# 經濟衰退  

升息幾乎已成定局！聯準會傳聲筒：現在的問題是，到底該升息幾次...有聯準會傳聲筒之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos最新撰文指出，目前幾乎已經確定，聯準會將在週三，進行三年來的首次加息。但更難回答的問題是，此後走向如何。「如果下週升息，後續必然還會升息，」前聯準會副主席、現就職於品浩(Pimco)的克拉裡達(Richard Clarida)表示，但......

近期伊朗與以色列衝突及區域安全局勢升溫後，伊朗國內多位經濟學者與政策專家陸續對國家經濟前景發出警訊，認為伊朗正面臨近年來最嚴峻的經濟與社會挑戰。部分專家甚至警告，若目前趨勢持續惡化，伊朗未來數年恐出現深層經濟衰退，大規模貧困人口增加，以及社會穩定性受到進一步衝擊。本文觀點源自伊朗裔政治學者暨中東問題評論家哈米德．埃納亞特（Hamid Enayat）的分析......

2008年9月15日，博比·西格爾（Bobby Seagull）在早上6點前已經抵達了他位於倫敦金絲雀碼頭（Canary Wharf）的辦公室。那是他最後一次需要準時上班的日子。當時，他是美國投資銀行雷曼兄弟（Lehman Brothers）的一名交易員，而這家銀行正陷入嚴重的動盪之中。「星期日，我們在美國傳來的新聞中看到，他們要申請破產了。我們並不完全清楚......

新加坡總理黃循財今天警告，由於中東危機導致荷莫茲海峽持續關閉，新加坡今年經濟成長將趨緩，一些國家甚至可能陷入衰退。法新社報導，黃循財在五一勞動節演說中表示，這場戰爭預計「短期內不會結束」，接下來幾個月供應鏈中斷的情況可能惡化。美國與以色列2月28日聯手轟炸伊朗以來，這條承載全球1/5石油與天然氣運輸的荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）實際上已經封......

對聯準會而言，一場能源衝擊，雖不至於嚴重到摧毀需求，卻足以使通膨居高不下，上周三公布的聯準會 3 月 17-18 日會議紀要顯示，因為戰爭，讓聯準會原本就謹慎的姿態，變得更加進退維谷。事實上，早在衝突爆發前，降息空間便已大幅收窄。當時勞動市場維持足夠穩健，緩解了外界對經濟衰退的憂慮，但通膨朝聯準會 2% 目標回落的進程也同步陷入停滯。聖路易斯聯準銀行總裁穆薩......

美伊戰爭邁入第二個月，雙方陸續釋出停戰意向，激勵全球股市期指大幅反彈，但投資界傳奇人物、知名經濟學家伊爾艾朗（Mohamed El-Erian）示警，油價高漲引發一連串後果，市場現在必須應對需求衝擊可能開始在整個經濟中蔓延的風險，他並直言自己目前正在避開股票，尤其是廣泛的大盤股票指數。​從「降低風險」轉為「全面避險」​「這對全球經濟來說是另一個轉折點。」這位......

歷史上，美股有多次跌幅超過兩位數，股市大跌之前，其實已經有不少跡象已經預警。如今，預告美股下跌，甚至步入熊市的三大警報，都已經響起。DataTrek創始人科拉斯(Nicholas Colas)評論表示：大跌的三大因素，都已經出現。這些因素包括：經濟衰退、軍事衝突以及另一個重大變數！不過，他對前景仍保樂觀，為什麼？快看全文……點擊此處，VVIP獨享完整內容 ......

美伊局勢稍見和緩，美國總統川普23日發文表示，美國正與伊朗當局展開談判，雙方已進行「富有成效的對話」。不過，伊朗外交部隨即否認曾與美談判。對此，資深媒體人陳鳳馨在網路節目《東南西北龍鳳配》中指出，川普急著用外交協議結束戰爭，原因是荷姆茲海峽若持續被封鎖，時間來到第二季6月底，就不光有通膨問題，經濟衰退也會緊跟而來。陳鳳馨指出，西德州原油和布蘭特原油的價差正在......

道瓊工業指數上周五（2月6日）突破5萬點大關，這場由AI領軍的資本盛宴，究竟是美國經濟例外的延續，還是1900年代「繁榮市鎮」泡沫的歷史重演？《華爾街日報》再次發出警訊：當輝達與微軟等科技巨頭與傳統工業脫鉤，美國經濟的未來或許將更為坎坷，至於將股市推向新高的AI熱潮，仍是不可測的風險引爆點。如果查爾斯·道（Charles Dow）能穿越時空來到2026年2月......

