全球科技股版圖再度出現重大變化。隨著市場重新檢視人工智慧（AI）投資效益，曾一路帶領AI行情的晶片股近期明顯降溫，資金開始回流基本面穩健的大型科技企業。在半導體類股最新一波拋售潮衝擊下，蘋果（Apple）18日一度超越美國人工智慧（AI）晶片大廠輝達（Nvidia），重新奪回全球市值最高企業寶座，也象徵投資人對AI產業的評價正悄悄改變。
AI投資熱度降溫，晶片股承壓拖累輝達市值
根據美國財經媒體《CNBC》報導，自2025年6月超越微軟後，輝達一直穩坐全球市值王。然而，進入2026年後，市場開始重新審視企業大舉投入AI基礎建設的效益，擔憂資本支出持續攀升，是否能帶來足夠的獲利回報，導致半導體與AI概念股普遍承受賣壓。
法新社報導，市場對人工智慧（AI）概念股估值的疑慮揮之不去，輝達周五 (17 日)早盤股價下跌逾4%，市值跌落至約4.8兆美元，略低於蘋果（Apple）的約4.9兆美元。在周五最新盤中，輝達股價下跌2.1%，市值降至約4.86兆美元（約新台幣157.51 兆元），讓市值排名出現變化。
蘋果靠「輕資本」策略獲青睞，市值一度重返全球第一
《CNBC》報導，相較於AI硬體供應鏈承受壓力，蘋果則憑藉穩健的產品布局與AI策略受到市場肯定。公司股價維持強勢，今年以來累計漲幅已接近23%，最新市值來到4.88兆美元（約新台幣 158.16 兆元），成功超越輝達，這也是蘋果自去年4月以來首度重返全球市值冠軍。
市場普遍認為，蘋果不需投入龐大的AI基礎設施建設，而是透過既有生態系與裝置整合AI功能，形成相對「輕資本」的發展模式，不僅降低投資風險，也更符合投資人現階段對企業獲利能力的期待。
滙豐調升評級，看好AI功能帶動新一波成長
除了市值重返龍頭，蘋果近期也獲滙豐（HSBC）將投資評級調升至「買入」。該機構指出，蘋果擁有近年最具競爭力的產品陣容之一，加上AI功能逐步導入旗下產品，有望成為推升下一波成長的重要動能。
滙豐認為，AI技術的加入時機恰到好處，將有助於進一步提升蘋果產品吸引力，並強化其生態系優勢。
市場投資邏輯轉變，獲利能力比AI題材更受重視
分析人士指出，蘋果過去一度被視為AI競賽中的落後者，但近期市場情緒已出現明顯轉變。相較於追逐AI帶來的高成長想像，投資人開始更重視企業能否持續創造穩定獲利與現金流。
此次蘋果重新登上市值王，不僅反映市場資金重新配置，也顯示科技股的投資焦點正從AI題材炒作，逐步回歸企業基本面與長期獲利能力。
資料來源：《CNBC》
責任編輯／陳得馥
