# 聯準會降息  

美股美東時間周四（4日）微幅上揚，投資人正關注即將到來的聯準會年度最後一次利率決策會議。對此，萬寶投顧投資總監蔡明彰指出，今年最關鍵的時刻將在下周四（12月10日），這是聯準會最後一場會議，也被視為最重要的一次。蔡明彰表示，目前美國總統川普幾乎已確定將任命白宮經濟委員會主席哈塞特出任下一任聯準會主席，而哈塞特被外界認為是鴿派人物，哈塞特現在的身分就是聯準會的......

黃金重啟漲勢，周二（7日）強彈2.7%，價格重回每盎司3400美元以上，創兩周以來新高。這波走勢主要受中國市場掀起的新一輪黃金投資熱潮所帶動。市場專家也紛紛看好金價前景，道明證券（TDSecurities）甚至預估，黃金今年有望攀升至每盎司4000美元，高盛更大膽預言，若聯準會（Fed）降息失去市場信任，金價極端情況可能衝破每盎司4500美元。

美國總統川普再揮舞關稅大刀，全球股市被殺到血流成河，連美股也大跌，3日更創下5年來的最糟單日表現，4日開盤不到10分鐘，四大指數又大跳水，道瓊指數再跌1079點。財經專家阮慕驊指出，川普的對等關稅政策相當於向全球徵收稅金，作為台灣國民，向政府繳稅是天經地義，但我們有必要向美國繳稅嗎？他也指出，如果接下來出現經濟衰退，美股將可能經歷一次深度下跌，預計跌幅可達30%～40%。

美國總統川普日前在社群媒體發文，隨著他計劃實施的關稅措施將衝擊經濟，聯準會最好要降息；聯準會主席鮑爾對此坦言，川普的貿易政策可能會推高物價，也將迅速影響經濟活動。分析師楊應超在節目《TVBS文茜的世界財經周報》表示，川普其實很為國家著想，美國國債問題就像台灣勞保一樣，要改革一定會得罪人。

針對美國是否迎來經濟衰退，美國總統川普（DonaldTrump）在專訪中提及「過渡期」、「震盪」，未排除可能性引發市場擔憂，而後華爾街股市迎來「黑色星期一」，道瓊工業指數下殺近900點，率領美國政府效率部（DOGE）的馬斯克的特斯拉（Tesla）也崩逾15%。財經專家阮慕驊直呼，「聯準會不重要了，因為你只是個工具人。」

美國最新通膨報告於台灣時間今（12）日21時30分出爐，1月CPI全面高於預期，交易員如今預計聯準會（Fed）將減少政策寬鬆力道，並將下次降息時間從9月延至12月。數據出爐後，引爆股市期指跳水，台指期夜盤由紅翻黑，非美貨幣與現貨黃金價格下殺，美元指數、美國公債殖利率衝高。

儘管美國聯準會（Fed）從去年9月開啟降息週期，債券價格走勢卻不如預期，近日更隨著降息預期收斂而陷入困局，但投資人顯得老神在在，2025年開春以來積極逢低布局債券ETF，受益人數連續2週增加。

上週聯準會12月利率會議宣布降息1碼（0.25個百分點），雖然美股因此出現賣壓，但債券ETF的投資人數不減反增。整體債券ETF受益人從198萬人微幅增長至200萬人。其中美國長期公債ETF增加最多的前三名是：

有別於高盛（GoldmanSachs）、摩根大通（J.P.Morgan）等機構預測美國聯準會（Fed）將於下個月降息1碼的觀點，野村證券（Nomura）現在認為，聯準會將會跳過12月，僅在2025年3月、6月分別降息1碼，接著暫停步伐，直到2026年3月。

美國聯準會（Fed）最新利率決議在台灣時間週五（8日）凌晨3時出爐，委員們一致同意降息1碼，將基準利率下調至4.50%～4.75%，符合市場預期，股市、匯市及黃金行情短線波動不大。

