全球財經掃描：美德峰會、G20未撫平貿易歧見，爭端將升級

土歐口水戰升級、美悄然推動保護主義升溫，美債殖利率、美元續承壓

上週四凌晨FOMC論調不及預期鷹派、大幅撼動市場，而後各方焦點轉向錯綜複雜的國際政治事件與角力，荷蘭大選終平穩落幕、當前執政黨自民黨再拔得頭籌，惟選前荷蘭加入德、奧等歐盟國家的行列、禁止土耳其官員入境為該國4/16修憲公投造勢，雙方隔空叫罵不斷升級，儘管此應僅是鞏固國內支持、各取所需的外交爭端，但仍凸顯目前移民問題在歐盟仍有一觸即發的潛在風險。另G20財長與央行行長會議公報因美國堅持而刪除反對保護主義的措辭，與Trump、Merkel對談的分歧相呼應。而保護主義興起未對市場帶來立即的衝擊，惟在Trump財稅改革悄然無聲、投資人謹慎觀望下，Dow Jones連2日偏下，美10年期公債殖利率續承壓，推測短線美財政、貨幣政策暫難出現更清晰明朗的訊號，美股上下行動能均受抑，美債殖利率、美元指數續略承壓。

G20財長會議公報刪除承諾自由貿易等措詞，恐不利以貿易為主的經濟體

G20財長會議公報草案刪除反對貿易保護主義、承諾自由貿易等措辭，改為強化貿易對經濟貢獻、努力減少全球貿易過度失衡，在追求經濟增長同時促進更多包容與公平並減少不平等。另因美、沙兩國反對，聲明亦刪除為應對氣候變化提供資金支持的承諾，突顯Trump政府與國際社會共識的分歧。然而，公報重申以往匯率方面的承諾包括避免競爭性貨幣貶值，以及不會為了競爭目的而設定匯率目標，此外在不會大幅提高整體資本金要求的情況下，G20堅持金融監管方面承諾，支持完成銀行業監管法規的制定(Basel III)。綜上，G20會議對日益身陷保護主義的美國採取默許態度，可能不利以貿易為主的經濟體如台灣、韓國及日本等，且對於擁抱自由貿易的歐、中兩大強權無疑是個挫敗，後續則轉往觀察7月份舉行的G20領導人會議，將是各國拉攏美國的契機。

Trump與Merkel上週會面，北約、貿易、移民等議題上仍見分歧

Trump上週末與Merkel會面，在北約、貿易、移民等問題上仍見分歧，其中Trump希望德國能在北約國防支出上提供更多援助，然Merkel則強調德國將堅守2% GDP的軍費支出，在貿易議題方面，Trump稱並不認同孤立主義，但貿易政策應更加公平，而Merkel則維持對自由貿易與公開市場支持的看法，此前Merkel曾致電習近平，同意2國經濟合作關係，並在與Trump會面後，和日本首相安倍見面時呼籲應盡速達成與日本的自貿協議，綜上，若全球雙邊協議聲浪高漲，長期或使美國國際貿易孤立無援。

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