台股牛市沖天，市值躍居全球第六，今（7）日盤中一度漲逾千點衝破42100。只不過，每當進入5月，「Sell in May（5月賣股離場）」這句華爾街老話總會重新浮上檯面，尤其在AI題材推動下，台股已經累積可觀漲幅，投資人也開始糾結到底該獲利了結，還是繼續抱股？
相較於以往景氣循環主導的行情，這一波台股上漲背後，更像是一場由AI基礎建設全面擴張帶動的「結構性多頭」。法人認為，AI需求目前仍處於加速階段，而且資本支出能見度已一路延伸至2027、2028年，「5月賣股」可能已不適用於當前環境。
AI不只是炒題材
富達台灣成長基金經理人白芳苹指出，支撐台股強勢的核心，來自全球大型雲端業者對AI的持續重押。市場預估，2026年全球雲端巨頭資本支出規模有望衝上7000億美元，年增幅接近70%，2027年仍可能維持20%以上成長，顯示AI投資熱潮並非短期現象。
白芳苹表示，AI資本支出持續擴張，推動科技產業全面升級。從運算架構到硬體規格，包括高效能運算、先進封裝與測試、散熱、電源與高速傳輸等同步提升；隨著AI應用由訓練階段邁向推論與實際應用，市場對算力與資料處理能力的需求，進一步帶動半導體與相關零組件價值鏈擴張。同時，AI已從單一技術走向完整生態系，從資料中心延伸至邊緣裝置，產業規模持續擴大，為科技供應鏈帶來更廣泛投資機會。
在此產業變革下，台灣供應鏈的重要性持續提升。無論半導體製造、先進封裝測試或關鍵零組件領域，台灣企業憑藉長期累積的技術實力與整合能力，在全球市場中維持競爭優勢。隨著製程複雜度與技術門檻提高，產業集中度有望進一步提升，領先企業更具擴大優勢的條件。同時，規格升級也帶動材料、設計與製程持續創新，強化企業在全球供應鏈中的關鍵地位。
此外，AI發展正加速擴散至多元應用場景，包括機器人、工業或工廠自動化、自動駕駛與電動車、以及低軌衛星通訊等，進一步擴大半導體與電子產業需求，形成更具延續性的成長動能。相較過去單一產業循環，當前成長動能來源更加多元，產業發展也更具結構性支撐。
本益比仍低於過往高點 台股還有上行空間
從評價面觀察，白芳苹認為，綜合研調最新盈餘展望與評價水準，台股目前約交易於2027年預估盈餘的17倍本益比，相較過往多頭高點約21倍評價水準，仍具顯著上行空間。
據此來看，投資策略仍回歸基本面，透過深入研究企業體質與長期競爭力，選擇高成長優質個股，將在未來市場波動中展現韌性。
談及當前台股投資，白芳苹認為應聚焦三大方向，首先是具備技術領先與市場優勢的產業龍頭，因其能在產業升級過程中持續受惠，例如晶圓代工、半導體設備供應鏈等；其次是隨著AI帶動規格升級，位於供應鏈關鍵位置的企業將迎來成長契機，看好如載板、PCB、CCL、散熱等領域；第三則是受到市場短期波動造成評價落差或價值被低估的潛力標的，例如工業自動化。
她說，透過兼顧成長性、品質與合理評價的選股策略，投資組合有望在不同市場環境中保持韌性，並提高長期報酬的可持續性。
5月反而是布局台股良機
富邦投信提醒，從歷史統計角度切入，5月未必是撤退時刻，反而常是中長線布局台股的重要良機。
根據統計，近10年若在5月底進場布局台股，持有一年、兩年與三年的平均報酬率分別達12%、25.1%與35.9%，顯示在適當時機進場並長期持有，將有助提升投資效能。
主動富邦台灣龍耀（00405A）擬任經理人高晧欣分析，5月具備布局價值，主要來自資金面與產業節奏的雙重支撐，企業財報公布後基本面趨於清晰，有助市場回歸理性評價；另一方面，產業逐步進入新一輪成長循環，資金輪動加速，推動市場尋找具備成長潛力的新主流族群。
在產業面上，隨著AI應用持續擴展，半導體、高效能運算及相關供應鏈仍為市場核心主軸。台灣在全球科技產業鏈中具備關鍵地位，從IC設計、先進製程到關鍵零組件都扮演重要角色，企業營運動能持續增強，成為支撐台股中長期成長的重要基石。
對於還未進場、擔心軋空手的投資人而言，高晧欣建議，與其追逐短線高點，不如採取更具紀律的投資方式。透過分批布局或定期定額策略，可有效分散進場時點風險；同時聚焦具長期成長動能的產業主軸，例如AI供應鏈、高效能運算與半導體族群，在基本面支撐下較具續航力。
比起信奉「5月賣股走人」更重要的事
富邦投信強調，在資金面充沛與產業趨勢明確支撐下，台股仍具備長線成長潛力。隨著5月布局時點到來，投資人可依自身風險承受度，透過主動式ETF工具靈活參與市場，把握台股創高背後的結構性機會。
不過也有法人提醒，儘管台股長線趨勢偏多，並不代表市場不會震盪，尤其在台股頻頻創高、投資情緒亢奮情況下，短線波動反而可能加劇。
比起單純信奉「5月賣股走人」，更重要的或許是風險控管與投資策略，透過分批布局、定期定額或主動選股方式，降低盲目追高風險。畢竟，真正容易讓投資人受傷的，往往不是特定月份，而是在市場熱潮失去應有的紀律。
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