美國聯準會（Fed）日前宣布降息2碼，新一輪降息循環正式啟動。對此，財信傳媒董事長謝金河於節目《數字台灣》中分析，聯準會在降息路徑中，其實已清楚向外界傳遞3個訊息，可預見的是世界將在未來產生非常大的變化，但恐慌指數其實已從2020年新冠疫情爆發後的高點，逐漸回到2019年來的低檔。

中美經濟工作組日前舉行一年內的第5次會議，央視轄下微博公眾號「玉淵譚天」發文，指美國日前大幅降息，或許意味著美國經濟已經存在衰退風險，中方需要了解及溝通清楚，雙方也要共同尋找化解風險的手段。

聯準會18日宣布降息兩碼（或50個基點），亦即降至4.75%至5.00%之間，這也是2020年以來聯準會首次降息。聯準會表示，他們有信心美國的通膨將回落至目標區間，不過《路透》指出，聯準會主席鮑爾其實幫了中國經濟一把，降低了人民幣的貶值壓力，所以習近平該跟他表達誠摯感謝。

黎巴嫩真主黨遭遇呼叫器及對講機集體爆炸攻擊，加上美國聯準會（Fed）宣布調降利率2碼（0.5個百分點），國際油價上漲。中油油價雙平穩機制持續啟動，預估23日凌晨零時起，汽、柴油每公升各調漲新台幣0.2元、0.3元。

美國聯準會18日宣布降息2碼(50個基點)，符合市場預期，激勵美股主要指數19日開盤大漲，道瓊工業指數、標準普爾500指數一度觸及新高紀錄，上漲幅度超過1%。

美國聯準會（聯準會）於美東時間18日宣布降息2碼，是自2020年來首次降息，但大步啟動降息循環，市場反應卻不是太好，美股劇烈震盪，3大指數收小跌，引發外界關注。對此，財經作家狄驤在臉書發文表示，聯準會一次性降息2碼算是「預防性降息」，表明了聯準會沒有市場想像的鴿派，但也意味著未來的經濟數據將讓市場出現更大的波動，這是投資人要有的心理準備，別碰這類型的企業，否則屆時跑都跑不掉。

美國聯準會（Fed）宣布降息2碼，渣打首席投資辦公室今天表示，依舊維持過去對美國經濟軟著陸觀點，降息有利股債市的中長期表現，不過美國經濟硬著陸風險仍在，特別是有地緣政治風險與美國總統大選等不確定性。

當地時間周三（9月18日），聯準會宣佈大幅降息50個基點，是兩年多以來的首次降息。

美國聯邦準備理事會（Fed）宣布降息2碼（0.5個百分點），為4年多以來首度降息，美股主要指數小跌作收。本土投顧法人指出，台股成交量遲遲無法放大，指數仍受制於月線反壓，且季線呈現下彎，仍為區間橫盤格局。

在美國聯邦準備理事會（Fed）18日宣布降息2碼後，共和黨總統候選人川普嘲諷這顯示美國經濟很差，並暗示聯準會在「玩弄政治」。

美國聯邦準備理事會（Fed）18日確定利率少見的一次調降2碼（0.5個百分點），評論多認為聯準會主席鮑爾做了大膽決定。影響所及，各國央行是否跟進，美國就業與房屋市場是否有起色，將是一下步重要觀察指標。

美國聯準會（Fed）最新決議降息2碼，值此「大膽開局」的關鍵時刻，聯準會主席鮑威爾在記者會上小心翼翼地回應媒體提問，試圖以自身論述緩解市場憂慮，更不希望外界誤讀本次決策傳達的訊息。然而，隨著鮑威爾發表談話後，原本衝高的股市期指回吐漲幅，截至台灣時間週四（19日）清晨4時20分記者發稿前，美股三大指數全面收跌，台指期夜盤由紅翻黑。

美國聯準會（Fed）為期兩天的貨幣政策會議終於落幕，並於台灣時間週四（19日）凌晨2時宣布最新利率決議，在這場被視為史上最具懸念的一次會議，聯準會最後選擇以2碼（0.5個百分點）的幅度為4年來首次降息行動跨出第一步，將聯邦基金利率降至4.75%～5.00%。利率決策出爐後，美股三大指數短線衝高，台指期夜盤一度漲逾200點，衝破21900點關口。

