# 私募信貸  

過去十多年來，全球金融體系正悄悄進行一場結構性轉變。過去以銀行中介為主的企業借貸模式，正逐步轉向透過資本市場進行資金配置。而這個轉變的主角，正是快速崛起的私募信貸（Private Credit）。這不僅是一種新資產類別的出現，同時也是信用創造機制的轉變—銀行不再是唯一的放款者，而只是眾多借款資金提供者之一。金融體系，正在從「銀行中介」走向「市場中介」。所謂......

近幾個月來，市場對私募信貸的疑慮升高，投資人正面臨多項挑戰，包括信用品質轉弱、估值過時、承銷標準放寬、特定基金型態的贖回風險，以及AI帶來的潛在衝擊。不過，若只聚焦於企業直接貸款，特別是商業發展公司（BDC）基金與半流動性投資工具，可能會忽略私募信貸更完整的全貌。PIMCO指出，私募信貸其實是一個更廣泛、更多元化的資產類別，提供不同類型的風險配置。除了傳統的......

中東戰事懸而未解，全球市場瀰漫不安情緒，台股近期頻頻遭到外資賣超，上週「失血」規模冠居亞洲市場，今（23）日量縮下跌821.38點或2.45%，收在32722.50點，三大法人賣超金額再度超過新台幣千億元之譜。 外資持續撤出亞股　上週賣超台股56.5億美元最多　​ 上週亞股漲跌互見，台股小幅收紅，但從資金流向來看，外資賣超台股56.5億美元最多，其次為賣......

黃仁勳1兆王國的野心，為何對輝達是最艱難的一步？敵手源自一群有舊『大腦』的公司… 輝達在 GTC 大會上預測，憑藉 Blackwell 與 Vera Rubin 架構帶動需求，2027 年營收可望上看 1 兆美元，展現對 AI 市場的高度信心。然而，AI 發展正從大型語言模型訓練轉向更重成本效益的推理運算，產業重心隨之轉移。 要讓 AI 徹底落地，需要大......

近幾年，私募信貸是華爾街炙手可熱的新業務，其中，藍鴞資本（Blue Owl）是新崛起的巨頭之一，兩位創辦人奧斯特羅弗（Doug Ostrover）和利普舒爾茨（Marc Lipschultz）成為新崛起的億萬富翁，資產管理規模達到 3,070 億美元，其中 40% 是一般散戶投資人。 然而，這家公司最近碰到了大麻煩，股價已經下跌了 40%，不只如此，年初迄......

國泰世華銀行今（21）日發布新聞稿指出，該行攜手美國中型市場信貸領導品牌Golub Capital，以及玉山投信，搶先市場於高雄資產管理專區推出機構級的私募信貸投資方案，期望協助高資產客戶建構更具韌性的穩健收益布局。Golub Capital擁有超過30年的專業經驗，管理資產規模逾900億美元，是美國中型市場信貸的領導者。2004年以來，其主導的貸款平均年度......

美國私募信貸風險升高，企業違約恐慌擴散。財經專家阮慕驊在節目《TODAY財知道》表示，今年4月國際貨幣基金會（IMF）發表報告指出，私募信貸行業規模高達1.6~2兆美元，截至到2024年年底，已有超過40%的私募信貸借款人業務自由現金流量為負的，遠高於2021年年底的25%左右。基本上這個現象顯示出，借貸的企業財務狀況正在惡化，而且潛藏重大風險，現金流不足的......

當前美國信貸市場正上演一場極致的狂歡派對。投資者正以前所未有的熱情瘋狂搶購企業債務，其盛況彷彿這類資產即將絕版。然而《華爾街日報》28日的頭條報導警告，在這片看似繁榮的景象之下，一股深層的不安情緒正在華爾街悄然蔓延。某些衡量指標顯示，持有這些債券的實質回報已跌至數十年來的最低點，市場正被一股泡沫化的氛圍籠罩。許多資深分析師擔憂，目前的市場榮景完美計入了所有樂......