# 巫明帆  

「你應該知道的是：巫明帆體悟到股市和人生本質幾乎一樣，總是經常波動、沒有辦法預測；而在投資上，當『價格』與『價值』兩者浮現巨大落差，他也認知到人性的恐懼與貪婪衝突達到高點的一面。」

財務分析是一門很有趣的學問，但有時候又有點像審美觀一樣，有不少主觀成分。舉例來說，有些人喜歡規模龐大，營收不斷成長的公司，例如鴻海（2317）；有些人喜歡高毛利的公司，例如大立光（3008）。這其實沒有對錯之分，只是不同的人欣賞不同的商業模式罷了，然而不同商業模式會有不同優缺點，這點就是千真萬確的，而不是因人而異了。例如，我在2018年5月初在粉絲專頁寫下：

雖說股市投資沒有固定法則，但我還是建議，如果想要儘量避免虧損，一般人最好避開高本益比的個股。一般來說，市場給予某公司高本益比，是反應公司未來的預期成長性較高。如果這個預期成真，那麼高本益比就可能維持。但如果實際成長不如預期，就可能出現本益比下調，而造成雖然獲利成長，股價卻不漲反跌的現象。有些投資人可能會因此摸不著頭緒，而疑惑明明獲利成長，為何股價反而下跌。其實原因就是市場對於公司成長的預期更高，而這個預期也已經反應在股價上，這就是高本益比的由來。

在股票市場裡，大部分散戶似乎總是難逃「人為刀俎，我為魚肉」的宿命，而且散戶本身似乎也認為相較於大戶法人，自己完全屬於弱勢，既沒有大戶的資金，也沒有法人的專業，更沒有那條據說可以直達天聽的電話線。法人分析師三天兩頭拜訪上市公司，直接取得第一手資料，散戶卻只能拚命追蹤投顧老師，祈求老師報一些明牌，讓自己也能賺一些買菜錢。其實我覺得這些想法都太過妄自菲薄了，散戶只看到自身的缺點和法人的優點，卻看不到自己的優勢和法人的劣勢，這樣當然不可能在股市取得滿意的績效。