買美國科技股不該追那斯達克？阮慕驊直指「7巨頭落後」：真正超額報酬在這裡

​今年美股科技類股是市場焦點，那斯達克100指數在6月中旬一度逼近歷史高位，18日收在約3萬406點，今年以來氣勢不墜。財經專家阮慕驊在臉書發文表示，亮眼的指數表現，背後卻藏著一個被忽略的事實：買指數，不等於買到飆股。

阮慕驊表示，在美國總統川普「大而美」減稅，與補貼政策推升民間消費與企業投資的背景下，預估美國2026年經濟成長率仍有2%至2.5%，企業獲利更有望維持雙位數增長，為科技股提供堅實後盾。

阮慕驊提到，那斯達克100指數中，7巨頭合計權重已接近4成，等於把資金高度押在少數權值股上。問題是，這幾檔龍頭今年表現並不如想像中強勁。截至2026年6月中旬，7巨頭今年以來報酬率約略持平、甚至小幅落後標普500指數（上半年7巨頭約+5.4%，標普500約+7.9%）。對追蹤指數的被動投資人來說，等於把成敗綁在一籃逐漸失速的權值股上。

阮慕驊說明，反觀指數之外，機會其實遍地開花。那斯達克約3300家公司中，過去幾個年度都有400到800檔個股打敗指數，平均漲幅高達120%以上。這正說明：真正的超額報酬，往往來自巨頭以外的成長股。

阮慕驊提到，安聯美國科技領航主動式ETF（00402A）於2026年5月完成募集，正是為了掌握這股「指數之外」的行情。它不受指數束縛，以主動選股鎖定3大主軸：領先AI商機（約32%）、高端半導體（約34%）與轉機題材（約33.6%）。簡單說就是「買強勢產業、買成長需求、買甜甜價」。

阮慕驊指出，策略上00402A採高集中度持股，前10大持股比重約48.9%、前20大約68.4%，並每月動態調整，持續篩出高潛力、高信念的股票池。相較於部分海外型主動式ETF配置分散、甚至有3成非科技，00402A走的是「高純度科技＋集中布局」路線，讓資金更聚焦在最具爆發力的題材上。

阮慕驊預測，火熱掛牌的SpaceX未來也很可能納入00402A。SpaceX掛牌當天市值就突破2兆美元（約新台幣63兆元），隨後市值超越亞馬遜且逼近微軟。這家標誌著人類未來航太發展的重要公司，未來的一舉一動勢必成為全球資本市場矚目的焦點。

阮慕驊表示，當7巨頭光環漸褪，被動買指數的報酬可能被少數權值股拖累。對看好美國科技、又希望掌握指數以外加值機會的投資人而言，主動式ETF提供了另一種思路。重點不在於「要不要投資科技」，而在於「用什麼方式參與」。

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