沉寂一時的黃金，今年還有望創高？專家解析上漲潛力，跌到這價位就可出手了

黃金價格先前展開一波驚人漲勢，但從美伊戰火爆發以來反而節節敗退，原本的閃耀光芒黯然失色。儘管如此，瑞銀仍對黃金維持正向展望，預期今年有望再創新高，如果回檔至4000美元的心理關卡，可以視為逢低布局的良機。

瑞銀投資銀行貴金屬策略師Joni Teves今（12）日在AIC 2026媒體簡報會中分析，推動金價上漲的核心驅動因素並未改變，包括私人與官方部門需求持續擴大，支撐整體上升趨勢，而且黃金在投資組合中的核心配置地位日益提升，「以中長期而言，金價上行、甚至超出我們基準預測的可能性正持續上升。」

各國央行、主權機構的買盤　成為黃金多頭重要支柱

Teves認為，受到宏觀因素驅動的投資人資金流仍然主導金價走勢，尤其是在短期內；官方部門需求並非直接驅動價格的角色，但各國央行與主權機構的買盤，已經成為支撐黃金多頭趨勢的重要支柱。

Teves指出，官方部門持續購金有助於吸收市場供給、降低流動性，並在傳統宏觀逆風出現時，提供更穩定的價格支撐，避免金價出現更大幅回檔，進而鞏固長期上行趨勢。

她也提到，中國黃金ETF持續呈現淨流入，與此同時，今年初中國境內實體黃金需求也維持強勁，形成相互呼應。

值得注意的是，市場對於白銀的投資情緒顯著回暖。隨著投資人尋求高波動資產，瑞銀預期白銀表現將優於黃金。

瑞銀認為，白銀投資需求偏向「戰術性」，相較之下黃金則屬「策略性配置」。中國強勁的實體需求也將支撐市場，包括補庫需求與實物投資持續成長，有助提振全球投資信心。

然而，由於白銀價格波動顯著高於黃金，使得投資人較難管理相關曝險，因此市場對於白銀的配置心態仍偏向短期與戰術性，而非長期核心持有。