美國聯準會預定美東時間下午2點宣布最新利率決策，由於降息幅度不確定，市場觀望氣氛濃厚，美股三大指數18日早盤漲跌互見、狹幅震盪。

美國聯準會降息18日降息幾乎成定局，知名對沖基金橋水聯合創辦人達里歐認為，從美國經濟現況推估，降息1碼對美債持有者有利。達里歐指出，中國經濟放緩加劇，更加凸顯中國存在「真正的問題」。

中秋節前台股收漲90.43點，美國聯準會（Fed）利率會議牽動節後走勢，法人預期聯準會降息後，新台幣可望升值，有利外資回補，但仍應提防日圓升值為股市帶來利差交易風險。

全球金融市場幾乎篤定美國聯準會18日開會將進行4年來首度調降利率，推升日圓兌美元進一步走強，日圓兌美元價位於16日一度突破140關鍵心理關卡，來到139.96。多數經濟學家預期，日本央行避免日圓大幅波動，20日會議利率政策將按兵不動，但12月再度升息的可能性極高，屆時日圓波動將進一步加劇。

聯準會本週將開啟新一輪降息週期，雖然還不確定降息力道，但調降利率這件事已沒有任何懸念。但聯準會降息後會迎來美麗新世界嗎？劍橋大學王后學院院長穆罕默德・伊爾艾朗（MohamedEl-Erian）認為，無論是對美國經濟或者全球影響，都存在相當大的不確定性。

根據美國勞工部11日公布的數據顯示，8月消費者物價指數（CPI）年增率2.5%，降幅超過預期。財信傳媒董事長謝金河指出，美國的核心物價指數上漲0.3%，這讓市場信心安定不少；道瓊也從低檔拉升近千點，化解了股市探底的壓力，「通膨正在降溫的路上！」

2023年，美國房屋銷售量跌至數十年來最低水準，原因當然是高不可攀的利率導致。如今降息在即，抵押貸款銀行業將希望寄託在聯準會身上，期待利率稍稍降溫，以吸引購房者和賣家重返房市。

全球政經情勢詭譎多變，近期市場行情大起大落，也讓不少投資人手足無措。國泰投信董事長張錫認為，投資其實不難，賠錢都是輸在自己的心態，只要善用複利優勢、做好資產配置就不用害怕，退休準備有恃無恐。

美國政府今天公布的數據顯示，8月非農就業新增人數低於市場預期，失業率則略微下降。這次數據將為聯邦準備理事會（Fed）從本月政策會議開始降息鋪路。

市場預期美國聯準會9月降息，美元指數8月黯然失色，新台幣8月則狂飆8.96角，匯市波動加大，央行出手買匯調節，加上適逢孳息大月等因素，推升台灣8月外匯存底金額大增73.18億美元，來到5790.58億美元，創下歷史新高。

美股重挫影響了全球市場，投資人都希望美股盡快回升；不過日前有華爾街神算之稱的美系投資機構FundstratGlobalAdvisors聯合創始人兼研究主管TomLee卻示警，未來八周美國股市可能暴跌7％至10％，要投資人們做好面對劇烈動盪的準備。

美國聯準會（Fed）主席鮑爾在傑克森霍爾全球央行年會演說鬆口，調整貨幣政策的時候到來，暗示Fed已在為降息預做準備，許多人認為降息增加市場流動性，降低借貸成本，可能推高加密貨幣價格，對此，HOYABIT交易所執行長彭云嫻表示，雖然降息環境下，投資者可能會轉向比特幣等避險資產，但降息政策是否會重蹈覆轍，觸發如人工智慧泡沫或美國公債債務危機等爆發，進而拖累加密貨幣市場，因此提醒投資人仍需密切關注市場動態，審慎入場。       

聯準會（Fed）主席鮑爾於上周全球央行年會暗示美國9月起將啟動降息循環，美股四大指數終場微幅上漲。財經專家阮慕驊於節目《聽，阮大哥的！》中分析，從鮑爾的談話中可以觀察到聯準會的貨幣政策，已從原先壓制通膨轉為維持美國就業市場穩定，避免陷入衰退的經濟目標。