目前，整個矽谷都在擔憂，AI會不會是一場泡沫？《經濟學人》2月2日卻指出，科技巨頭真正被低估的風險，是另一個更核心、且持續攀升的收入來源——廣告。Meta、Google、Amazon愈來愈依賴數位廣告撐起營收，但這門曾在2008年金融危機與2020年疫情中挺住的生意，正開始失去「抗衰退」的光環。下一次經濟衰退來臨時，數位廣告是否還能全身而退，恐怕值得重新評估......

《華爾街聊什麼》欄目介紹我們從《華爾街日報》Podcast精選最有料的內容，把一集集深度對談，變成精彩好讀又有洞見的文章。每週更新，帶你從矽谷到華爾街，快速掌握全球政經、人物與科技脈動，用15分鐘讀懂國際趨勢，聽懂世界的聲音。本期Podcast與來賓介紹《WSJ’s Take On the Week》是《華爾街日報》的重磅財經Podcast，由銀行業專欄作家......

根據外媒華盛頓郵報報導指出，在關稅與通膨夾擊下，2025年美國企業破產數量急遽增加，接近2009年「經濟大衰退」（GreatRecession）結束不久後的高點，根據數據統計至去年2025年11月，美國已經有717家企業聲請破產。對此，財經專家、股人阿勳在臉書發文表示，破產潮不是「平均分攤」，而是幾個產業在集中挨打，其中這3類型的產業成為重災區，他也直言，其......

自從上個世紀中葉之後，西方的當代中國研究就一直在分析中共政權的獨特性。而過去三十年當中，中共的所謂「經濟成就」，更是成為許多中國問題研究者判定中共政權將不斷成功的論據，這種說法在台灣也頗為流行。但這種表象而淺薄的中國模式解讀，無法說明中國過去幾年來難以挽救的經濟下滑和內政困境。黃亞生教授的這本新書別開生面，不去追溯過往林林總總的學界流派，而是創建了一個全新的......

對於貴金屬市場而言，2025無疑是歷史性的一年，現貨黃金價格在台灣時間週三（24日）上午首次衝破4500美元大關，現貨白銀也突破72美元刷新歷史高點，甚至遠遠超越原油價格。距離上次看到「銀比油貴」的景象，已經是1980年代初期的事了，隨之而來的卻是通膨失控、利率狂飆、市場重挫與經濟衰退，這次可以幸免於難嗎？ 貴金屬狂飆，押注的是貨幣貶值的未來 今年以來，......

美國總統川普上任將屆滿周年，他的關稅政策擾亂全球經貿秩序。對於美國經濟前景，諾貝爾經濟學獎得主馬斯金（Eric S. Maskin）接受《風傳媒》專訪時指出，「川普推出瘋狂的關稅政策，對美國經濟與其他國家經濟造成傷害。美國經濟目前表現不是很好，明年可能陷入衰退。」馬斯金為當代經濟學界重量級大師，現為哈佛大學亞當斯大學講座教授，2007年與Leonid Hu......

日本經濟上季再度陷入萎縮，凸顯美國高關稅政策持續影響出口與投資。不過更深層的問題在於結構性疲弱，物價漲幅已連10個月超過薪資成長，中小企業卻因為利潤薄、議價能力有限，導致加薪步伐落後，成為日本首相高市早苗(以下簡稱高市)未來拚經濟的關鍵弱點。根據共同社報導，日本內閣府發布2025年三季度（7~9月）經濟修正數據顯示，剔除物價變動因素後的實際GDP季減0.6%......

嚴峻的經濟逆風正讓這個全球最快樂國家感受到寒意。然而，即使已失業1000天，33歲的帕洛馬（Juho-Pekka Palomaa）並未因此被芬蘭當前的困境擊倒。路透社報導，芬蘭正面臨經濟停滯、失業率攀升及公共財政壓力，但今年仍在「世界幸福報告」（World Happiness Report）中，連續第8年榮獲全球最快樂的國家。全球最幸福國家8連霸，芬蘭力抗經......

美國總統川普在今年4月的「解放日」宣布發動關稅戰，讓全球金融市場都準備迎接經濟衰退。但《經濟學人》日前分析指出，全球經濟展現了驚人的「韌性」，不僅抵禦了關稅戰衝擊，甚至也未受 AI 投資過熱、就業市場疲軟等恐慌影響。部分高頻活動指標顯示，全球經濟成長速度幾乎與關稅戰前持平，以OECD 38 國而言，目前只有芬蘭一國處於經濟衰退。金融市場持續樂觀情緒，週期性股......

