「你那邊還來得及買」　Google大漲40％市值直追輝達　分析師挺追高：還能買

隨著投資人日益將Google母公司Alphabet視為人工智慧（AI）競賽的最大贏家，該公司正快速縮小與輝達（Nvidia）之間的市值差距，全球市值最高企業的爭奪戰進入白熱化階段。

根據市場最新數據顯示，Alphabet 5月8日收盤市值已攀升至4.8兆美元，而輝達在經歷周末前的漲勢後，市值落在5.2兆美元。回顧去年10月底，兩者差距仍極為顯著，當時輝達市值約4.9兆美元，而Alphabet僅不到3.4兆美元。然而，自該時間點以來，Alphabet股價一路狂飆40%，光是4月漲幅就高達34%，創下2004年以來最佳單月表現；相較之下，輝達同期漲幅僅約6.3%。

財富管理公司Cookson Peirce投資長盧克．奧尼爾（Luke O'Neill）在接受彭博社訪問時指出，Alphabet在AI生態系的幾乎所有環節都佔據關鍵地位，這種全方位的組合使其處於成為AI最大贏家的有利位置。他強調，輝達雖是目前AI晶片的領導者，但若未來AI資本支出放緩，其營運可能面臨周期性波動的風險。

相比之下，Alphabet展現了強大的分散風險能力。除了擁有自家研發的AI專用晶片外，旗下還涵蓋Google搜尋、Google Cloud、YouTube、自駕車Waymo以及大型語言模型Gemini，更持有AI獨角獸Anthropic的大量股權。奧尼爾表示，Alphabet擁有幾乎無法被超越的競爭護城河，作為「網際網路時代的核心企業」，其市值登頂具備高度合理性。

Alphabet最新發布的財報進一步鞏固了市場信心。數據顯示，其搜尋業務與雲端運算部門的增長均優於市場預期，且市場對其自主研發的張量處理器（TPU）需求持續激增。

Google執行長桑達爾．皮查伊（Sundar Pichai）表示，Google Cloud客戶很快就能在自家的資料中心運行TPU晶片。Citizens分析師安德魯．布恩（Andrew Boone）預測，TPU相關基礎設施將在2026年為Alphabet貢獻約30億美元營收，到了2027年更有望爆發性成長至250億美元。

Janus Henderson Investors研究分析師迪維揚什．迪瓦蒂亞（Divyaunsh Divatia）指出，投資人對於持有Alphabet感到十分安心，主因在於其獲利管道多元。他認為，雖然輝達依然強勢，但其本質上仍是一家晶片製造商，而Alphabet則從搜尋、晶片、雲端、影音平台到聊天機器人都有變現能力。

此次股價回升代表了市場情緒的重大反轉。不到一年前，投資人還普遍擔憂AI技術將顛覆Google核心的搜尋業務。然而，隨著Google成功將AI整合進搜尋引擎，並將Gemini打造為業界領先的聊天機器人，這種疑慮已轉化為對其獲利前景的樂觀期待。

根據彭博社彙整數據，分析師已將Alphabet 2026年的淨利預測上調約19%。儘管該股在過去12個月內已上漲160%，且目前的預估本益比約為27倍，高於過去10年平均的21倍，但奧尼爾認為，以目前的市場地位而言，這樣的估值水準並非不合理，並表示即便目前股價已非低點，仍會考慮為新客戶增持該股。

責任編輯：許詠翔

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