經濟轉弱！美國5月ADP數據創2年新低　專家預測：聯準會有望降息3次

美國「小非農」ADP就業報告顯示，5月民間就業人數創下2年來最低，引發外界對於美國總統川普經貿政策的不確定性，是否會影響美國經濟的擔憂，美股4日收盤，主要指數雖然漲多跌少，但道瓊工業指數收挫91點，止步4連漲。對此，宏利投信投資策略部副總經理鄧盛銘在網路節目《財經一路發》表示，一般來說，9月之後降息可能性較高，可達到9成以上，學者也認為今年會有2次降息，10至12月有機會再降息1次。

鄧盛銘指出，美國5月份製造業新訂單連續4個月呈現萎縮，低於平均值，主因是海外客戶停止下單或延緩下單，而生產指數也呈現3個月的萎縮，若本周末公布的大非農低於12、13萬，或掉到個位數，就有點不理想，而聯準會降息的壓力也會隨之升高。

鄧盛銘續指，聯準會《褐皮書》現在看起來大致上還行，但未來3個月市場有比較強烈的預估，通膨未來可能會轉嫁到物價上，等於關稅戰並非完全沒有影響，雖然股市基本上已經回復到高峰水準，但不代表經濟也是如此，川普的關稅緩衝期是到7月初，等於5、6月份風險資產「馬照跑，舞照跳」，只是現在無法確定持續性，看似是呈現好好壞壞的情形。

針對《褐皮書》內容提到，近期美國經濟活動略有下降，顯示關稅和高度不確定性正在對美國經濟產生廣泛影響。鄧盛銘表示，這次比上次還要常提到關稅，也一直不斷強調不確定因素，等於勞動力需求端有點減弱、工資漲幅和緩，對聯準會觀察指標來講，雖然不是一件壞事，但主要還是因為川普關稅戰影響，讓不確定因素擺在眼前。他提到，美國聯邦公開市場委員會（FOMC）快要開了，現在看起來這次會議市場也沒有那麼樂觀，不認為這次就一定會降息。

鄧盛銘接著表示，一般來說9月之後降息可能性較高，可達到9成以上，學者也認為今年會有2次降息，10至12月有機會再降息1次。他指出，宏利投信內部看法認為會降3次息，等於是9月1次、10月1次、12月再1次，擺明下半年的經濟狀況會有點往下走，造成通膨看起來可控的環境，而降息的可能性也會蠻高的。

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