就在雙十連假前夕，美股在多頭氣勢穩健推升下，表現一度近乎完美，未料上週五市場驟然重挫，標普500指數大跌2.7%、那斯達克下挫3.6%，費城半導體指數更重挫6.3%。導火線來自中國宣布對稀土出口實施進一步限制，引發美國總統川普強烈不滿，隨即對中國商品祭出高達100%的新關稅，並提出新的出口管制作為反制。市場憂心美中科技與資源戰線正式升級，地緣政治風險快速升溫......

在通膨、生活成本高漲與經濟衰退疑慮下，越來越多家庭面臨財務焦慮，根據 LifeStance 調查，美國有83%民眾因物價上漲感到經濟壓力，財經專家 Melanie Musson 直言，懂得辨別哪些日常用品「不值得花大錢」，是避免淪為月光族的關鍵。她指出：「有些東西值得大手筆花錢，但有些則完全不是如此。重點在於理解，花更多錢並不代表能買到更好的品質。」 為什麼......

美國聯準會（Fed）宣布降息1碼，並暗示年底前將再降息兩次，這也是自去年12月以來美國首次降息。對此，財經專家阮慕驊在臉書發文表示，從最新的「點陣圖」來看，聯準會未來的降息空間很有限。聯準會宣布降息1碼，美總統川普欽點的新任聯準會理事米蘭是唯一投下反對降息1碼的政策制定者，主張降息2碼。而外界原以為聯準會理事鮑曼和沃勒也會反對，但2人最終均支持降息1碼，他......

美國勞工統計局上週發布的報告，8月份非農就業人數增加2.2萬人，遠低於經濟學家預估的7.5萬人，是2020年疫情以來首次月度衰退，而過去過去3個月新增就業人數總計僅2.9萬人。對此，統一期貨分析師盧昱衡在節目《財經一路發》中認為，從目前公開的數據來看，美國經濟衰退的可能性越來越大，但若經濟真的衰退，反而能證明美國總統川普（Donald Trump）主張美國經......

美國勞動市場在2025年8月新增就業人數僅2.2萬人，創下新冠疫情以來最慘澹的紀錄，遠遜於市場預期。這份數據不僅沉重打擊了川普（Donald Trump）總統引以為傲的經濟政績，更引發了對經濟衰退的深切擔憂，《華爾街日報》甚至認為這項發展幾乎篤定聯準會（Federal Reserve）稍晚將重啟降息——唯一的問題只是降息的力道會有多大。美國總統川普的「經濟......

美國企業第二季財報普遍優於市場預期，但這一次推升獲利的功臣，不再是消費者大買特買，而是企業管理層靠著「勒緊褲帶」的成果，從飲料商Monster Beverage到化妝品巨頭Estée Lauder，不少公司都透過裁員、提升效率與調漲價格來榨出獲利數字。「現在的流程幾乎不需要人了。」全球物流公司 C.H. Robinson Worldwide 財務長 Damo......

隨著失業率攀升、經濟成長持續疲弱，離開紐西蘭的公民人數創下13年來新高，其中超過1/3的移民者年齡在30歲以下。路透社報導，紐西蘭統計局今天公布的數據顯示，截至2025年6月的一年間，共有7萬1800位紐西蘭公民移居國外，高過先前一年的6萬7500人，略低於截至2012年2月的一年間所創下7萬2400人紀錄。2023年8月4日，紐西蘭國防部長利特爾發布全新防......

最近，不少民眾明顯感受到經濟氣氛正在轉變。台灣的股市、房市、車市三大內需市場同步降溫，稅收大減，讓不少人憂心：這是否是經濟全面衰退的前兆？本集《下班去你家》邀請到財經專家黃世聰和主持人雪寶來詳細解說！三大市場齊聲下滑：警訊初現黃世聰跟大家說，首先觀察台股，今年出現劇烈震盪，指數從高點2萬3千點一度下殺至1萬7千點，短時間內波動幅度之大，投資人無不感受到不確定......

根據《華爾街日報》最新發布的季度經濟專家民調結果顯示，在美國總統川普執政下，美國經濟表現出乎預期的強韌，經濟學家們對於經濟衰退的擔憂明顯減少，通膨壓力也呈現緩解趨勢，同時就業市場和工作機會成長展現更強勁的動能。華府美國全國製造商協會（National Association of Manufacturers）首席經濟師乍得．穆特雷（Chad Moutray）......

