科技泡沫?紅杉:確定有 谷歌:完全不同的泡沫

2015-03-26 16:20
科技泡沫是否存在議題持續延燒。(美聯社)
科技泡沫是否存在議題持續延燒。(美聯社)

越來越多人跳入是否存在科技泡沫的議題內。全球最著名的風投公司紅杉資本董事長莫里茲認為確實存在泡沫,幾個月內就會有許多「獨角獸公司」從市面上消失;谷歌風投總裁馬里斯則認為:即使真有泡沫,也是與過去「完全不同的泡沫」。

在美國那斯達克指數重返15年前泡沫破裂的高點5000點後,科技股是否存在泡沫,就成為矽谷與華爾街最熱門的話題。

莫里斯在接受訪問時表示,現在就算是再愚蠢的點子都能吸引到投資者,許多公司的估值其實已嚴重高估,因此他認為,「將來會有一大批小公司消失,而且會有相當數量的獨角獸公司絕跡。」

由於紅杉資本是業界最資深的風投公司,過去曾成功的投資過不少著名的新創企業,被認為眼光獨到的風投,因此紅杉資本認為科技股(主要指新創公司)已高估,引起業界相當的矚目。

另外一家著名的谷歌風投總裁馬里斯則撰文談他對談科技泡沫的看法。他認為拿數據看,不論是否認或承認泡沫存在的說法,都有數據支撐。例如對否認泡沫存在者而言,現在創業公司的上市步伐更慢,不像2000年的泡沫中,許多公司沒有得到足夠的營收就上市。

而現在風投基金籌集到的資金仍遠低於2000年高峰時,風投總額僅為2000年峰值時的一半,投資總筆數也維持持平,不像當年1年中就有超過2000筆的投資,顯示今日風險投資家對於投資目標仍有很強的選擇性,投資者目前將資金專注於數量較少,但規模更大的投資中。

但他也說,承認泡沫存在的觀點也有數據支撐,例如.投資者將更多資金投入到創業後期公司中、私營公司估值遠遠高於2000年時、估值上升的速度比風投融資的速度更快、以高估值完成IPO的案例越來越多、創業後期融資取代了IPO、投資退出、及創業後期估值和收購價格都在增長。

對這些充滿正反兩面數據的綜合解釋,馬里斯說,從數據看,2015年與2000年的確有很大的不同;一些不同給人們帶來了信心,例如風險投資總筆數仍維持持平,而另一些不同則令人擔憂,例如一些公司估值大幅上漲,而投資退出的回報率出現下降。

他的結論是:「如果說市場存在泡沫,那麼將是一種完全不同的泡沫。這是合理的,因為市場和技術在過去15年中發生了明顯的改變。」

他強調,企業仍有可能失敗,而考慮到當前的估值和關注度,這樣的失敗將造成更大的影響。不過,他說「天不會塌下來」。「當一家高估值公司失敗時,我們將需要深呼吸,問問自己這是否只是個例,是正常創業失敗的一部分」。

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