股市熱,絕不等於穩穩賺!投資專家:「你越無知,風險就越大!」

2020-09-08 08:00

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市場的榮景底下潛藏暗流,投資達人巫明帆提醒,進場前務必做好充足準備與強健心理,否則很可能在變盤時一夕滅頂(圖/Wilfred Iven@ stocksnap)

市場的榮景底下潛藏暗流,投資達人巫明帆提醒,進場前務必做好充足準備與強健心理,否則很可能在變盤時一夕滅頂(圖/Wilfred Iven@ stocksnap)

「你應該知道的是:巫明帆體悟到股市和人生本質幾乎一樣,總是經常波動、沒有辦法預測;而在投資上,當『價格』與『價值』兩者浮現巨大落差,他也認知到人性的恐懼與貪婪衝突達到高點的一面。」

拿到博士學位的人,絕大多數都會朝教授或學術路線發展,巫明帆沒想到,自己會是例外。

2016年春節前,巫明帆忽然被評為不適任、失去博士後研究員工作。當時他孩子出生不久,自己身體微恙,上有老下有小,身心困頓。他思索許久,決定把本來就熱愛的投資當作事業,成為一名全職投資人。

幾年過去,他還活在市場,出版一本投資書籍,也曾開設過訂閱制服務,平時不常曝光的巫明帆,就像他所學的物理學一樣,生活簡單而平衡。

「物理學背景與我的投資研究,兩者簡直無縫接軌」巫明帆笑說,物理學著重探討事物本質,「複雜表象底下,可能有簡單的運作規則」,這樣專長令許多物理學者近年紛紛被挖角到華爾街,為金融業者研究市場發展。但沒有門路前進金融業的他,是如何展開投資旅程?

2012年時,巫明帆拿到人生第一份薪水,就覺得開始投資理財,在圖書館借閱巴菲特啟蒙老師-葛拉漢的名著「智慧型股票投資人」,當下讓他感到震驚,「原來區分『價格』和『價值』,是投資人終其一生要落實的功課!」巫明帆冷靜的擺起雙手說:「既然這樣,我就決定搞清楚公司的內在價值,其餘的都可以略過。」(延伸閱讀:不必被迫追高殺低,是散戶永遠領先法人的最大優勢!

巫明帆前半生都在努力爭取一份學術工作,想不到峰迴路轉,他對投資的興趣,反而成為主業(圖片來源:受訪者臉書)
巫明帆前半生都在努力爭取一份學術工作,想不到峰迴路轉,他對投資的興趣,反而成為主業(圖片來源:受訪者臉書)

就這樣,巫明帆不理會技術指標、籌碼進出與總體經濟趨勢,專注分析財報資料,及研究公司商業模式的優缺點。「投資是冒險,但價值投資人很討厭風險,怎麼降低風險?當然就是要減少你不知道的事」巫明帆認真說:「價格波動並不是風險,無知才是。在股市越無知,你承受的投資風險就越大。」(延伸閱讀:股票跟人一樣,不會天天過年的!高成長股漲很快,跌更快,心臟不夠強還是避開!

物理學探討的是平衡,巫明帆捨棄眾多投資人參考的各類指標,也就追不上熱門股的變化,但他研究每天成交1百張以下的冷門股,倒也甘之如飴,好處是作息十分穩定。

他謙稱,巴菲特每天看500頁數據及資料的研究功夫,自己實在無法企及,但大量研究理念是一致的,除了必定細讀的公司年報、線上法說會影音存檔,他還會深究特定產業,對比各家公司的策略差異,「每天小孩出門到放學回家,這段期間就是我最快樂的研究時光!」。

燈火巫明帆推薦投資人20本必讀好書:

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巫明帆勤做功課,了解到股市本質就是經常波動,沒有完全合理的一天;當「價格」與「價值」兩者浮現巨大落差,人性的恐懼與貪婪便會達到高點,他也認識到市場永遠無法預測。因此,當加權指數從年初高點直墜8,500點,然後「報復性反彈」站上1萬3千點,巫明帆頗為驚訝,但他很快平靜下來,「既然一開始投資就是興趣,也著眼長期收益,短期震盪就沒什麼好患得患失的」。

話雖如此,早期巫明帆可沒辦法這麼淡然看待市場波動。2015年,他投資的世界三大漁網工廠之一-金洲,先從二十幾元漲到近六十元 ,後來又因A股股災,幾個月內慘遭腰斬,「當時心情就有很大起伏」。

但是到了今年,他買進的港股Imax China,又因購物中心、商場停業,附設的電影院也無法做生意,業績連帶受衝擊,股價因此重挫,巫明帆明快的停損,雖是入市以來最大筆的損失,但他反而沒什麼挫敗感,「即使賠錢,心裡也獲得很多東西」。(延伸閱讀:「別等了,都散了吧!」博納影業副總黃巍輕生,中國電影界慘況備受關注

IMAX China今年來股價大跌,成了巫明帆入市至今最嚴重的一次損失(圖片來源:Google Finance)
IMAX China今年來股價大跌,成了巫明帆入市至今最嚴重的一次損失(圖片來源:Google Finance)

坦然面對失業過度期,告別多年來的學術生涯,然後全心研究投資,巫明帆除了讓興趣成為事業,也換來更多與家人相處的時光,這段巧妙轉彎的人生,實在不是物理學模型能解釋的,但現在的他,活得快樂又滿足。


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責任編輯/任婉鵑

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