降息9次也救不了經濟,外資急忙落跑…土耳其悲歌,只是新興國家的開端?

2020-09-04 06:50

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土耳其公布最新經濟數據,GDP慘淡、里拉狂貶。(AP)

土耳其公布最新經濟數據,GDP慘淡、里拉狂貶。(AP)

土耳其官方日前公布最新經濟數據,第2季GDP較去年同期衰退9.9%、較上季萎縮11%,打破10年來最大降幅。跌的不只GDP,里拉跟著狂貶,8月里拉兌美元數次創下歷史新低,低點來到7.49里拉兌1美元,超過土耳其2018年貨幣危機時的7.24里拉兌1美元。

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土耳其的慘況讓投資人注意到新興市場在疫情底下的波動,雖然新興市場安然度過8月,由於美元走弱使新興市場受益,尤其亞洲區市場表現相對穩定。不過,專家仍提醒,新興資產的挑戰還未真正來臨,新興資產受中、美等大國影響劇烈,在疫情還沒結束,中美貿易戰又打得火熱之際,新興市場難以鬆一口氣,土耳其的悲歌或許只是開端。

降息9次也救不了經濟

土耳其長期仰賴觀光業,受到疫情影響,觀光客大減,政府為刺激經濟,半年內9度降息,一開始確實奏效,里拉在5月初觸及低點後,曾因央行的降息政策,一度回漲。然而,一連9次的降息動搖投資人信心,利率低於通膨率的狀況下,土耳其債券實質報酬呈現負值。上半年,撤出土耳其債市的外資就超過70億美元,這對長期仰賴外資的土國來說簡直是雪上加霜。

同時,土耳其與希臘兩國,近來因東地中海海域問題劍拔弩張,東地中海蘊藏大量天然氣,一直以來都是鄰國覬覦的寶地,在海權上紛爭不斷。土國總統埃爾多安態度強硬,26日在沒有事先獲得同意的狀況下,自行重啟爭議海域的天然氣探勘,引起希臘不滿。而後,此舉引發歐盟制裁,導致里拉再貶,國內輿論開始擔心,即將發生嚴重的通貨膨脹。

(土耳其長期依賴觀光業,現因疫情影響,旅客大減。圖片來源:unsplash@weipanux)
土耳其長期依賴觀光業,現因疫情影響,旅客大減。(圖片來源:unsplash@weipanux)

美國大選在即,新興市場皮繃緊

除了疫情影響外,受美國影響甚深的新興市場,即將要面對的危機還有一個:11月美國總統大選。新興市場之父麥樸思聲稱,若拜登當選,股市將會歷經一場大災難。川普執政時,與俄羅斯、土耳其、菲律賓等強人政權建立良好關係,這些國家正好都是新興市場,所以新興資產的投資人,大多較看好川普,期待他的連任為市場帶來正面影響。

不過,也有部分人認為,川普大打貿易戰,隨時對看不順眼的國家祭出制裁,已經嚴重拖累新興市場穩定性。若拜登上任,或許能對已經受疫情影響而脆弱的經濟體較有幫助,至少分析師晚上終於能安穩睡覺,不用再被川普隨時一個政策大轉彎弄得人心惶惶。

(美國大選在即,但無論最後誰上任,對經濟市場似乎都是一項挑戰。圖片來源:unsplash@element5digital)
美國大選在即,但無論最後誰上任,對經濟市場似乎都是一項挑戰。(圖片來源:unsplash@element5digital)

拉美最不穩,亞洲相對好

綜觀整體新興市場,由於本質疲弱,在疫情底下更加不穩定,在疫情爆發以來,1800家被標普全球調降信用評級的企業中,420家來自新興市場。

其中,拉美區因為疫情失控,巴西和智利的居民,更因被疫情放大的貧富差距,紛紛走上街頭抗爭,社會動盪和經濟衰退的雙重打擊下,市場表現相當不穩定。IMF預測,拉美地區今年GDP將萎縮9.4%,創下歷史以來最大降幅,就算疫情結束,投資人對拉美區的復甦也相當悲觀,認為至少要到2023年才會恢復疫情前的水準,是市場中復甦期最長的區域。

反觀疫情最早爆發的亞洲,經濟似乎已經出現回暖跡象,加上亞洲新興市場投資等級的債券明顯優於其他區域,整體前景相對樂觀。此外,中東市場也因為石油價格逐漸回升,而被新興市場投資人看好。


責任編輯/林彥呈

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