AI浪潮持續改寫全球半導體產業格局。SK海力士（SK Hynix）週一（22日）正式超越三星電子（Samsung Electronics），成為南韓市值最高的上市公司，這也是三星自2000年以來首度丟失市值王寶座，凸顯AI基礎建設需求崛起後，記憶體產業競爭態勢已出現重大變化。
SK海力士今日股價漲幅逼近6%，市值來到2082.5兆韓元，略高於三星電子的2081.3兆韓元。若不計入三星優先股，SK海力士已經正式登上市值龍頭地位，同時也超越美光（Micron），成為全球市值最高的記憶體晶片製造商。
AI重塑半導體產業 HBM從配角變主角
SK海力士市值攀升的背後，是AI產業對高頻寬記憶體（HBM）需求的快速擴張。
隨著ChatGPT等生成式AI應用普及，HBM已從過去相對標準化的記憶體產品，轉變為支撐AI模型運作的重要基礎設施。相較於傳統DRAM，HBM透過垂直堆疊技術提供更高頻寬與更低功耗，並需與AI處理器高度整合，因此技術門檻與供應鏈黏著度均大幅提高。
目前SK海力士已經成為輝達（Nvidia）與Alphabet旗下Google等科技巨頭的重要供應商，也是全球AI投資熱潮下的主要受惠者之一。今年以來，公司股價累計漲幅已超過340%。
路透引述產業數據指出，2025年SK海力士在全球HBM市場的市占率達61%，大幅領先三星電子的17%及美光的21%。
景氣低谷持續投入 奠定AI時代領先優勢
業界普遍將SK海力士在AI供應鏈中的關鍵地位，歸因於其在記憶體產業低迷期間仍持續投入HBM技術與產能布局。
由於HBM與AI處理器深度整合，不同於過去可互相替代的標準記憶體產品，供應商一旦取得客戶認證，往往能建立較高的競爭門檻與定價能力，也使HBM成為近年半導體產業最受矚目的產品之一。
從瀕臨倒閉到市值王
SK海力士前身成立於1983年，最初隸屬於現代集團（Hyundai），其後獨立發展，並在財務危機後由SK集團接手經營。
SK集團董事長崔泰源今年1月出版的新書中回顧當年收購海力士的決策時表示，當時這項交易曾面臨外界強烈反對，但他的目標並非單純經營一家記憶體製造商。
崔泰源表示，收購海力士的真正目的，是將其從生產標準化記憶體產品的公司，轉型為產品不可或缺的主流半導體企業。
他指出，過去無論是海力士、三星或美光生產的記憶體產品，市場認為都可以相互替代，但HBM的情況已截然不同。若將SK海力士的HBM換成其他產品，AI系統可能無法正常運作，過去被視為周邊零組件的記憶體，如今已成為AI系統的核心元件。
DRAM差距縮小 三星龍頭地位面臨挑戰
除了HBM市場之外，SK海力士也正逐步縮小與三星在傳統DRAM市場的差距。
根據美銀預估，SK海力士今年DRAM月產能約為58.9萬片晶圓，仍低於三星電子約69.1萬片。不過，美銀預估2025年至2028年間，SK海力士DRAM產能增幅可達38%，高於三星同期約17.5%的增幅。
若依此推算，雙方產能差距將由2025年的約23%，縮小至2028年的不到10%。
路透日前亦曾報導，SK海力士正規劃赴美上市，並傾向選擇那斯達克（Nasdaq）掛牌。倘若相關計畫成真，將有助於擴大國際投資人基礎，進一步提升公司在全球資本市場與AI產業鏈中的影響力。
從20多年前一度因為債務問題陷入經營危機，時至今日超越三星躍居市值龍頭，SK海力士的崛起也反映出AI浪潮正重新定義半導體產業的競爭規則，以及市場對記憶體產業價值的重新評價。
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