中央銀行15日公布7月國銀人民幣存款餘額為人民幣1281.66億元，再次跌破1300億元大關。央行官員直言，儘管市場押注美國聯準會將於9月降息，屆時美元可能轉弱，但人民幣匯利率都弱，資金不見得會回頭擁抱人民幣。

全球股市近期走勢震盪，台股5日重挫1807點嚇壞投資人，但後續反彈，直至今（14）日指數回升至22027點。對此，時事評論員黃世聰表示，由於日圓大幅升值及美國聯準會預期降息，導致全球股市大起大落，目前日圓升值問題已得到緩解，而針對美國聯準會降息部分，他則建議可平衡布局股市及債市，當美國聯邦基金利率下降時，債市必有較好的發揮空間。

美國勞工部今天公布的數據顯示，美國7月消費者物價指數（CPI）年增2.9%，這個數字低於經濟學家預測的3%，也是自2021年3月以來首度低於3%。

台股剛迎來全新的八月行情，就碰上史詩級的千點崩跌，全球股市也伴隨中東地緣風險、日本渡邊太太效應與美國衰退風險，形成一場巨大的股市大逃殺，資金全數轉入防護型資產避險，抑或是美元，若根據統計，目前全球約有逾6兆美元資金停泊在貨幣市場等待下次投入風險資產中。

失業率上升，股市下跌，債券殖利率遠低於短期利率，這些都是經濟衰退的警示信號。

近期來最重要的美國聯準會會議，在周三召開，美聯準會理事決議維持利率不變，但在官方政策聲明中，出現兩大重要變化：承認在打擊通膨方面取得了進展，雖傾向於降息，但沒有做出任何明確承諾。

美國降息呼聲逐漸升高，資金轉進債券日趨明顯，帶動國內的「債券ETF投資熱」，如今整體受益人數突破170萬人，88檔ETF規模約2.54兆台幣，今年可望挑戰3兆。

市場預期美國聯準會（Fed）下半年可能展開降息，資金有望回流美元利變型保單，壽險業推出新商品搶攻美元利變型保單商機，消費者亦增加購買意願，帶動前5月美元傳統型保單新契約保費達31.58億美元，年增9%。

從年頭盼到現在，聯準會降息終於近了一點。上週公布的經濟數據、與聯準會主席鮑威爾在國會的說法，確實是隱約之間已可聽到門外的腳步聲了。

市場預估美國聯準會（Fed）今年9月可能開始降息，不少人準備大砸銀兩投資美元債券以鎖住高利率。不過，富邦金控首席經濟學家羅瑋表示，如果買的是信評等級為A或BBB的投資等級債券，產業又是傳產或能源，在市場擔心聯準會因美國經濟惡化而降息之下，結果可能死很慘，會被套牢，變成須持有債券到期才能避開跌價損失。

美國聯準會（Fed）如預期維持利率不動、連7凍，不過點陣圖修正降息幅度，顯示仍需觀察通膨數據改善。外銀預估，Fed在9月啟動降息，全年降息幅度為2碼（0.5個百分點）。

歐洲主要股市6日收高、國際油價也勁揚約2%，因為歐洲中央銀行（ECB）決議調降基準利率，為2019年來首次降息。自去年7月以來，歐洲央行已連續六次大幅升息試圖抑制通膨，如今雖然終於迎來降息，歐洲央行也仍示警「通膨將維持僵固」。

近3年通膨高漲，美國CPI年增率創下幾十年來新高，為了壓制通膨，聯準會實施激烈升息，將利率從0%到0.25%拉到5.25%至5.5%的區間，為20年來新高。雖然聯準會成功將通膨壓制到3%左右，但期望的「經濟衰退」效果卻遲遲沒有出現。

上週四的經濟活動報告再次給投資者和聯準會決策者當頭一棒。先前他們屏住呼吸，期待通膨能下降，使降息能在今年夏季真正開啟。