表7月30日、31日在上海進行第十二輪貿易談判,儘管川普形容「具建設性」,但雙方除了「9月到美國繼續談判」並未達成任何協議。川普因此決定再度加稅。

川普面對美中貿易戰的強硬態度,正是聯準會宣布10年來首度降息的主要原因。

加徵的關稅主要是由美國的進口商、製造業者與消費者吸收,已經造成美國經濟成長蒙上陰影,導致物價上漲、投資意願低落。聯準會為了保護美國經濟免受貿易政策風險的影響,不得不進一步降息。

事實上,川普31日也在推特抱怨,聯準會只降一碼令他非常失望。

美國總統川普與四名女眾議員連續舌戰5日,卻表示不喜歡聽到支持者喊「把她送回去」。(AP)
美國總統川普1日再度宣布加徵3000億中國進口商品10%關稅。(AP)

貿易戰延燒 市場預期繼續降息

前紐約聯邦儲備銀行經濟研究員史綴恩(Michael Strain)認為,鮑威爾的處境相當艱難,因為川普過去一年多來不斷施壓,力促降息。

「他不想犧牲聯準會的獨立性,但貿易戰真的影響了美國與全球經濟,聯準會有必要對此做出回應,」史綴恩說。

芝加哥投資公司DRW分析師布萊恩(Lou Brien)表示,新關稅提升了聯準會開啟一輪長期降息周期的可能性。如果中美繼續發展成全面貿易戰,降息就會被視為防止經濟衰退的必要措施。

美國聯準會主席鮑威爾31日宣布降息一碼,美股反而瞬間下跌。(AP)
美國聯準會主席鮑威爾31日宣布降息一碼,美股反而瞬間下跌。(AP)

聯邦基金利率期貨市場走勢也顯示,交易員已經重新建立年底前可能進行第三次降息的押注,相較於周三晚間的51%可能性,已經提升至70%以上。

市場預計,聯準會在年底前將再降息兩次,並在明年進一步降息,才能抵銷貿易戰升級帶來的風險。

聯準會31日在降息政策聲明中表示,美國就業市場仍保持強勁,經濟活動以溫和速度成長。最近幾個月以來,就業成長穩健,失業率保持在低位。雖然家庭支出的成長與今年稍早相比已經有所加快,但企業固定投資成長則保持疲軟。

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