隨著全球經濟陷入停滯和大宗商品價格暴跌，大規模隱形債務威脅著數十個新興市場國家。
據估計，近幾年來，新興市場對中國約有2000億美元（約台幣6兆元）的債務沒有公布在官方統計數據。這筆錢顛覆了渴望收益的投資者的設想，他們在過去十年裡向高風險的新興市場投入了約2兆美元。
即使在市場崩盤之前，有些借款人已經因為所欠中國債務而不堪重負。巴基斯坦在2018年向國際貨幣基金組織（IMF）尋求救助。斯里蘭卡被迫將一個處在戰略位置的港口控制權轉讓給中國，以支撐國家財政。
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美國和歐洲的經濟學家將這些債務危機與1980年代的債務危機相提並論，那次危機摧毀了拉丁美洲的經濟成長。經濟學家和投資者認為，全球經濟衰退將放大這個問題。
自今年年初以來，某些資源豐富的國家（如安哥拉和厄瓜多）以美元計的政府債券價格已下跌約50%或者更多，這些國家也欠中國大量債務。國際金融協會（Institute Of International Finance）的數據顯示，自市場動盪開始以來，一項追蹤新興市場主權債券表現的指數已經下跌了約16%，同時有超過800億美元資金流出新興市場股票和債券。
過去40年，外界對於中國作為貿易和製造業大國的崛起進行了廣泛研究，但對中國作為金融大國的影響卻不甚了解。中國國家開發銀行（China Development Bank）等國有銀行和獲得貸款的國家一直沒有公開中國到底放出多少貸款。中國放貸情況不透明，可能導致投資者和組織向這些國家放貸、或購買這些國家債券時低估他們所承擔的風險，導致他們收取的利息與可能的損失相比過低，其中包括全球投資者及世界銀行（World Bank）等多邊貸款機構。
哈佛大學（Harvard University）經濟學家、前IMF官員萊恩哈特（Carmen Reinhart）稱，投資者「對於相關情況要非常非常謹慎」。她研究了中國的放貸行為。
萊恩哈特是美國最具影響力的金融危機經濟學家之一，她所在的一個小組在過去兩年收集了一組有關中國貸款的數據。萊恩哈特與經濟學家霍恩（Sebastian Horn）、崔比錫（Christoph Trebesch）據此進行的研究得出結論是，超過2000億美元的中國海外貸款隱藏在公眾視野之外，約佔其跨境貸款的一半。這項研究估計，十幾個最貧窮國家欠中國的債務，約相當於其年度國內生產總值（GDP）的20%甚至更多。
Trebesch稱：「在危機環境下，這個問題變得極為嚴重。」
這類貸款的成長，很大程度上可追溯至中國的「一帶一路」倡議。該倡議旨在透過融資和基礎設施建設尋求開闢新的貿易路線，為中國企業擴大海外機會並深化中國的戰略影響力。 （相關報導： 華爾街日報》瘟疫下的「淘金熱」：投資者為何急搶實體黃金？ ｜ 更多文章 ）
參與「一帶一路」的大約70個國家中，不乏主要大宗商品出口國的身影，他們尋求向中國出口商品。許多這些國家在大宗商品繁榮時期從中國進行了借貸，但他們的財政狀況很容易受到目前大宗商品市場大跌的影響。
