中東戰火燒出全球經濟衰退？債市已成美國最大弱點　陳鳳馨曝美債崩盤關鍵2周

美伊局勢稍見和緩，美國總統川普23日發文表示，美國正與伊朗當局展開談判，雙方已進行「富有成效的對話」。不過，伊朗外交部隨即否認曾與美談判。對此，資深媒體人陳鳳馨在網路節目《東南西北龍鳳配》中指出，川普急著用外交協議結束戰爭，原因是荷姆茲海峽若持續被封鎖，時間來到第二季6月底，就不光有通膨問題，經濟衰退也會緊跟而來。

陳鳳馨指出，西德州原油和布蘭特原油的價差正在擴大，背後原因是西德州原油為美國內部公油，若川普覺得無法控制油價，可以禁止美國原油出口，控制美國內部油價，但到目前為止川普仍主張美國原油出口。而杜拜原油方面，在川普對伊朗下達48小時開放荷姆茲海峽的最後通牒時，曾一度飆到每桶超過160美元，創下歷史天價，代表當時中東地區已悲觀到極點。

​荷姆茲海峽封鎖兩周內未解　亞洲工業動能恐熄火​？

陳鳳馨指出，CNBC CFO Council視訊會議中，各企業高層提到，若荷姆茲海峽無法在兩周內打通，經濟衰退將緊接而來，因為所有工業動能都來自於亞洲，亞洲很可能會因為能源短缺減少工業活動。且情況仍在惡化，由於原油缺少，許多石化產品停止報價，目前亞洲絕大多數的大型石化公司皆宣佈因不可抗力因素無法履約，使得下游產品出現搶貨潮，而此延伸的影響不僅會造成通膨，許多經濟活動也無法進行。若兩周內無法解決荷姆斯海峽的問題，往下遞延到最下游，所有供應鏈恐將全部重組，且許多供應鏈處於斷鏈狀態。

陳鳳馨提到，達拉斯聯準銀行報告指出，若荷姆斯海峽封鎖到6月底，全球第二季經濟成長年增率將減少2.9%，但第三季和第二季相比將成長2.2%，封鎖僅影響一個季度。若封鎖時間持續2個季度，經濟將再負成長1.2%，鎖持續3個季度，經濟將再負成長1.1%。根據牛津經濟研究院預測，若荷姆茲海峽第二季持續封鎖，布蘭特原油平均價會達到每桶113美元，皆時全球CPI將上升到4%，全球經濟成長率將下調到2.6%，且可能再下調。 現在金融市場擔心各央行因為通膨停止降息，反而轉為升息。在戰爭時間拉長的情況下，經濟不可能不產生衰退，因為所有的供應鏈皆被打亂，此為經濟的常態。

債市成美國最大弱點　​陳鳳馨斷言：英國參戰英債會先崩潰

陳鳳馨進一步說道，美國最脆弱之處在於其債券市場，而現在風險最高的就是美債市場。目前美國兩年期和十年期公債殖利率已達到2025年8月以來的高點，若美國十年期公債殖利率上升到4.5以上，拋售美債的速度將更快速。對於公債市場而言，時間窗口恐怕也是2周，若2周內無法解決荷姆茲海峽的問題，美國30兆的債務市場恐遭受巨大衝擊。

陳鳳馨補充，在美國出現問題前，英國公債殖利率值得觀察。此次英國十年期公債殖利率並非回到2025年的高點，而是回到2008年以來的高點，目前已經非常接近5%，盤中甚至曾經超越5%。以英國目前的財政狀況，經不起公債殖利率繼續往上飆升，若英國宣布投入美伊戰爭，最先崩潰的將是英國債務市場。

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