momo富邦媒（8454）昨（6）日公告2026年第一季財報，在電商產業競爭持續升溫、整體消費市場仍偏保守的環境下，momo憑藉1P自營與3P平台「雙引擎」策略推進，加上物流基礎建設與零售媒體布局同步深化，帶動整體營運動能穩步回升。
第一季合併營收達265.9億元，營業淨利7.9億元，歸屬母公司業主稅後淨利6.4億元，每股盈餘（EPS）2.43元。雖去年同期因認列投資抵減墊高基期，但若排除此因素，本季核心營運仍維持穩健成長，顯示平台體質持續優化。
從自營走向平台化，3P模式正在改變momo體質？
從財報結構來看，momo近年已不再只是單純依賴自營商品銷售，而是逐步朝向「平台型電商」轉型。其中，3P平台「mo店+」商家數已逼近萬家、商品數突破350萬件，推動3P GMV（Gross Merchandise Volume，商品交易總額）維持雙位數年增，成為支撐整體成長的重要動能。
這代表momo正逐漸複製國際大型電商平台的商業模式，透過擴大平台規模與商家生態系，提升流量變現效率與資本使用效率，降低對庫存與單一品類的依賴。
AI廣告工具上線後，零售媒體會成為下一隻金雞母？
除了平台規模擴張，momo也持續強化數據驅動能力。旗下momo Ads近年積極切入零售媒體（Retail Media）市場，並預計於5月6日正式上線全新「商品廣告」功能，透過AI自動化投放與簡化操作介面，協助商家提升跨渠道廣告效率。
momo指出，新系統預計可節省超過30%的操作時間，進一步提升廣告投放效益。
次日配成常態後，物流效率還能怎麼競爭？
物流履約則是momo近年另一項核心投資。公司目前已達成近90%倉出訂單「次日配達」，並透過物流中心自動化與自有物流「富昇物流」自配比率提升，持續優化單位成本結構與配送效率。
尤其在大型家電市場，momo結合「家電快配」與「白金級安裝」服務，建立差異化履約能力，也進一步鞏固其在高客單價品類的市場競爭力。
為何湖口物流園區，成了momo下一階段關鍵布局？
值得注意的是，momo同步宣布攜手富邦人壽，共同投資打造湖口智慧物流園區，顯示其已將物流視為長期競爭護城河的重要核心。
momo指出，該園區總開發量體達8.8萬坪，規劃3棟大型物流設施，涵蓋自動化倉儲、常溫與冷鏈用途，預計2029年完工啟用。由於基地緊鄰國道一號湖口交流道，距離桃園國際機場約40公里，可串聯桃竹苗與大台北消費圈，也具備跨境物流銜接優勢，對momo未來倉網密度與區域覆蓋能力具有戰略意義。
台灣電商競爭，已經進入基礎建設決勝期？
市場觀察指出，台灣電商競爭正從價格戰逐步轉向基礎建設競賽，誰能建立更高密度、更高效率的物流網絡，誰就更有機會在消費體驗與履約能力上取得優勢。
momo此次擴建湖口物流園區，不僅是單純增加倉儲空間，更是強化平台在高峰訂單承載、跨區調度與大型商品配送上的系統性能力。園區未來導入AI智慧倉儲、自動化輸送分揀與智慧管理系統後，預估整體倉儲處理量可再提升逾3成。
momo為何強調「基礎建設競爭」才是關鍵？
momo總經理谷元宏表示，電商競爭已進入「基礎建設競爭」階段，在關鍵區位長期投入智慧化物流體系，將是平台長期競爭力最穩固的基礎。他強調，湖口物流園區不只是下一階段市場競爭的提前部署，也是對消費者履約能力的長期承諾。
此外，湖口物流園區也同步納入ESG與永續規劃，未來將申請綠建築黃金級與智慧建築標章，並導入節能減碳設計、能源管理與低碳配送機制。
隨著全球供應鏈對永續要求日益提高，低碳物流能力已逐漸成為電商平台競爭力的新指標。momo提前布局智慧與低碳物流，除了有助提升營運效率，也可望在ESG評級與品牌形象上累積長期優勢。
更多風傳媒獨家內幕：
