美國聯準會7月31日宣布降息一碼，主席鮑威爾在記者會卻流露不情願態度，反令美股應聲重挫。但美國總統川普顯然已經吃了定心丸，隔天宣布9月1日起再對價值3000億美元的中國進口商品徵收10%關稅，面對節節高漲的貿易戰戰局，聯準會可能將被迫繼續降息。
聯準會暗示只降一次市場失望
聯準會（Fed，中央銀行）於31日宣布，將調降聯邦資金利率區間至2.00%至2.25%，並停止縮減資產負債表。然而聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）表示，這次降息是為了預防貿易不確定性、全球成長疲弱等情形，只是一次「中期調整」（mid-cycle adjustment）。
鮑威爾先表示，這次降息並不意味著漫長的降息周期開始，但他也強調，聯準會仍有可能再次降息。緊接著他話鋒又轉，希望大眾不要認為不會再次加息。反反覆覆的言論一出，美股短線大幅下跌。截至收盤，道瓊工業指數下跌1.23%，納斯達克指數下跌1.19%，標普500指數下跌1.09%。道瓊工業指數盤中一度下跌超500點，終場下跌333點作收。
分析家形容這次為「鷹式降息」，代表Fed仍是鷹派當道，可能不打算認真進行貨幣寬鬆政策。市場原本預期到今年底，聯準會至少再降息兩次、每次降息一碼（25個基點），卻因鮑威爾口中的「不確定性」增添疑慮。
此外，堪薩斯市聯準銀行總裁喬治（Esther L. George）和波士頓聯準銀行總裁羅森格倫（Eric S. Rosengren）都投票反對降息，他們希望聯邦基金利率維持在2.25%到2.5%的目標區間不變。這是鮑爾去年2月接任主席以來，第一次有兩位以上官員提出異議，凸顯聯準會內部意見搖擺。
川普再加關稅 聯準會兩難
另一方面，川普（Donald Trump）1日又透過推特宣布，從9月1日起，將對3000億美元（約合新台幣9.4兆元）中國進口商品加徵10%的關稅。川普今年5月對中國採取第一次關稅行動，將2000億美元中國進口商品關稅上調至25%還未取消，如今又加上3000億。
美中兩國代表7月30日、31日在上海進行第十二輪貿易談判，儘管川普形容「具建設性」，但雙方除了「9月到美國繼續談判」並未達成任何協議。川普因此決定再度加稅。
川普面對美中貿易戰的強硬態度，正是聯準會宣布10年來首度降息的主要原因。
加徵的關稅主要是由美國的進口商、製造業者與消費者吸收，已經造成美國經濟成長蒙上陰影，導致物價上漲、投資意願低落。聯準會為了保護美國經濟免受貿易政策風險的影響，不得不進一步降息。
事實上，川普31日也在推特抱怨，聯準會只降一碼令他非常失望。
貿易戰延燒 市場預期繼續降息
前紐約聯邦儲備銀行經濟研究員史綴恩（Michael Strain）認為，鮑威爾的處境相當艱難，因為川普過去一年多來不斷施壓，力促降息。
「他不想犧牲聯準會的獨立性，但貿易戰真的影響了美國與全球經濟，聯準會有必要對此做出回應，」史綴恩說。
芝加哥投資公司DRW分析師布萊恩（Lou Brien）表示，新關稅提升了聯準會開啟一輪長期降息周期的可能性。如果中美繼續發展成全面貿易戰，降息就會被視為防止經濟衰退的必要措施。
聯邦基金利率期貨市場走勢也顯示，交易員已經重新建立年底前可能進行第三次降息的押注，相較於周三晚間的51%可能性，已經提升至70%以上。
市場預計，聯準會在年底前將再降息兩次，並在明年進一步降息，才能抵銷貿易戰升級帶來的風險。
聯準會31日在降息政策聲明中表示，美國就業市場仍保持強勁，經濟活動以溫和速度成長。最近幾個月以來，就業成長穩健，失業率保持在低位。雖然家庭支出的成長與今年稍早相比已經有所加快，但企業固定投資成長則保持疲軟。
