油價還在漲，股市上沖下洗怎麼辦？法人點名這些市場投資機會浮現

近期中東局勢升溫引發金融市場劇烈震盪，法人認為，全球經濟基本面並未明顯轉弱，企業獲利與資本支出循環延續，政策環境也提供支撐，市場現階段需要關注的重點在於供應鏈是否出現持續性中斷，並進一步影響通膨與央行政策走向。

富達全球動能多元基金經理人張宇翔指出，從宏觀角度觀察，此次事件並非全然意外，地緣政治風險在過去數月已經逐步累積，市場真正的不確定性在於事件發生的時間點與後續演變。

他說，基於目前資訊研判，衝突比較可能是短期干擾，而非長期且全面性的區域對抗；儘管能源價格因為風險溢價短線走高，但在主要產油國表態適時調整供給的情況下，中期大幅飆升的機率有限。

在此環境下，張宇翔建議投資思維宜在防禦與成長之間取得平衡，不僅提高資產品質與結構穩定度，降低對高風險資產的依賴，同時也在市場震盪中保留彈性，以把握錯價機會。

AI仍是主軸　美國以外市場機會浮現​

投資策略方面，富達仍然看好AI為最重要的長線結構性趨勢，由於全球企業對AI的投入已經形成競爭壓力，如果不參與就可能落後，其戰略意義可比擬歷次工業革命所帶來的生產力躍升。富達在相關布局上偏好具技術門檻與實質產能的硬體環節，包括半導體、先進晶片與記憶體供應鏈，對評價較高且商業模式仍在驗證階段的軟體領域則維持審慎。同時，也將持續關注美國在晶片出口與認證政策上的變化。

以區域來看，富達表示發掘美國以外市場評價與產業結構優勢的逐漸浮現，亞洲科技製造鏈具備長期競爭力，韓國可望受惠於記憶體循環改善與企業治理提升，具備中期成長潛力；中國A股部分機器人與自動化企業代表製造升級趨勢；日本則以銀行、工業與國防相關產業為主的價值型標的，在通膨正常化與資本效率改善背景下具備吸引力。

能源價格若偏離基本面　必須留意回檔風險​

在其他資產類別上，富達認為，能源價格如果明顯偏離供需基本面，反而必須留意回檔風險；黃金在全球央行持續淨買入下，仍具分散與避險功能；銅更適合透過具成本優勢的礦商企業參與長期電氣化與AI基礎建設需求。

富達指出，美元資產在不確定時期仍具避險效果，可作為面對市場震盪的重要保護機制。信用市場則維持健康，雖然私募債與部分軟體企業債因為監管較弱仍需持續關注，但目前風險仍在可控範圍。

張宇翔總結，地緣政治風險帶來短期震盪，並非長期趨勢的改變，透過更紀律化與分散的布局方式，在控制下行風險的同時保留成長參與度，將有助於在不確定環境中穩健前行。隨著情勢逐步明朗，具結構性成長動能的主題，預期仍將回到市場焦點。

趁機布局美國多重資產

柏瑞投信表示，根據歷史經驗，地緣政治衝突對股市的影響多屬短期，隨著市場逐步消化不確定性，在數個月之內可望回到原有趨勢，美國與伊朗衝突應屬此類情境，建議投資人可趁市場修正時，中長期布局美國多重資產。 （相關報導： 越來越多人瘋養AI「龍蝦」！專家示警四大風險，就怕「一群聰明AI一起做傻事」 ｜ 更多文章 ）

柏瑞投信指出，從整體市場資金流向來看，近期並未出現全面撤離股市或科技板塊的現象，僅是部分資金進行重新配置。在科技股經歷一段漲幅後，資金轉向估值相對較低或具備防禦特性的產業，是屬於典型的投資組合再平衡的行為。

這種輪動的情況通常會發生在市場對於利率、政策或短期不確定性提高的時候，但這不代表科技產業失去長期的吸引力。歷史經驗顯示，當市場完成輪動與情緒修正後，具備成長性與基本面支撐的科技與AI相關產業，往往仍是資金重新回流的核心標的。

企業獲利成長優於預期　可望支撐美股

柏瑞投信指出，近期科技股的波動，更多反應市場對成長速度與合理估值的重新校準。過去一段時間，市場對AI相關企業給予高度樂觀的成長假設，使估值提前反映多年的潛在盈利。但當實際財報僅符合預期、而非顯著超標時，股價自然會有所調整。

柏瑞投信認為，這不構成基本面轉壞的條件，因為多數核心科技企業仍具備穩定營收來源與良好的現金流，而且產業護城河的獲利結構並未出現破壞性的變化。

觀察目前多數已經公布2025年第四季財報的S&P 500成分股，整體平均獲利的年增率高達11.5%，不僅打敗市場預期，更是連續第六個季度繳出雙位數的年增率。以產業而言，工業、資訊科技、能源為此次獲利成長最優異的子產業，顯示美國企業仍具備強勁獲利增長的基本面，可望為美股帶來中長期的支撐力道。

非投資級債的違約率仍維持低檔

​柏瑞投信表示，受惠於去年大量較低評級的發行人，趁經濟環境良好時完成再融資，目前企業獲利循環具有韌性，經濟數據也持續優於預期，多數財務困難企業預料仍有緩衝時間，不會立即發生違約風險。

根據外資券商JP Morgan的3月報告預估，2026年的非投資級債違約率約為1.8%、2027年約2.3%，仍將位於歷史相對低檔。

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