您是否還記得上一次媒體告訴我們「經濟將因關稅衰退」是什麼時候？ 如果您經常閱讀財經新聞，這類警訊應該不陌生。關稅，在教科書裡常被批評為「扭曲市場」的政策工具；每當被強人領導者祭出時，媒體總是迅速描繪通膨暴衝、供應鏈中斷，甚至全球經濟崩潰的劇本。川普，就是這齣戲近年來的主角，而媒體也早早預設了結局。 自然實驗的意外收穫 2018 年 7 月起，川普政府對......

在受經濟衰退擔憂籠罩的不確定的就業市場中，許多人會擔心能否找到穩定的工作。美國求職平台 LiveCareer 根據美國勞工統計局的數據進行了一項新研究，確定了13 個「不受經濟衰退影響」的職業，這些職業薪水豐厚、發展機會多、工作穩定，而且無需大學學位。根據《CNBC》報導，LiveCareer的職涯專家Jasmine Escalera 表示，他們認為這些類型......

你那位有第二份工作的朋友，是不是知道一些你不知道的事情？ 今年頭五個月，同時從事多份工作的美國勞動者比例升至5.3%至5.5%之間。根據美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）的數據，這一比例區間是自本世紀頭十年那場經濟衰退以來我們從未見過的。 本文為風傳媒與華爾街日報正式合作授權轉載。加入VVIP會員請 點此訂閱：......

先前僵持不下的美中貿易戰出現和緩跡象，美國與中國近日在日內瓦舉行高層會談後宣布，雙方同意自本周起，在為期90天的談判期間，大幅削減對彼此商品的懲罰性關稅。對此，旅美學者翁履中指出，「美中日內瓦貿易談判聯合聲明」聲明不只是貿易戰的暫時停火，更是美中競爭一次彼此壓力下的外交轉向，除讓美國總統川普（DonaldTrump）民調「止血」外，中國從125%降到10%，也給川普宣稱「美國占上風」的說嘴理由，未來幾個月美中談判將進入關鍵期，「中美競爭未止，只是進入新一輪博弈的前奏。」

歷經驚心動魄的一個月，如今許多國家股市走出「V轉」行情，主要指數陸續回到4月初水準，美國總統川普親手引爆的關稅股災似乎船過水無痕，但要就此論斷新一輪牛市即將來臨，恐怕也沒那麼容易。

美國商務部公布美國今年第一季（Q1）實質國內生產毛額（GDP）數據，萎縮0.3%，為2022年來首見負成長。對此，財經專家游庭皓在節目《早晨財經新聞速解讀》中分析，美國川普對等關稅90天的暫緩期導致進口商積極囤貨，推升的進口額讓GDP出現短期的失真現象，預計於Q3、Q4就會回升，全年GDP仍有望維持正成長。

自從美國總統川普宣布關稅政策以來，不只股市劇烈震盪，就連以往被視為最穩的美國公債也搭上雲霄飛車，投資人越看越心慌，關於美債垮台的傳聞甚囂塵上。法人認為，美債「大到不能倒」，投資價值已然浮現，不建議投資人貿然放手。

今天最重要的消息，莫過於美國總統川普宣布暫停徵收關稅90天，除了股市投資人額首稱慶，對於聯準會（Fed）主席鮑威爾而言，或許也能暫時鬆一口氣，因為原本激進的關稅政策，將讓他像是一位足球場上的守門員面臨兩難：到底要撲向左邊穩住通膨，還是倒向右邊擋下經濟衰退的局面？

為降低美國的貿易逆差，美國總統川普（DonaldTrump）向全球提出高額的對等關稅，今（9）日正式上路。前立委郭正亮對此直言，面對川普高關稅政策，共和黨的鐵票倉已發生變化，川普民意一定會繼續下跌，若美國明年經濟衰退成真，「明年選舉共和黨必敗」。

美國前財政部長薩默斯（LawrenceSummers）再次公開給出警告，這位經濟學家非常擔心，美國現階段很可能因為川普（DonaldTrump）政府的關稅政策，正悄悄邁向經濟衰退，這個負面的經濟走向，最終可能導致多達200萬美國人民陷入失業危機。

在美國總統川普（DonaldTrump）4月2日向全球發起貿易戰的隔天，美國股市中涵蓋範圍最廣的指標之一，羅素3000（Russell3000）指數下跌了5％；4日，中國宣布將對美國祭出34％關稅回擊，使該指數再度下跌6％。《經濟學人》6日指出，從各類資產市場的價格變動中可見一個令人擔憂的訊號：投資者們都覺得經濟要變差了。

