中東戰事懸而未解，全球市場瀰漫不安情緒，台股近期頻頻遭到外資賣超，上週「失血」規模冠居亞洲市場，今（23）日量縮下跌821.38點或2.45%，收在32722.50點，三大法人賣超金額再度超過新台幣千億元之譜。
外資持續撤出亞股 上週賣超台股56.5億美元最多
上週亞股漲跌互見，台股小幅收紅，但從資金流向來看，外資賣超台股56.5億美元最多，其次為賣超印度26.7億美元、賣超韓國22.1億美元，成為亞股中最悲情的三大市場，越南、泰國、菲律賓也遭拋售2.8億美元至0.3億美元不等。
根據今日盤後資料顯示，三大法人賣超台股新台幣1046.27億元，其中外資賣超839.23億元，投信買超104.07億元，自營商賣超311.12億元。
地緣政治衝突只是短期因素 法人建議持續留意AI題材
中國信託台灣活力基金經理人徐啟葳指出，觀察過往8次地緣政治衝突，台股兩週內平均下跌11%，之後都有反彈上漲。另外，外資將MSCI台灣指數2026年企業獲利成長預測下調3%至29%，主要反應油價上升及GDP影響，但仍維持對AI基礎建設供應鏈的正向看法，並且認為能源及航運相關企業、電力及國防產業可能受益於本輪能源及地緣政治環境。
展望後市，徐啟葳認為，儘管短線股票漲多有技術性調整壓力與地緣政治風險，但台股在AI題材、台積電ADR溢價、高殖利率財報護航下，長線仍相對有撐，建議採逢低布局策略，持續留意AI相關電子題材股。
保德信市值動能50 ETF經理人楊立楷表示，雖然短期台股受到地緣政治事件衝擊，但從上週全球科技業矚目的輝達GTC大會可窺知，AI已正式進入「大量實際使用」階段，重點不再只是訓練模型，而是讓AI持續進行思考、推理與執行任務，為未來資料中心的角色將從傳統資料儲存設施，轉變為生產AI推理代幣的智慧工廠，2027年整體AI基礎建設需求將達1兆美元以上。
楊立楷說明，本次大會傳遞出AI應用加速落地的正向訊號，並有利於帶動AI伺服器、散熱、網通與相關零組件的長期需求成長。目前Vera Rubin平台已獲AWS、Google Cloud、微軟Azure、Oracle Cloud等雲端業者支持，預計下半年開始陸續上市，將挹注台廠相關供應鏈需求持續成長。
該擔心另一隻「灰犀牛」嗎？
除了地緣政治風險，市場也關注另一隻「灰犀牛」——私募信貸的流動性壓力。近期大型機構旗下私募信貸基金出現贖回壓力與虧損，引發市場警覺。
「鉅亨買基金」總經理張榮仁認為，私募信貸本身具有槓桿高、流動性低與資訊不透明等特性，在高利率環境下，風險確實容易累積。現在市場在意的，主要是高利率環境如果維持更久，可能讓私募市場的壓力逐步浮現，但這不代表一般公募基金會直接面臨同樣程度的衝擊。
他進一步說明，公募基金投資標的以流動性高、資訊透明的資產為主，與私募市場連動性有限，投資人不需過度放大風險。他強調，真正需要關注的是油價與利率走勢對市場評價的影響，當市場從預期降息轉為適應高利率環境時，資產配置與投資節奏就變得更重要。
張榮仁建議，其實不必因為私募市場的風險而過度恐慌，因為這類商品本來就不是一般人能夠直接參與的投資標的。相較之下，面對市場短線震盪，更重要的是回到自己的投資節奏。如果本身可以承受波動，不妨在市場非理性下跌時分批加碼、逢低布局；倘若屬於相對保守型的人，則可考慮適度配置部分美國公債相關基金，提升整體資產組合的防禦力。
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