# 金融體系  

美國總統川普（DonaldTrump）宣布暫緩部分關稅不到24小時，金融市場就再度陷入恐慌。10日，美股、美元和美債再度遭到猛烈拋售，華爾街籠罩在全球經濟衰退的陰霾中。《日經新聞》10日指出，外界現在越來越擔心，這場川普發起的貿易戰將升級為一場「金融戰」，各國可能會透過拋售對方債券或操縱貨幣來進行報復。

隨著詐騙集團的手法層出不窮，讓民眾防不勝防，也讓警方在處理相關詐騙事件上忙得不可開交，因此前端各個金融機構的配合攔阻也顯得越發重要。不過近期銀行服務問題頻傳，台北市就有銀行在協助警方偵辦詐騙集團案件時，還多次提供錯誤ATM相關資料，導致警方誤抓無辜民眾，影響辦案效率，而這類的烏龍事件單單在台北市就多達20件！

中共二十屆三中全會前夕，《經濟學人》報導，中國銀行業在加速出清，一邊催債、一邊解散，從未見過中國的銀行以如此快的速度消失。截至6月24日的一周內，40家中國小銀行消失，被大銀行吸收或解散，這跟過去貸款增長迅猛、風險控制不力，及房地產市場低迷等因素有關，更讓人擔憂這是金融體系出問題的徵兆。

第一次有人用「殭屍」來形容企業，是講1980年代末期苦苦求生的美國儲貸機構。由於伏克爾主政的聯準會實施高利率政策，重創這些名為「互助儲蓄銀行」的在地型儲蓄機構，導致他們的資金成本遠高於未清償貸款的報酬率。「殭屍」互助儲蓄銀行靠著提高存款利率並在貸放帳上冒更多風險生存下來。「格雷欣法則」（Gresham’sLaw）說劣幣驅逐良幣，在某些經濟條件下，這也適用於企業。

儘管拜登政府與眾議院議長麥卡錫對避免出現債務違約釋出積極信號，但因美債違約恐引發全球金融動盪、美經濟衰退、美元貶值等效應，投資人與行政部門不敢大意。

中央銀行的職責是維持銀行穩定與低通膨，但目前通膨怪獸仍未受到馴服，金融體系看起來岌岌可危，英國期刊《經濟學人》指出，各國央行不得不在金融不穩定與高通膨之間做出痛苦的取捨。

2022年第15屆「TCSA台灣企業永續獎」得獎名單於日前揭曉，農業金庫獲永續報告類－金融及保險業第一類─金級，對此，農業金庫董事長吳明敏表示，感謝主辦單位台灣永續能源研究基金會的肯定，未來將更致力投入農業金融永續發展。

編按：經濟大蕭條爆發於1929年，道瓊工業指數暴跌了90%，是非常知名的股災。這場災難是怎麼爆發的？除了投資人的狂熱，金融體系的漏洞也是原因，而整個故事，要從一位名為米契爾的人，1916年接管全國城市公司（NationalCityCompany）時開始說起。

2022年7月日平均貨幣總計數M1B及M2年增率分別為6.67%及6.99%，M1B年增率低於M2年增率，2022年8月25日報紙斗大標題：「M1B、M2年增率死亡交叉，台股資金亮緊訊」，貨幣總計數M1B年增率滑落至6.67%，向下穿破Ｍ2年增率6.99%，形成令投資人聞之色變的貨幣「死亡交叉」，市場認為此為股市資金動能緊縮訊號、恐不利台股表現。自2000年以來，有9次期間出現死亡交叉。死亡交叉是造成股市下跌的元凶嗎？如果是這樣，那就是說，貨幣總計數M1B是影響股市漲跌的主要因素。（延伸閱讀：為何多數散戶在股市裡總是小賺大賠？資深投資人揭報酬率真相，選股難度可能超乎你想像）

中國恆大集團爆發財務危機，引發產業界憂心。對此，財信傳媒董事長謝金河今（10）日在臉書指出，恆大發行的高收益債逐漸撞擊到台灣好幾家投信發行的高收益債券基金，「恆大的債務好像離台灣很遙遠，但慢慢大家會感受到。」

2019年，是比特幣上線的第一個十年，是全球區塊鏈產業持續發展突破的關鍵之年，也是源鉑資本投資金融科技與分佈式創新的第四年。回顧來時路，源鉑在比特幣仍極為小眾時開始投資區塊鏈，在關鍵時刻出手，與創業家及投資人共同打造了一個具體而微的生態系，成為全球分布式金融科技創新的一股有生力量，也為動盪時代留下見證。

在關於臉書天秤幣（Libra）的各種質疑論點中，系統性風險是最常被提出的關鍵議題。位於瑞士巴塞爾的國際結算銀行（BankforInternationalSettlements，BIS）旗下的金融穩定委員會（FinancialStabilityBoard，FSB）以及支付暨市場基礎建設委員會（CommitteeonPayment&MarketInfrastructure，CPMI）在2019年十月向七大工業國G7的工作小組，提交了關於全球級穩定幣（globalstablecoin，GSC）對既有金融體系的衝擊與相關監管議題的評估報告。該報告對例如Libra這類超越既有金融監理思維框架的創新科技所可能帶來的風險，尤其在系統性風險方面，提出了許多值得商榷的觀點。由於系統性風險與金融穩定是非常專門的領域，許多監理機制背後的理念不易理解，本文試圖從實務角度分析目前金融監管機構的思路，並提出區塊鏈金融邊陲精英可能的因應之道。

國際貨幣基金組織貨幣（IMF）10日發布最新一期《全球金融穩定報告》認為，儘管全球經濟擴張已經進入「平頂期」，但人們不應掉以輕心，過去半年，金融體系面臨的短期風險有所增加。貿易緊張局勢已經升級，若干國家的政策不確定性上升，一些新興市場經濟體正面臨著金融市場壓力。

電網是現今用來發電及送電的主要系統，電力經由龐大的中央發電設備發電後，通過長距離的電纜及高壓電塔傳送到每個需要用電的地方。這一直是我們所習慣的用電流程，然而，隨著再生能源設備的普及化，現在也可以自行在家中安裝PV太陽能發電，甚至可以在社區中將多餘的電力與同樣有安裝PV太陽能的鄰居做交易。而現在，綠色產業與金融結合的新契機又將改變電業生態，創造新的能源經濟格局。

中國人民幣被正式納入國際貨幣基金組織（IMF）的特別提款權（SDR）貨幣籃子，成為國際貨幣儲備「精英俱樂部」的一員。

由於經濟放緩加上股市不斷下跌，根據《華爾街日報》引述消息人士的說法，中國人民銀行除了周二挹注金融體系1500億人民幣外，可能最快於本月底調降銀行存款準備率。

金磚5國（BRICS）15日在巴西發表《佛塔雷沙宣言》，宣布成立「新開發銀行」（NewDevelopmentBank），初始認購資本為500億美元，由巴西、俄羅斯、印度、中國和南非平均分攤，總部設在中國上海。金磚5國領導人還宣布設立規模達1000億美元的應急儲備安排（ContingentReserveArrangement），以因應金融危機。這是金磚國家歷經5年後，首度採取明確行動重塑由西方主導的國際金融體系。