受到美國總統川普關稅衝擊，市場恐慌情緒仍未消散，台灣時間週一（7日）早晨，美股期指持續崩跌，小納斯達克一度跌逾5%，標普500指數期貨重挫5%，黃金、白銀、油價、比特幣同步下跌，從股市到大宗商品無一倖免，只剩美債、日圓、瑞郎等避險資產上漲，預示稍後開盤的台股恐更不妙。

美國總統川普（DonaldTrump）揮出對等關稅重拳，全球股市大受衝擊。對此，媒體人陳鳳馨在網路節目《風向龍鳳配》上指出，美國最新公布的非農就業報告顯示，3月份新增就業人數不達10萬人以上，或者低於12萬人，這顯示業市場惡化速度很快，擔心衰退的機率會大幅上升；她評估，美國經濟衰退的機率恐怕會從50%再拉高至60%。

在我「護國神山」台積電宣布擴大投資後，美國總統川普（DonaldTrump）的對等關稅「解放日」，在全球屏息以待下仍如期而至，他在美國時間2日於白宮宣布新一輪關稅措施，台灣將被課徵32%的關稅，僅略低於中國的34%。在關稅重拳消息一出，市場直接豬羊變色，台指期夜盤更是直線跳水，然而川普在宣布相關細節時還形容，這是一項仁慈的政策。（延伸閱讀：清明後台股會崩多慘？對等關稅全球股市大跳水　阮慕驊嘆：川普要大家喝西北風嗎）

美國消費者今年以來面臨許多頭痛的問題，從反覆不定的關稅政策、通膨憂慮，再到經濟衰退風險，這些不確定性影響了各收入階層的消費行為，從生活必需品到奢侈品，各行各業無一倖免。

最近幾年，美國公債市場的表現讓許多投資人大失所望，尤其是把聯準會（Fed）降息後的走勢當作送分題，無奈卻事與願違，但在美國財政部長貝森特（ScottBessent）主導下，如今的債市風向似乎又有轉變，就連華爾街奉為圭臬的口頭禪，也從「不要和聯準會作對」變成「不要和財政部作對。」

美國總統川普上任後，反覆提出關稅政策，為全球經濟增添許多不確定性。而美國對等關稅降在4月2日上路，華爾街警示若關稅大戰開打，美國經濟衰退的機率多達5成。對此，總體經濟學家吳嘉隆在網路節目《Catch大錢潮》中表示，原先認為川普的關稅政策是手段、談判工具，現在發現關稅是目的，華爾街現在才開始驚覺、頓悟了。

聯準會（Fed）在年初的季度會議中，宣布不會降息，同時公布了最新的點陣圖以及對經濟、失業率、通貨膨脹等預期的數據表。財經專家阮慕驊21日對此在節目《財經一路發》中表示，美國經濟進入衝突的「停滯性通貨膨脹」，聯準會始終採取被動式介入，市場仍然呈現緊縮。

美國聯準會（Fed）最新決議維持利率不變，雖然下修經濟成長預期、上修通膨預期，但聯準會主席鮑威爾在記者會上的信心喊話，成功安撫了市場投資人的焦慮情緒，美股在他發表談話期間一路走高，美元應聲跳水，現貨黃金價格衝破3050美元再創歷史新高，台指期夜盤一度漲逾260點。

關稅、政府裁員、資金削減、移民限制，種種有關美國經濟將陷入衰退的言論甚囂塵上。

摩根大通（JPMorgan）最新分析報告指出，美國股市近期的拋售潮並非由市場對經濟即將陷入衰退的擔憂所驅動。這份報告揭示了目前市場波動背後的真實原因，與普遍認知存在顯著差異。

美國總統川普（DonaldTrump）上任後揮動關稅大刀，貿易戰升溫，牽動全球政經局勢。對此，媒體人陳鳳馨在網路節目《風向龍鳳配》上指出，她認為川普內閣的經濟藍圖的成功機率，恐低於3成，因為各界都共同認知美國的製造業如果再不振興，那美國未來最重要的「兩大支柱」都會垮掉。

美國總統川普（DonaldTrump）上任後揮動關稅大刀，貿易戰情勢升溫。對於外界認為川普欲靠美國經濟衰退以達成通膨走低、聯準會（Fed）降息、美國10年公債殖利率走低、美元走低等目標。經濟學家吳嘉隆今（14）日在節目《鈔錢部署》中表示，要達成經濟「四降」，並不一定需要靠讓美國經濟衰退的風險。