美國降息債券會漲嗎?專家曝「3檔美公債ETF」值得專注, 配息、殖利率比較一次看

2024-08-09 10:15

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美國聯準會(Fed)似乎有意在2024年下半年迎來降息,也帶動債券ETF人氣火熱,是不是所有債券在降息年都能暢通上漲??(示意圖/取自Unsplash)

美國聯準會(Fed)似乎有意在2024年下半年迎來降息,也帶動債券ETF人氣火熱,是不是所有債券在降息年都能暢通上漲??(示意圖/取自Unsplash)

台股剛迎來全新的八月行情,就碰上史詩級的千點崩跌,全球股市也伴隨中東地緣風險、日本渡邊太太效應與美國衰退風險,形成一場巨大的股市大逃殺,資金全數轉入防護型資產避險,抑或是美元,若根據統計,目前全球約有逾6兆美元資金停泊在貨幣市場等待下次投入風險資產中。

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但如今美國聯準會(Fed)似乎有意在2024年下半年迎來降息,也帶動債券ETF人氣火熱,而除了美國國債之外,殖利率更高的投資級公司債ETF與非投資等級債似乎都受到市場投資人的追捧與青睞,但在面對有衰退風險的未來,是不是所有債券在降息年都能暢通上漲?今天就來拆解國債與其他債種的關鍵差異。

降息,債券一定會漲嗎?

就歷史經驗顯示,當聯準會鬆綁貨幣政策後,貨幣市場規模通常會下滑,這意味著一旦貨幣市場基金投資吸引力不再,部分投資人傾向將資金轉向其他資產。如今聯準會降息就在眼前,瞄準降息後的價差與債息,或許會有大量現金部位很流入債市的可能。

然而在降息年的現在,許多投資人除了想要賺到債券的價差,也想獲得高債息的支援,但就是因為這樣的心理預期,投資人紛紛向投資等級企業債與非投資等級債前進,但這些債券真的能在未來拿出好的報酬嗎?

投資人紛紛向投資等級企業債與非投資等級債前進。(圖/股股知識庫提供)
投資人紛紛向投資等級企業債與非投資等級債前進。(圖/股股知識庫提供)

首先,投資人要知道,公債、投資等級企業債與非投資等級債,三者雖然同屬債券,且伴隨基準利率下調,都會有漲勢出現,但三者最大的差異在於「面對風險」時的表現,這裡筆者舉上圖投資等級企業債的報酬曲線來跟讀者分享。

觀察投資等級企業債的報酬,其實可以很明顯看到上圖報酬(藍線)與美國基準利率(黑線)呈反向關係,當降息開始,投等券的報酬就會上升。

不過有趣的地方是,若仔細觀察紅框與藍框,投資人可以發現:「怎麼降息到一半投資等級債的報酬就崩了?」其實這就是投資等級債與國債的差別,那就是面對降息背後的總經環境有根本性的差異。

投資等級債實際上不能抵禦經濟衰退風險,只是相對股票會跌得少一點,這裡筆者就不多提非投資等級債了,基本上非投資等級債承受的風險更高,都快要可以視為是股票的延伸了,若不能確定未來的景氣環境是否步入衰退,貿然買入相關債券的風險非常的高。

而這也很好了解,當經濟衰退來臨,投資人肯定會希望現金為王,任誰都會擔心企業是否能挺過經濟衰退,更不用說持有他的債券了,尤其當這些債券也不是AAA級的債券時更不用想像,所以現階段投資人若想買投資等級企業債、非投資等級債,一定要仔細注意全球市場(美國)是否能成功軟著陸。

「美公債」抗風險又具備價差空間

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