近年受惠於AI熱潮，台股市值一路過關斬將，躍升全球第六大，急起直追的韓國緊隨其後，但投機氛圍似乎更為濃烈，即便外資陸續撤退，仍有FOMO的螞蟻雄兵戮力推升行情，未成年人新開戶數激增將近10倍，這個4.6兆美元的股市正上演一場近乎瘋狂的資金派對，只是沒人知道何時才會熄燈。
過去一年以來，韓國綜合股價指數Kospi暴漲200%，漲幅不僅遠遠甩開全球主要市場，也讓原本長期低迷的韓股，一舉成為全球資金關注焦點。Kospi指數今（14）日收漲1.75%，以7981.41點改寫歷史收盤新高紀錄。
「人生僅見一次」的行情 FOMO情緒蔓延整個社會
隨著三星電子、SK 海力士等晶片巨頭因為AI帶動記憶體需求暴增而獲利飆升，大批散戶開始瘋狂湧入市場，甚至不惜借錢加碼買股，只怕錯過這波被視為「人生僅見一次」的大行情。市場狂熱程度，如今不只出現在交易室，而是整個社會的真實寫照。
根據Toss Securities統計，今年第一季未滿18歲投資人新開戶數量，比起去年同期暴增近10倍，顯示愈來愈多家長開始替小孩進場買股。從辦公室、家庭聚會到社群媒體，「誰又靠股票賺了多少錢」幾乎成為全民話題，也讓害怕錯過行情的FOMO情緒快速蔓延。
一名經營投資YouTube頻道的37歲影片創作者Jang Eunjung形容，目前散戶情緒非常火熱，甚至接近瘋狂，她的頻道訂閱人數從寥寥無幾暴漲到超過130萬人，「未來還會再看到這種垂直式暴漲行情嗎？」
Kospi有望攻上萬點？
隨著全球科技巨頭瘋狂擴建AI基礎設施，高頻寬記憶體（HBM）、先進晶片與AI伺服器需求同步爆發，讓三星電子與SK海力士成為全球AI供應鏈的核心受惠者。其中，SK海力士最新一季獲利年增超過5倍，主要受惠於記憶體價格大漲與AI需求暴增，也進一步點燃市場對韓國科技股的追價熱潮。
在這波資金推動下，三星電子市值日前突破1兆美元，成為繼台積電後亞洲第二大企業；南韓股市整體市值則躍升全球第七大市場。華爾街機構也開始紛紛上調Kospi目標價，部分樂觀情境甚至喊到9000點、10000點以上。
但就在市場幾乎一面倒樂觀之際，過熱風險也開始浮現。
本週二，Kospi在短短不到兩小時內蒸發約3000億美元市值，原因是市場擔憂漲勢過熱，加上一名高級官員在Facebook發文提到，政府可能透過AI超額獲利稅收，向全民發放「公民紅利」，引發市場對科技企業課稅風險的疑慮。
雖然官方隨後澄清那只是個人意見，並非正式政策，但市場劇烈震盪，仍然暴露目前投資情緒已經相當敏感，任何風吹草動都有可能引發賣壓。更令市場擔憂的是，散戶槓桿正在快速升高。
踏實工作難以翻轉階級 股市成為改變人生的希望
根據韓國金融投資協會資料，5月初韓國融資餘額衝上36.3兆韓元，寫下歷史新高，比起去年底暴增32%，但這可能還低估真實情況，因為不少借貸買股資金，可能透過其他貸款名目進行，部分中小型融資機構提供的信用額度，也未完整納入官方統計。
首爾大學經濟學教授Jaewon Choi分析，近年韓國社會對於「透過正常工作實現階級翻轉」的信心正在下降，愈來愈多人認為，只有透過股票、加密貨幣等高風險資產，才有機會快速累積財富。在過去幾年加密貨幣造富效應刺激下，現在不少資金開始轉向SK海力士等AI概念股，希望複製類似的財富神話。
這樣的現象，其實不只發生在南韓，台灣同樣是AI供應鏈重鎮，股市持續創高後，愈來愈多家庭開始將原本準備買房的資金投入股市，期待藉此獲利，未來換取更大的資產增值空間。
誰是最後一棒？
派對持續狂歡，市場最擔心的始終還是「最後進場的人」。一位曾經在2018年比特幣狂潮中慘賠的醫師Kim Taewhan坦言，現在市場最大的危險，就是投資人往往會在行情最後階段不斷放大部位，最終卻在修正來臨時承受巨大損失，「我當年就是在市場最瘋狂時加碼，最後反而賠錢。」
目前仍有不少分析師認為，AI熱潮與企業獲利成長，這波股市漲勢還未結束，但也有部分交易員開始轉趨保守。
今年稍早已經出清韓股、轉戰那斯達克期貨的日內交易員Kyle Lee便說，雖然自己也有FOMO情緒，但當韓國市場不斷創高之際，他反而愈來愈不敢追價，「我認為，一旦開始出現修正，幅度將會非常劇烈。」
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